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一波未平一波又起。

繼7月11日，深圳市鉅盛華股份有限公司（簡(jiǎn)稱“鉅盛華”）通過(guò)控股股東寶能集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布公告，宣布旗下公司前海人壽總經(jīng)理、董事沈成方，監(jiān)事陳琳雙雙被免去相關(guān)職務(wù)。

7月15日，針對(duì)上述事件，前海人壽又收到了來(lái)自銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部的《監(jiān)管意見書》，該《意見書》赫然掛于前海人壽官網(wǎng)首頁(yè)。

《意見書》直指前海人壽存在公司治理方面的問(wèn)題，并指出涉及上述人事任免事項(xiàng)而召開的相關(guān)會(huì)議，公司方并不知情，會(huì)議未按公司章程和監(jiān)管要求向全體董事和監(jiān)事進(jìn)行通知，且未提前通知監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

針對(duì)這些問(wèn)題，監(jiān)管對(duì)前海人壽出具了“立即進(jìn)行問(wèn)題整改”、“嚴(yán)禁股東不當(dāng)干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)”、“切實(shí)維護(hù)公司局面穩(wěn)定”三項(xiàng)具體意見。同時(shí)，《意見書》透露，“銀保監(jiān)會(huì)已對(duì)公司實(shí)際控制人姚振華進(jìn)行了監(jiān)管約談，責(zé)令改正違規(guī)問(wèn)題”。

對(duì)此監(jiān)管意見，當(dāng)日晚間，前海人壽也發(fā)布公告表態(tài)，將嚴(yán)格落實(shí)《意見書》各項(xiàng)要求，依法獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)，保護(hù)公司資產(chǎn)和資金安全。

事實(shí)上，自“萬(wàn)寶風(fēng)波”后，前海人壽一直盡量保持低調(diào)，此次再被監(jiān)管“關(guān)注”，前海人壽作何感想，我們不得而知。但從公司近期的一系列變化看，或也正在醞釀一場(chǎng)變局。

7月11日，鉅盛華通過(guò)寶能官網(wǎng)發(fā)布的兩則公告稱，近期公司旗下前海人壽已召開臨時(shí)股東大會(huì)和董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議，免去前海人壽沈成方公司董事和總經(jīng)理職務(wù)；免去陳琳公司監(jiān)事等職務(wù)。

該公告一經(jīng)發(fā)布便引起了行業(yè)的廣泛熱議。

熟悉前海人壽的人都知道，該公司董事長(zhǎng)職位的人選本就懸而未決，此次再免去沈成方總經(jīng)理職務(wù)，以及監(jiān)事會(huì)主席陳琳的監(jiān)事職務(wù)，意味著前海人壽將一時(shí)間成為無(wú)董事長(zhǎng)、無(wú)總經(jīng)理、無(wú)監(jiān)事長(zhǎng)的“三無(wú)”公司，且會(huì)致使前海人壽的董事會(huì)結(jié)構(gòu)失衡，除五名獨(dú)立董事之外，僅有董事一人。

就在市場(chǎng)對(duì)前海人壽上述人事安排產(chǎn)生質(zhì)疑時(shí)，7月15日，公司又因?yàn)樵撌录盏搅算y保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部下發(fā)的《意見書》，和很多人質(zhì)疑的焦點(diǎn)一樣，監(jiān)管直指前海人壽存在公司治理方面的問(wèn)題，但同時(shí)也給出了更多不為人知的訊息。

具體看，《意見書》指出，前海人壽實(shí)際上對(duì)召開上述臨時(shí)股東大會(huì)和董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議并不知情，而且會(huì)議并未按照公司章程及監(jiān)管要求通知全體董事和監(jiān)事，也并未提前通知監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

這樣的描述，揭示出前海人壽公司治理的紛亂以及潛在的合規(guī)隱患。

對(duì)此行為，《意見書》指出，根據(jù)《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理準(zhǔn)則》和公司《章程》相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司召開股東大會(huì)，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等會(huì)議，“應(yīng)當(dāng)至少提前三個(gè)工作日通知監(jiān)管機(jī)構(gòu)”，“通知時(shí)限為：……臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議召開前至少五天。公司應(yīng)于上述時(shí)限內(nèi)將會(huì)議通知以書面方式送達(dá)全體董事和監(jiān)事”等。

儼然，對(duì)于召開臨時(shí)股東大會(huì)和董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議一事，大股東鉅盛華并未按監(jiān)管要求和公司章程“辦事”。

除此之外，《意見書》還提及，臨時(shí)股東大會(huì)作出的決議，對(duì)應(yīng)由公司決策的事項(xiàng)提出具體意見，屬直接干預(yù)公司正常經(jīng)營(yíng)，不符合《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）》第十四條“嚴(yán)禁……干預(yù)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正常經(jīng)營(yíng)決策”，《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理準(zhǔn)則》第十六條（八）款和公司《章程》第三十六條（十六）款“股東及其控股股東、實(shí)控人不得濫用股東權(quán)利或利用關(guān)聯(lián)關(guān)系，損害公司……合法利益，不得干預(yù)董事會(huì)、高管層根據(jù)公司章程享有的決策權(quán)和管理權(quán)”等。

可見對(duì)于上述會(huì)議免去前海人壽相關(guān)高管一事，監(jiān)管也并不認(rèn)可，點(diǎn)出這已屬“干預(yù)公司正常經(jīng)營(yíng)”。

針對(duì)上述問(wèn)題，銀保監(jiān)會(huì)要求前海人壽立即進(jìn)行問(wèn)題整改，并表示已對(duì)公司實(shí)際控制人姚振華進(jìn)行了監(jiān)管約談，責(zé)令改正違規(guī)問(wèn)題。同時(shí)，要求前海人壽依法通知各股東、董事會(huì)成員之前的相關(guān)會(huì)議不符合監(jiān)管規(guī)定各公司章程，立即糾正不當(dāng)行為。

這或也預(yù)示著，對(duì)于后續(xù)沈成方、陳琳免職一事是否作數(shù)也有待進(jìn)一步觀察。

除此之外，監(jiān)管還明確要求前海人壽股東不得濫用控制權(quán)干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)禁利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，不得侵占挪用保險(xiǎn)資金。同時(shí)，前海人壽需要堅(jiān)持獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)，保障公司資產(chǎn)、資金安全等。

從前海人壽官網(wǎng)看，這份《意見書》平鋪在前海人壽官網(wǎng)首頁(yè)，可見監(jiān)管對(duì)這一事件的重視。

7月15日晚間，前海人壽也緊跟著在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司將堅(jiān)決落實(shí)《意見書》各項(xiàng)要求，履行企業(yè)責(zé)任，依法獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，保護(hù)公司資產(chǎn)及資金安全。目前，公司經(jīng)營(yíng)一切正常，業(yè)務(wù)及工作人員穩(wěn)定，后續(xù)將不斷加強(qiáng)管理，主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營(yíng)能力，確保公司穩(wěn)健運(yùn)行，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)服務(wù)。

不過(guò)就這件事的影響來(lái)看，無(wú)疑又將力求低調(diào)的前海人壽擺在了輿論的焦點(diǎn)。

作為2012年成立的一家全國(guó)性壽險(xiǎn)公司，前海人壽的誕生及前期發(fā)展，可以說(shuō)賺足了行業(yè)眼球?？咳f(wàn)能險(xiǎn)“發(fā)家”的前海人壽，在成立次年便實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)超140億元，2015年凈利潤(rùn)高達(dá)30.98億元，2016年再度增至近41億元。這些業(yè)績(jī)一度讓前海人壽成為行業(yè)最受關(guān)注的險(xiǎn)企之一。

在此過(guò)程中，2015年鉅盛華拿下前海人壽51%股權(quán)后，其也借助將前海人壽納入合并報(bào)表范圍的“利好”，利潤(rùn)暴增，當(dāng)年凈利潤(rùn)為171.5億元，是2014年凈利潤(rùn)的65倍。

當(dāng)時(shí)，鉅盛華也解釋稱，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要原因?yàn)?015年前海人壽納入發(fā)行人合并報(bào)表、投資性房地產(chǎn)評(píng)估增值、發(fā)行人對(duì)外投資由可供出售金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算，且對(duì)被投資企業(yè)持股比例確認(rèn)投資收益等影響所致。

但隨著監(jiān)管規(guī)則的調(diào)整及行業(yè)轉(zhuǎn)型，前海人壽陷入被調(diào)查漩渦，2017年原保監(jiān)會(huì)列出了前海人壽違規(guī)六罪狀，實(shí)際控制人姚振華也因此被禁入保險(xiǎn)業(yè)10年，自此前海人壽開始進(jìn)入發(fā)展低調(diào)期。

從業(yè)績(jī)層面看，前海人壽也不似之前風(fēng)光。2022年一季度，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為109.55億元，凈利潤(rùn)虧損23.23億元。

伴隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)滑坡的，還有一系列風(fēng)險(xiǎn)隱患逐漸暴露。根據(jù)前海人壽2022年一季度償付能力報(bào)告顯示，鉅盛華已將所持前海人壽約30%股權(quán)質(zhì)押。同時(shí)，前海人壽另外3家股東所持股權(quán)也已遭遇質(zhì)押，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前前海人壽約有70%股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)。

此外，一季度前海人壽的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別僅有110.17 %和66.39%，已接近監(jiān)管“紅線”，而其風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)已持續(xù)7個(gè)季度淪為C級(jí)。

對(duì)此前海人壽在償付能力報(bào)告中解釋稱，2022年一季度，公司已針對(duì)2021年四季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)自我評(píng)估中發(fā)現(xiàn)的高風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，組織相關(guān)部門和分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行成因分析，制定整改計(jì)劃。

償付能力改善方面，公司表示，報(bào)告期內(nèi)，由于投資類房地產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)配置比例較高，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)最低資本相對(duì)較高，后續(xù)公司將嚴(yán)控不動(dòng)產(chǎn)新增投資，同時(shí)密切根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和行業(yè)趨勢(shì)適當(dāng)選擇部分項(xiàng)目退出；精選權(quán)益類投資品種，控制權(quán)益類投資規(guī)模，以盡可能降低權(quán)益投資的資本消耗。

其實(shí)，為加強(qiáng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，近年來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)針對(duì)大股東行為啟動(dòng)了一系列嚴(yán)格規(guī)范。

在銀保監(jiān)會(huì)召開的2022年工作會(huì)議上，銀保監(jiān)會(huì)表示，要依法加強(qiáng)對(duì)資本的有效監(jiān)管，筑牢產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的“防火墻”，加強(qiáng)對(duì)股東的穿透式監(jiān)管，嚴(yán)防銀行保險(xiǎn)資金被用于盲目“加杠桿”。

6月23日，在銀保監(jiān)會(huì)中宣部舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企重申，在股東行為和股權(quán)管理方面，要進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，特別是要約束大股東的行為，嚴(yán)防違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，嚴(yán)厲打擊違法犯罪。

從經(jīng)營(yíng)發(fā)展層面上看，股東的確是企業(yè)的重要支持者，但在金融業(yè)，特別是保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)體系中，大股東的過(guò)分干預(yù)也可能導(dǎo)致保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)淪為資本套利的工具，繼而引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

以2017年為例，監(jiān)管啟動(dòng)了一場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)公司違規(guī)股權(quán)清退的運(yùn)動(dòng)，當(dāng)時(shí)有多家險(xiǎn)企的股東股權(quán)存在合規(guī)性問(wèn)題，或非法代持，或虛假出資。為了矯正行業(yè)秩序，加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司股東合規(guī)性管理，銀保監(jiān)會(huì)清退了十幾家險(xiǎn)企的違規(guī)股權(quán)，其中不乏曾經(jīng)激進(jìn)的險(xiǎn)企。截至目前，銀保監(jiān)會(huì)已公開銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)五批重大違法違規(guī)股東，共計(jì)124名股東。

2021年，為加強(qiáng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理監(jiān)管，規(guī)范大股東行為，保護(hù)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及利益相關(guān)者合法權(quán)益，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)了《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱《監(jiān)管辦法》）。

從具體內(nèi)容看，《監(jiān)管辦法》強(qiáng)調(diào)大股東應(yīng)當(dāng)以自有資金入股，股權(quán)關(guān)系真實(shí)、透明，進(jìn)一步規(guī)范交叉持股、股權(quán)質(zhì)押等行為。治理行為方面，明確大股東參與公司治理的行為規(guī)范，要求支持獨(dú)立運(yùn)作，嚴(yán)禁不當(dāng)干預(yù)，支持黨的領(lǐng)導(dǎo)與公司治理有機(jī)融合，規(guī)范行使表決權(quán)、提名權(quán)等股東權(quán)利。

日前，銀保監(jiān)會(huì)還發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作的通知》，旨在規(guī)范險(xiǎn)資違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，嚴(yán)防控股股東等關(guān)聯(lián)方通過(guò)利益輸送等行為掏空保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

但從前海人壽大股東鉅盛華的操作看，恰與監(jiān)管規(guī)定背道而馳。為此，被約談、被要求整改亦在情理之中。