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2025年第一個落地的監(jiān)管政策來了。

為提升監(jiān)管有效性、加強保險業(yè)風險防控，1月17日，金融監(jiān)管總局正式發(fā)布《保險公司監(jiān)管評級辦法》（以下簡稱《評級辦法》）。適用于《評級辦法》的保險公司，包括依法在中國境內(nèi)設(shè)立的保險集團（控股）公司、財產(chǎn)保險公司、人身保險公司、再保險公司的法人機構(gòu)和外國保險公司分公司。

這意味著，覆蓋全保險行業(yè)的評級辦法正式出臺。監(jiān)管曾在2024年3月發(fā)布《人身保險公司監(jiān)管評級辦法》的通知。當時業(yè)內(nèi)一度以為，后續(xù)或會陸續(xù)出臺有關(guān)財險公司等其他類型保險公司的評級辦法。根據(jù)《評級辦法》最新規(guī)定，《人身保險公司監(jiān)管評級辦法》有關(guān)監(jiān)管評級的規(guī)定與本辦法不一致的，以本辦法為準。

新出爐的《評級辦法》將自2025年3月1日起施行，保險公司監(jiān)管評級的周期為一年，評價期間為每年1月1日至12月31日，原則上應于下一年3月底前完成評級工作。

評級維度和權(quán)重有何調(diào)整？

相較于去年3月監(jiān)管發(fā)布的針對人身險公司的評級辦法，今年《評級辦法》評級維度有所調(diào)整，并增加了信息科技、消費者權(quán)益保護的評級維度。

此前發(fā)布的監(jiān)管文件顯示，人身保險公司風險監(jiān)測和監(jiān)管評級要素包含公司治理、業(yè)務(wù)經(jīng)營、資金運用、資產(chǎn)負債管理、償付能力管理和其他方面。

這次新發(fā)布的保險公司監(jiān)管評級要素則包括公司治理、償付能力、負債質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量（含資產(chǎn)負債匹配）、信息科技、風險管理、經(jīng)營狀況、消費者權(quán)益保護及其他。

根據(jù)《評級辦法》，保險集團（控股）公司可適當調(diào)整負債質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量（含資產(chǎn)負債匹配）、消費者權(quán)益保護評級要素等級；再保險公司可不設(shè)置消費者權(quán)益保護評級要素。

與此同時，《評級辦法》還調(diào)整了各個維度的權(quán)重。原先的人身險公司評級辦法中，公司治理和資金運用分別占比22%，為“大部頭”，其余四項評價維度分別為14%。

而在《評級辦法》中，公司治理依舊是“大部頭”，但比重調(diào)整為不低于15%，償付能力和公司治理權(quán)重相當，負債質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量（含資產(chǎn)負債匹配）、信息科技、風險管理權(quán)重不低于10%，經(jīng)營狀況、消費者權(quán)益保護權(quán)重不低于5%。

監(jiān)管發(fā)布的有關(guān)人身險公司評級維度中，還另設(shè)置“履行環(huán)境社會治理（ESG）責任情況”作為特別加分項，對開展綠色保險、普惠保險較多的人身保險公司，給予適當加分。

彼時，多家研究機構(gòu)發(fā)布研報認為，監(jiān)管有意通過設(shè)置ESG加分項，引導人身險公司關(guān)注ESG。而在針對行業(yè)的《評級辦法》中，這項加分項并不在其中。

“優(yōu)等生”和“差等生”的

監(jiān)管方式不同

根據(jù)設(shè)置好的評級維度和權(quán)重，監(jiān)管部門將對險企進行評級“打分”，分數(shù)不同，自然對應的監(jiān)管方式也有所差別。

《評級辦法》規(guī)定不同類型公司的監(jiān)管評級結(jié)果均為1—5級和S級，數(shù)字越大風險越大。監(jiān)管評級綜合得分在90分（含）至100分為1級，75分（含）至90分為2級，60分（含）至75分為3級，45分（含）至60分為4級，45分以下為5級。

其中，對于2級公司，根據(jù)得分進一步細分為A、B、C三檔；3級和4級公司細分為A、B兩檔。對于正處于重組、被接管、實施市場退出等情況的公司，直接列為S級。

值得注意的是，結(jié)合評級實踐和監(jiān)管實際，《評級辦法》還設(shè)置了“一票否決”機制，即公司單項風險過大將下調(diào)評級結(jié)果。比如，若保險公司存在公司治理嚴重缺陷、償付能力不足、流動性風險較大等問題，評級結(jié)果應為4級及以下。

根據(jù)評級結(jié)果，險企自然也分為“優(yōu)等生”“中等生”和“差等生”。監(jiān)管部門也將根據(jù)評級結(jié)果對公司實施分類監(jiān)管，扶優(yōu)限劣。

比如，評級結(jié)果為1級和2級的，可降低現(xiàn)場檢查頻率，并在機構(gòu)和人員準入、產(chǎn)品開發(fā)、業(yè)務(wù)試點等方面給予支持。評級結(jié)果為3級的，區(qū)別情形采取提高非現(xiàn)場監(jiān)管分析頻率、要求公司提交風險管理改進計劃等措施。評級結(jié)果為4級的，可以采取限制向股東分紅、限制增設(shè)分支機構(gòu)、限制業(yè)務(wù)范圍等措施。評級結(jié)果為5級的，應制定實施風險處置方案，視情況依法安排重組、實行接管或?qū)嵤┦袌鐾顺?。評級結(jié)果為S級的，應當依法加快推進重組、市場退出等工作。

《評級辦法》有利于增強保險行業(yè)風險監(jiān)管的有效性。根據(jù)得分結(jié)果，實施差異化監(jiān)管，不僅有助于引導險企形成與其評級水平相適應的差異化發(fā)展模式，也為險企“補足短板”指明了方向。在這個過程中，綜合實力較強的頭部險企將更具競爭優(yōu)勢。

“強監(jiān)管”下才有“高質(zhì)量”

事實上，中國保險行業(yè)協(xié)會每一年對于保險公司的經(jīng)營狀況也會進行相應的評級。

日前，行業(yè)協(xié)會發(fā)布關(guān)于2023年度保險公司法人機構(gòu)經(jīng)營評價結(jié)果的公告，對147家保險公司進行了評級。

147家保險公司中，財產(chǎn)險公司77家，人身險公司70家。評級結(jié)果顯示，財產(chǎn)險公司A類25家，B類48家，C類4家；人身險公司A類22家，B類45家，C類3家。

根據(jù)行業(yè)協(xié)會披露的消息，評價內(nèi)容包括速度規(guī)模、效益質(zhì)量、社會貢獻三個方面，財產(chǎn)險公司評價指標體系由保費增長率、綜合成本率、風險保障貢獻度等12項指標構(gòu)成；人身險公司評價指標體系由保費增長率、綜合投資收益率、風險保障貢獻度等14項指標構(gòu)成。

評價結(jié)果中，A類公司是指在速度規(guī)模、效益質(zhì)量和社會貢獻等各方面經(jīng)營狀況良好的公司；B類公司是指在速度規(guī)模、效益質(zhì)量和社會貢獻等各方面經(jīng)營正常的公司；C類公司是指在速度規(guī)模、效益質(zhì)量和社會貢獻某方面存在問題的公司；D類公司是指在速度規(guī)模、效益質(zhì)量和社會貢獻等方面存在嚴重問題的公司。

4家被評為C類的財險公司分別為長安責任保險股份有限公司、富邦財產(chǎn)保險有限公司、鑫安汽車保險股份有限公司和陽光信用保證保險股份有限公司。3家被評為C類的人身險公司分別為小康人壽保險有限責任公司、華匯人壽保險股份有限公司、大家養(yǎng)老保險股份有限公司。

和行業(yè)協(xié)會的評級對比，新發(fā)布的《評級辦法》的評級維度和評級結(jié)果分類更為細化。并且，考慮到不同類型公司在經(jīng)營管理和風險特征上存在不同，《評級辦法》允許設(shè)置差異化的評級要素。

《評級辦法》的出臺，體現(xiàn)的是保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展下的“強監(jiān)管”。中央金融工作會議強調(diào)，要“全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管”?！秶鴦?wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2024〕21號）要求，要“強化分級分類監(jiān)管。健全保險機構(gòu)監(jiān)管評級制度，強化評級結(jié)果運用。

總體而言，《評級辦法》進一步完善了對保險公司風險評估與監(jiān)督管理的制度體系，體現(xiàn)了基于風險的差異化監(jiān)管思路，確保對高風險機構(gòu)能及早采取風險處置措施，有助于提升監(jiān)管效能，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。