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2022年進(jìn)入下半年，經(jīng)歷了二季度疫情對經(jīng)濟(jì)的反復(fù)摩擦，對于穩(wěn)增長的共識空前高漲，作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心的金融業(yè)，更是被動(dòng)員起來，增加投放，增加服務(wù)，減少收費(fèi)，讓渡利差，誓要將實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐到底。

與“白衣騎士”銀行業(yè)不同，保險(xiǎn)業(yè)既要助力穩(wěn)增長，同時(shí)也要實(shí)現(xiàn)自身增長，構(gòu)成了下半年保險(xiǎn)業(yè)的畫像。特別是低利率時(shí)代未來已來，保險(xiǎn)要完成“驚險(xiǎn)一跳”，還需更多勇氣和智慧，江湖之遠(yuǎn)，廟堂之高，均在其中。

“花小錢，辦好事”

日前，國家發(fā)改委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)共同制定了《關(guān)于推廣疫情防控保險(xiǎn) 助力做好保市場主體保就業(yè)保民生工作的通知》，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司優(yōu)先支持物流、餐飲、零售、文旅等特困行業(yè)企業(yè)投保，并特別指出，將市場化保險(xiǎn)方式引入疫情防控和穩(wěn)增長的統(tǒng)籌之中，是“花小錢，辦好事”。

在保市場主體、保復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保糧食安全、保產(chǎn)業(yè)鏈、保物流鏈等方面，保險(xiǎn)幾乎無縫對應(yīng)。在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展迎難而上之時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁和止損對預(yù)期的影響更大。比如，1-5月，失業(yè)保險(xiǎn)穩(wěn)崗返還129億元，這對中小微企業(yè)是真金白銀的援手。再比如，各地都在號召保險(xiǎn)公司設(shè)計(jì)和推出疫情險(xiǎn)，覆蓋企業(yè)因經(jīng)營中斷帶來的收入損失，這同樣是四兩撥千斤。

關(guān)鍵是如何實(shí)現(xiàn)市場化。行政命令，固然立竿見影，但它既不長久，也不經(jīng)濟(jì)，市場一旦疲勞，自然不了了之。市場化則是利益交匯所在，無論是提供服務(wù)的保險(xiǎn)公司，還是購買服務(wù)的中小微企業(yè)，都要各取所需，實(shí)現(xiàn)內(nèi)生激勵(lì)，自我生長。

市場里痛點(diǎn)多多，如何給風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，如何避開不可抗力，如何運(yùn)用大數(shù)定理，考驗(yàn)的是保險(xiǎn)公司的創(chuàng)新能力。既然是百年未有之大變局，不確定性增加，原來的市場不可能，就需要重新評估，機(jī)遇也就因此而迸發(fā)。

當(dāng)然，市場化并非只有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)答案。近年來，部分地方政府與保險(xiǎn)公司創(chuàng)新合作，政府動(dòng)員或組織相關(guān)企業(yè)投保，給予一定保費(fèi)補(bǔ)貼，保險(xiǎn)公司對受疫情影響的服務(wù)型企業(yè)和員工給予補(bǔ)償，受到社會(huì)廣泛關(guān)注和積極評價(jià)。

于千變?nèi)f化中，我自巋然不動(dòng)，所恃之物，就是堅(jiān)持市場化方式應(yīng)對，這也是我們四十多年以市場化為導(dǎo)向的改革開放所厚積的成功經(jīng)驗(yàn)之一。市場化是一種思維，是資產(chǎn)思維，而非包袱思維。運(yùn)用市場化方式增加產(chǎn)品供給和風(fēng)險(xiǎn)分散，對保險(xiǎn)公司而言，這也是一種穩(wěn)增長，性價(jià)比極高的穩(wěn)增長。

救別人，更要自救

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，前5個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2.4萬億元，同比增長4.7%。這其中，財(cái)險(xiǎn)繼續(xù)飄紅，壽險(xiǎn)雖然仍是負(fù)增長，但降幅已經(jīng)收窄。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展自有規(guī)律與周期，有“至暗時(shí)刻”，就有“高歌猛進(jìn)”，在這轉(zhuǎn)換之間，試錯(cuò)之間，市場出清，創(chuàng)新浮現(xiàn)。這個(gè)時(shí)期，需要的是解放思想、實(shí)事求是，而非拘泥于舊例和成見。

低利率正“橫掃”資產(chǎn)市場，銀行三年期定存利率與五年期定存利率形成倒掛，后者比前者還低。顯然，這反映了銀行對未來利率走低的預(yù)期，因而現(xiàn)在不愿意為長期低利率承擔(dān)更高的成本。

對保險(xiǎn)而言，低利率更是一道“生死符”，曾經(jīng)壽險(xiǎn)被利率傷害得并不淺，“被動(dòng)挨打”則會(huì)在L型底部一直徘徊，因勢利導(dǎo)則可能一舉踏入新周期。低利率之下，資管市場正在洗牌，人民群眾對于高利率資管產(chǎn)品的迫切需求，與“資產(chǎn)荒”形成了當(dāng)下金融市場的主要矛盾。誰能在混業(yè)競爭中闖出一條路來，誰就占領(lǐng)了用戶心智。

養(yǎng)老是一個(gè)賽道，將時(shí)間拉得足夠長，長期利率就取得了對短期利率的優(yōu)勢，會(huì)激勵(lì)大家形成長期投資習(xí)慣。養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老目標(biāo)基金和養(yǎng)老年金，雖然不是簡單的收益率比拼，但顯著高于當(dāng)下存款和理財(cái)產(chǎn)品，是養(yǎng)老金融產(chǎn)品目前受到青睞的一個(gè)重要原因。

另一方面，保險(xiǎn)自己就有高利率的理財(cái)產(chǎn)品，從已經(jīng)談之色變的萬能險(xiǎn)，到今年爆紅的增額壽險(xiǎn)，其實(shí)都具備分紅和理財(cái)性質(zhì)。我們說，周期輪轉(zhuǎn)，當(dāng)年萬能險(xiǎn)潮落，重疾險(xiǎn)潮起，交叉引領(lǐng)了保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模的增長。如今，個(gè)險(xiǎn)賣不動(dòng)了，銀保重歸C位，如上所說的增額壽險(xiǎn)大受歡迎，隱約透露著市場的新想法。

也就是說，保險(xiǎn)兼有保障和理財(cái)?shù)墓δ?，是一個(gè)硬幣的兩面，是互為犄角，是兩條腿走路，是兩手都要硬。在財(cái)富管理的大資管格局里，保險(xiǎn)居于重要一環(huán)，顯然，這不是因?yàn)榘偃f醫(yī)療險(xiǎn)和惠民保賣得好。歸根結(jié)底，人民群眾理財(cái)不是為了保本，保險(xiǎn)也不只是為了“姓?！?。而金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管，沒有絕對的道德定性，只是量變和質(zhì)變的權(quán)衡，此一時(shí)，彼一時(shí)，因時(shí)制宜，才能與時(shí)俱進(jìn)。