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向來(lái)，追求穩(wěn)健的險(xiǎn)資與受青睞的銀行股續(xù)寫(xiě)著“愛(ài)情故事”。

然而，這種長(zhǎng)長(zhǎng)久久的日子最近正在悄然發(fā)生著變化，市場(chǎng)上險(xiǎn)資不斷離銀行股而去。

6月1日，杭州銀行發(fā)布了一則太平洋人壽減持的公告，讓險(xiǎn)資與銀行股漸行漸遠(yuǎn)的事實(shí)再次續(xù)演。

又是頭部險(xiǎn)企，又是銀行股。

2021年上半年，險(xiǎn)資與銀行股之間的故事始終圍繞著“減持”展開(kāi)。難道銀行股被嫌棄了？

減持杭州銀行

太保壽險(xiǎn)有望回收近10億元！

6月1日，杭州銀行發(fā)布公告稱(chēng)，收到股東太平洋人壽發(fā)來(lái)的《減持股份實(shí)施進(jìn)展的告知函》，自2021年4月12日起至2021年5月31日，太平洋人壽已通過(guò)集中競(jìng)價(jià)累計(jì)減持公司股份2987.9萬(wàn)股，占公司總股本的0.504%。減持價(jià)格在 14.78-17.38 元/股之間，減持總金額為4.94億元。

截至此次公告發(fā)布，按照減持計(jì)劃，實(shí)施減持?jǐn)?shù)量已過(guò)半。也就是說(shuō)，太平洋人壽對(duì)杭州銀行的減持還在持續(xù)中。目前，已經(jīng)減持部分股份的太平洋人壽，還持有杭州銀行3.46%的股權(quán)。

據(jù)悉，此次太平洋人壽減持杭州銀行是按照4月發(fā)布的減持計(jì)劃在進(jìn)行。

4月6日，杭州銀行曾發(fā)布股東減持股份計(jì)劃公告，稱(chēng)因自身戰(zhàn)略安排和資產(chǎn)配置的需要，太平洋人壽擬在本減持計(jì)劃公告之日起三個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持其所持公司部分股份，合計(jì)不超過(guò)5930萬(wàn)股（含本數(shù)），即不超過(guò)公司普通股總股本的1%。

時(shí)隔一個(gè)半月時(shí)間，太平洋人壽已完成50.4%的減持計(jì)劃，且“回收”4.94億元資金。如果按照最低的減持價(jià)格計(jì)算，意味著太平洋人壽通過(guò)減持剩下的部分股份，至少還能收回4.35 億元。

險(xiǎn)企“列隊(duì)”減持銀行股

頭部險(xiǎn)企成主流！

當(dāng)然，在減持銀行股行動(dòng)中，太平洋人壽并非個(gè)例。2021年上半年，多家險(xiǎn)企發(fā)布了要減持銀行股的計(jì)劃。

5月17日，根據(jù)杭州銀行發(fā)布的公告顯示，中國(guó)人壽計(jì)劃自2021年5月21日至2021年11月20日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持其所持杭州銀行的部分股份，合計(jì)不超過(guò)5930.2萬(wàn)（含本數(shù)），即不超過(guò)公司普通股總股本的1%。

5月7日，中國(guó)人壽減持農(nóng)業(yè)銀行2000萬(wàn)股港股，每股作價(jià)3.0466港元、總金額為6093.2萬(wàn)港元。減持后最新持股數(shù)目約為27.607億股，最新持股比例降至8.98%。

5月5日，民生銀行發(fā)布公告稱(chēng)，華夏人壽在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)選擇合適的時(shí)機(jī)減持不超過(guò)民生銀行總股本4.91%的股份。需要注意的是，4.91%為華夏人壽所持民生銀行全部股份。

4月12日，中國(guó)人壽以平均每股3.0684港元的價(jià)格賣(mài)出農(nóng)業(yè)銀行H股2000萬(wàn)股，總金額約6136.8萬(wàn)港元。減持后，中國(guó)人壽持股比例由11.02%降至10.96%。

這僅是二季度的數(shù)據(jù)。2021年一季度，險(xiǎn)資減持銀行股即已上演。

資料顯示，截至一季度末，中國(guó)人壽減持郵儲(chǔ)銀行約7.98億股，減倉(cāng)幅度達(dá)23.9%，目前中國(guó)人壽仍是郵儲(chǔ)銀行第三大股東。同時(shí)，中國(guó)人壽還陸續(xù)完成減持中國(guó)銀行2.89億股和1.72億股。

另外，太平人壽在一季度也減持了建設(shè)銀行1.71億股；民生人壽、中再集團(tuán)分別減持浙商銀行、光大銀行，減持股份分別為1.64億股、1.28億股。

就連股神巴菲特在一季度也對(duì)銀行股“動(dòng)手”。據(jù)悉，2021年一季度，巴菲特減持瑞銀約145萬(wàn)股，減持富國(guó)銀行5174.9萬(wàn)股，減持規(guī)模約98%，幾近清倉(cāng)。

險(xiǎn)資低吸高拋

銀行股魅力漸退？

一個(gè)又一個(gè)的減持，令很多人質(zhì)疑 “銀行股不香了嗎” ？

銀行股，多為大盤(pán)藍(lán)籌股，股價(jià)較為穩(wěn)定，是穩(wěn)定的投資收益來(lái)源。銀行股作為可長(zhǎng)期持有的股票，與險(xiǎn)資堅(jiān)持長(zhǎng)期投資收益的初衷不謀而合。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，各家險(xiǎn)企對(duì)于險(xiǎn)資的投資或減持計(jì)劃，是由險(xiǎn)資的資產(chǎn)配置策略決定的。按照“高拋低吸，兌現(xiàn)收益”的投資邏輯，險(xiǎn)資是追求收益的。而鑒于銀行股占權(quán)益資產(chǎn)的比例普遍較高，賣(mài)出銀行股可實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化配置的需求。為此，減持并不意味著看空銀行股。

再看今年以來(lái)的銀行股走勢(shì)，其實(shí)一直表現(xiàn)不錯(cuò)。而且從銀行業(yè)的發(fā)展看，一季度也有亮點(diǎn)：

2021年一季度，商業(yè)銀行凈利潤(rùn)同比增速為2.36%，較2020四季度增速環(huán)比提高5.07個(gè)基點(diǎn)。其中，大行、股份行、城商行、農(nóng)商行的同比增速分別為2.76%、5.30%、-0.2%和-0.41%。

2021年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款總額為2.78萬(wàn)億元，較上季度末增長(zhǎng)3.21%，同比增速較上季度末放緩5.19%。行業(yè)不良貸款率環(huán)比下降4個(gè)基點(diǎn)。其中，大行、股份行、農(nóng)商行不良率環(huán)比分別下降4個(gè)、6個(gè)、18個(gè)基點(diǎn)，城商行不良率環(huán)比提升13個(gè)基點(diǎn)。

有分析稱(chēng)，與白酒、醫(yī)藥股的大幅下跌相比，銀行等周期股表現(xiàn)尤為抗跌，部分股票甚至逆市大漲。這可能符合“高拋低吸”的炒股邏輯。

不過(guò)，有一個(gè)事實(shí)不得不承認(rèn)，最近幾年，金融監(jiān)管部門(mén)一直在疏通融資渠道，直接融資在社會(huì)總?cè)谫Y體系中的地位在不斷上升，而銀行的地位正在逐步下降。目前，有一些銀行，尤其是城商行、農(nóng)商行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，紛紛推出穩(wěn)定股價(jià)的方案，還有的尋求新的融資計(jì)劃。

當(dāng)然，除了減持外，也有公司開(kāi)始加持銀行股。例如，中國(guó)人壽擬以約每股人民幣8.81元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)約19.83億股廣發(fā)銀行擬增發(fā)股份，總對(duì)價(jià)不超過(guò)人民幣174.75億元；太平洋人壽新購(gòu)進(jìn)中國(guó)銀行4.41萬(wàn)股等。

對(duì)于下半年銀行股走勢(shì)，有券商分析，預(yù)計(jì)貸款利率二、三季度仍有上行空間，進(jìn)而推動(dòng)銀行凈息差二季度企穩(wěn)走平，下半年有望回升；資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，新生成不良率繼續(xù)回落，上市銀行信用成本率預(yù)計(jì)保持低位，進(jìn)而推動(dòng)二、三季度凈利潤(rùn)加速增長(zhǎng)；財(cái)富管理業(yè)務(wù)保持高成長(zhǎng)，打開(kāi)頭部零售銀行的估值上行空間。

如果銀行股如此被看好，險(xiǎn)資緣何頻頻減持離席？

近日，9單募資約300億元的公募REITs成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。從投資者情況看，保險(xiǎn)資金認(rèn)購(gòu)金額超過(guò)百億，包括戰(zhàn)投33億元、網(wǎng)下有效認(rèn)購(gòu)71億元。