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保險公司是負債經(jīng)營，因此償付能力是其生存的生命線。近期，隨著險企2024年一季度償付能力報告披露完畢，各家保險公司償付能力幾何，也隨之揭曉。

『A智慧?！桓鶕?jù)已披露償付能力報告的77家人身險公司和85家財險公司的內(nèi)容及數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在最新一期風(fēng)險綜合評級結(jié)果中，有13家險企的償付能力不達標(biāo)。其中，10家評級結(jié)果為C、3家評級結(jié)果為D。

不過，根據(jù)國家金融監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)，截至2023年三季度，合計有26家險企的償付能力不達標(biāo)。并且，2023年前兩個季度，也有27家險企償付能力不達標(biāo)。這也意味著，還有多家未披露償付能力報告的險企，其償付能力可能處于不達標(biāo)的水平。

那么，在計的13家險企“不達標(biāo)”的原因是什么？有哪些特例或者共因，暴露了怎樣的問題和頑疾？為了更好地降低風(fēng)險敞口，險企又該作何應(yīng)對？

PART 01

13家險企“不達標(biāo)”

風(fēng)險綜合評級低是主因

回望2021年初，監(jiān)管部門正式下發(fā)了新版的《保險公司償付能力管理規(guī)定》，于當(dāng)年3月1日起正式實施。

根據(jù)管理新規(guī)，償付能力監(jiān)管指標(biāo)擴展為核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險綜合評級三個指標(biāo)。而險企想要實現(xiàn)償付能力達標(biāo)，需要滿足核心償付能力充足率不得低于50%；綜合償付能力充足率不得低于100%；風(fēng)險綜合評級在B類及以上。不符合上述任意一條的，均屬于償付能力不達標(biāo)公司。

『A智慧?！桓鶕?jù)保險公司披露的2024年一季度償付能力報告統(tǒng)計，合計有13家險企的償付能力處于不達標(biāo)狀態(tài)。其中，安心財險、三峽人壽和北大方正人壽的最新一期風(fēng)險綜合評級結(jié)果為D；另外10家評級結(jié)果為C，分別是華匯人壽、平安養(yǎng)老、合眾人壽、前海財險、都邦財險、珠峰財險、安華農(nóng)險、富德財險、渤海財險和華安保險。

『A智慧保』注意到，在綜合及核心償付能力充足率指標(biāo)方面，上述13家險企中僅有安心財險沒有到“及格線”，其余12家均滿足基本要求。比如華匯人壽的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率，一季度分別高達2000.65%和1992.57%。富德財險上述兩項指標(biāo)也分別高達456.26%和455.95%。不難發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致險企償付能力不達標(biāo)的主要原因是風(fēng)險綜合評級結(jié)果較低所致。

事實上，險企償付能力不達標(biāo)，不僅業(yè)務(wù)開展、經(jīng)營管理會受到一定程度的影響，還會成為監(jiān)管的“格外關(guān)注”對象。

管理新規(guī)就明確指出，對于核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%的保險公司，監(jiān)管會將其劃為重點核查對象；對于核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率達標(biāo)，但操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽風(fēng)險、流動性風(fēng)險中某一類或某幾類風(fēng)險較大或嚴重的C類和D類保險公司，應(yīng)根據(jù)風(fēng)險成因和風(fēng)險程度，采取針對性的監(jiān)管措施。

PART 02

操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險被扣分

暴露公司治理難題

險企的償付能力事關(guān)消費者合法權(quán)益，亦是公司可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素，償付能力若得不到保證或逐漸惡化，輕則累及自身經(jīng)營，重則可能引起更大范圍的市場風(fēng)險。因此，償付能力不達標(biāo)險企的失分項和主要風(fēng)險點，值得警示和反思。

按照前文所述，13家不達標(biāo)險企中，除了安心財險償付能力充足率不達標(biāo)外，其余12家皆因風(fēng)險綜合評級結(jié)果較低所致。而分析評級較低的原因，其實就出在操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽風(fēng)險和流動性風(fēng)險等方面。

具體來看，操作風(fēng)險主要是指公司由于不完善的內(nèi)部操作流程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致直接或間接損失的風(fēng)險，包括法律及監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險。風(fēng)險綜合評級結(jié)果為C的華匯人壽、合眾人壽、都邦財險等，就均在償付能力報告中提到存在操作風(fēng)險較大或偏大的情況。

比如華匯人壽在償付能力報告中指出，因公司治理相關(guān)問題整改工作尚未完成，監(jiān)管部門認為公司操作風(fēng)險較大，風(fēng)險綜合評級結(jié)果由B類降為C類。華匯人壽指出，操作風(fēng)險方面，由于公司目前可售產(chǎn)品只有一款團體定期壽險且無法形成團體保障計劃，沒有發(fā)生開展業(yè)務(wù)引發(fā)的違規(guī)事件，操作風(fēng)險整體可控。評估期內(nèi)，由于公司暫未正常作業(yè)，除公司治理相關(guān)操作風(fēng)險以外的其他操作風(fēng)險較小。

此外，合眾人壽也在償付能力報告中提及，償付能力風(fēng)險綜合評級為C類的主要原因為操作風(fēng)險較大所致；都邦財險也稱公司治理結(jié)果不佳，是導(dǎo)致操作風(fēng)險評分低的現(xiàn)實因素。另外，該公司的盈虧情況、保費增速、已發(fā)生已報告未決賠款準(zhǔn)備金發(fā)展偏差率、立案注銷率等指標(biāo)在行業(yè)排名中處于較低水平，也是風(fēng)險綜合評級失分的原因之一。

再來看戰(zhàn)略風(fēng)險，其是指由于險企戰(zhàn)略制定和實施的流程無效或經(jīng)營環(huán)境的變化，導(dǎo)致公司戰(zhàn)略與市場環(huán)境、公司能力不匹配的風(fēng)險。在償付能力報告中，富德財險、華匯人壽、三峽人壽、珠峰財險等均提及了公司所面臨的戰(zhàn)略風(fēng)險。

譬如富德財險指出，2023年董事長、總經(jīng)理到位，董事會恢復(fù)正常運作，治理及經(jīng)營管理秩序全面走上正軌，公司各項經(jīng)營管理工作有序開展。2023年全年整體保費收入較2022年大體持平，前期保費持續(xù)負增長帶來的戰(zhàn)略風(fēng)險挑戰(zhàn)已基本化解。但保費較2022年同期仍出現(xiàn)小幅負增長，導(dǎo)致年度保費增長率、非車險保費增長率處于超限額區(qū)間。公司仍需持續(xù)關(guān)注行業(yè)發(fā)展情況，關(guān)注戰(zhàn)略風(fēng)險問題。

華匯人壽提及公司存在主要戰(zhàn)略風(fēng)險包括：一是部分管理制度尚未經(jīng)董事會審議通過；二是各擬任董事、監(jiān)事的任職資格尚未取得原銀保監(jiān)會的批復(fù)，因此未能召開董事會、監(jiān)事會；三是公司《戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃》未經(jīng)董事會審議通過，存在一定風(fēng)險。

三峽人壽則表示，隨著增資到位和可資本化風(fēng)險的改善，進一步優(yōu)化公司戰(zhàn)略，開展業(yè)務(wù)經(jīng)營，縮小戰(zhàn)略風(fēng)險敞口；珠峰財險也在償付能力報告中提到，戰(zhàn)略風(fēng)險中人員穩(wěn)定性行業(yè)排名下降13名，導(dǎo)致戰(zhàn)略風(fēng)險得分較上期降低。

各類風(fēng)險中，險企最為關(guān)注的莫過于流動性風(fēng)險，其是指企業(yè)在履行以交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的方式結(jié)算的義務(wù)時，所發(fā)生資金短缺的風(fēng)險。

關(guān)于流動性風(fēng)險，富德財險在償付能力報告中披露稱，流動性風(fēng)險得分較上季度下降10分。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流回溯不利偏差率由上季度21.55%下降至本季度的187.81%；渤海財險也表示，連續(xù)兩個季度評級為C，主要風(fēng)險狀況表現(xiàn)在流動性風(fēng)險等監(jiān)測指標(biāo)表現(xiàn)不佳。

相較于前面三類風(fēng)險，險企對聲譽風(fēng)險的重視程度不一，但觀察險企償付能力報告可以發(fā)現(xiàn)，聲譽風(fēng)險也對風(fēng)險綜合評級帶來較大影響。珠峰財險就提到，2023年四季度，聲譽風(fēng)險得分較上期明顯提高；富德財險也指出，聲譽風(fēng)險得分較上季度上升16.83分，億元保費風(fēng)險度、負面顯著輿情量、負面新聞率、危機度等指標(biāo)得分均有提升。

尤為值得關(guān)注的是，13家不達標(biāo)險企中，大部分險企都是在一兩類風(fēng)險上暴露問題，而安心財險是罕見集多類風(fēng)險于一身者。安心財險指出，公司2023年三季度、第四季度風(fēng)險綜合評級的評價結(jié)果為D類，公司償付能力充足率嚴重不足。

此外，安心財險風(fēng)險綜合評級得分較低，主要原因為可資本化風(fēng)險得分為零，可資本化風(fēng)險較大，評估期末公司留存的收益為負數(shù)，實際資本為負數(shù)，償付能力充足率嚴重不達標(biāo)；公司戰(zhàn)略風(fēng)險較大，最近會計年度公司財務(wù)報表的凈利潤持續(xù)為負；另外，公司不再開展新業(yè)務(wù)，保費收入為零，公司發(fā)展?fàn)顟B(tài)與市場環(huán)境、監(jiān)管要求等不匹配。公司治理風(fēng)險較大，流動性風(fēng)險較大，現(xiàn)金流較為緊張，各業(yè)務(wù)線操作風(fēng)險較大。透過安心財險的償付能力報告，足見其風(fēng)險點之多。

不得不說的是，險企償付能力不達標(biāo)，更多暴露出來的還是公司治理上的頑疾。熟悉行業(yè)的人都知道，過往諸多中小保險公司由于股東短視行為或股權(quán)過于分散，以及管理上重規(guī)模輕質(zhì)量、戰(zhàn)略制定不合理，人員變動頻繁等因素，導(dǎo)致公司治理水平較低，難以實現(xiàn)長期可持續(xù)性的發(fā)展。如今，隨著保險業(yè)邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，這些問題才不得不正視，進行刮骨療傷。

PART 03

多家險企啟動增資

強化資產(chǎn)負債匹配勢在必行

事實上，面對償付能力不達標(biāo)的現(xiàn)狀，大部分險企已在積極改善，也有接管方進駐的、新股東梳理的，都以求盡快縮小風(fēng)險敞口，讓償付能力回歸健康狀態(tài)。其中，險企推動增資便是重要抓手。

在償付能力報告中，平安養(yǎng)老就指出，2023年三季度、四季度公司風(fēng)險綜合評級均為C類，報告期內(nèi)監(jiān)管部門沒有對公司采取過監(jiān)管措施，2023年四季度公司的資金運用、保險業(yè)務(wù)得到了有效改善。公司2023年四季度風(fēng)險綜合評級得分已達到B類分數(shù)，但由于監(jiān)管有關(guān)風(fēng)險綜合評級評價調(diào)整規(guī)則的原因，因此四季度公司風(fēng)險綜合評級暫維持上季度評級結(jié)果。

公開資料顯示，平安養(yǎng)老在2022年完成2次增資后，注冊資本從48.6億元提高至116億元。截至2024年一季度末，該公司的綜合償付能力充足率為296%，核心償付能力充足率為206.36%。

此外，北大方正人壽的股東新方正集團、明治安田和海爾金控于2023年向北大方正人壽增資17億元。該公司在償付能力報告中指出，2023年四季度風(fēng)險綜合評級結(jié)果為D。在可資本化風(fēng)險方面，四季度償付能力充足率達標(biāo)，但受指標(biāo)時間維度等因素影響，可資本化得分仍處于低位水平，影響評級結(jié)果。公司后續(xù)將根據(jù)償二代監(jiān)管要求，不斷提升風(fēng)險管理能力水平，加強風(fēng)險綜合評級各大類風(fēng)險及其子類風(fēng)險的管控。

還有三峽人壽的兩家國資股東重慶渝富資本和重慶高科集團，已于2023年共向三峽人壽增資5.37億元。三峽人壽指出，隨著增資到位和可資本化風(fēng)險的改善，進一步優(yōu)化公司戰(zhàn)略，開展業(yè)務(wù)經(jīng)營，縮小戰(zhàn)略風(fēng)險敞口。

都邦財險也在償付能力報告中提及，在公司采取一切措施降低最低資本的基礎(chǔ)上，增加資本金來提升實際資本是最有效提升公司償付能力充足率的方法。目前公司增資計劃已取得實質(zhì)性進展，可以緩解公司償付能力的壓力，達到短期內(nèi)快速提升償付能力充足率的目的，保證公司健康穩(wěn)定發(fā)展。

公開資料顯示，5月22日，都邦財險發(fā)布了關(guān)于變更注冊資本有關(guān)情況的信息披露公告表示，該公司于5月11日召開了2024年度第一次臨時股東大會，會議審議通過了《關(guān)于對公司增資擴股事項進行調(diào)整的議案》。對于本次增資，6位參與增資的股東將向該公司合計投入資金2.44億元，通過此次增資擴股，該公司注冊資本將由目前的27億元增加至29.44億元。增資事項尚待監(jiān)管核準(zhǔn)。

珠峰財險亦在償付能力報告中透露，公司正積極推動增資擴股工作，改善償付能力，重點落實、改進操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、流動性風(fēng)險，提升風(fēng)險管理水平；還有安心財險，直言將積極推進增資工作，爭取盡快緩解當(dāng)前流動性壓力。

除了尋求外部增資以提升償付能力外，如前述所言，不達標(biāo)險企最根本的還是要提升公司治理能力，并強化資產(chǎn)負債管理。

比如華匯人壽就列出了詳細的改進舉措，該公司稱在公司治理相關(guān)問題方面，一是將按照監(jiān)管機構(gòu)的意見，積極開展公司治理整改工作。待整改工作完成并取得監(jiān)管部門同意后，按照相關(guān)規(guī)定，組織召開股東大會，選舉新一屆董事會和監(jiān)事會成員；二是待擬任董事、監(jiān)事獲得任職資格核準(zhǔn)后，公司將恢復(fù)董事會和監(jiān)事會運行；三是召開董事會會議，選舉各專業(yè)委員會委員，恢復(fù)專業(yè)委員會正常運行；四是待“三會”恢復(fù)正常運行后，依法合規(guī)履行相應(yīng)職責(zé)，對涉及公司重大決策、組織架構(gòu)、戰(zhàn)略規(guī)劃等事項進行審議或批準(zhǔn)，同時聘任高級管理人員，不再指定臨時負責(zé)人，進而全面恢復(fù)“三會一層”運行履職，解決公司治理相關(guān)問題。

另外，針對業(yè)務(wù)經(jīng)營停滯的問題，華匯人壽表示下一步將推動“三會一層”恢復(fù)正常運行，實現(xiàn)公司正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營；全力開拓市場，研發(fā)產(chǎn)品、彌補虧損、控制風(fēng)險，實現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。

對于風(fēng)險綜合評級結(jié)果中的主要失分點和存在問題，前海財險給出了全面強化資本管理、有效降低信用風(fēng)險、加強投資管控、積極完善規(guī)劃管理四大舉措。特別是在強化資本管理方面，其表示將降低經(jīng)營成本，嚴控費用支出，優(yōu)化資本占用情況；堅定推進各項經(jīng)營措施，持續(xù)增強自身造血功能。

富德財險也明確指出，將進一步提升公司治理水平，降低公司戰(zhàn)略風(fēng)險。新的領(lǐng)導(dǎo)團隊將緊抓業(yè)務(wù)規(guī)模及服務(wù)水平，促進保費規(guī)模持續(xù)上升，提升銷售團隊穩(wěn)定性，逐步提升公司價值。同時，公司將加強輿情監(jiān)測頻率與事前評估力度，降低聲譽風(fēng)險。

當(dāng)然，不達標(biāo)險企改善償付能力并非一朝一夕之事，尤其是涉及操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險等公司治理層面，既需要股東到管理層再到執(zhí)行層面的上下一心，還需要通過持續(xù)深化改革、完善制度規(guī)定等提升公司內(nèi)生成長動力。

現(xiàn)在還有十多家險企沒有披露相關(guān)報告，償付能力狀況尚不得而知。化解這種難題需迫不及待，久拖未治，將錯失時機，小病變大病。

對于金融機構(gòu)如何做好風(fēng)險防控工作，國家金融監(jiān)管總局局長李云澤也在今年全國兩會“部長通道”集體采訪環(huán)節(jié)中指出，要在提升前瞻性、精準(zhǔn)性、有效性、協(xié)同性上下狠功夫?！熬珳?zhǔn)性”方面，將因地制宜、精準(zhǔn)拆彈、分類施策，積極化解存量，堅決遏制增量，打好攻堅戰(zhàn)與持久戰(zhàn)，持續(xù)推動高風(fēng)險中小金融機構(gòu)改革化險。同時，監(jiān)管也會把握好風(fēng)險處置的時度效，避免出現(xiàn)處置風(fēng)險的風(fēng)險，確保經(jīng)濟社會大局穩(wěn)定。