赣州虾枚电子商务有限公司

作為衡量保險(xiǎn)公司償還債務(wù)能力及安全性的重要指標(biāo)，“償付能力”在今年5月國(guó)家金融監(jiān)管總局掛牌后的首次工作會(huì)議上被重點(diǎn)關(guān)注，7月底總局掛牌后首場(chǎng)發(fā)布會(huì)上再被提及，其重要性不言而喻。

適逢險(xiǎn)企2023年二季度償付能力報(bào)告于近期陸續(xù)出爐。截至8月2日，有超20家險(xiǎn)企“掉隊(duì)”，表現(xiàn)為二季度償付能力指標(biāo)預(yù)警或報(bào)告多個(gè)季度“缺席”，其中二季度不達(dá)標(biāo)的有10家，多是近年經(jīng)營(yíng)管理已亮紅燈的企業(yè)，而“拖累”償付能力的主因是高額賠付、短期兌付、人員流動(dòng)和漫長(zhǎng)的股權(quán)紛爭(zhēng)等。

雖然此前諸如幾家“遇險(xiǎn)”的險(xiǎn)企，都獲得保險(xiǎn)保障基金兜底救助，但近一年多位金融監(jiān)管人士發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)要自救。粗略計(jì)算，“掉隊(duì)”險(xiǎn)企資產(chǎn)總規(guī)模已超過(guò)3萬(wàn)億元，而保險(xiǎn)保障基金最新公布的“家底”僅2000億元，大規(guī)?！八取睙o(wú)疑有難度。

可以看到，“掉隊(duì)”險(xiǎn)企不能躺平也沒(méi)有躺平，普遍都在主動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)償付能力報(bào)告的披露，化解舉措主要包括增資、穩(wěn)定人員、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等。

“目前保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率為190.3%，保持在合理的區(qū)間。”在7月27日國(guó)家金融監(jiān)管總局掛牌后的首場(chǎng)發(fā)布會(huì)上，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局統(tǒng)計(jì)工作負(fù)責(zé)人劉志清介紹道。這一水平遠(yuǎn)高于100%的達(dá)標(biāo)線。

不過(guò)小部分險(xiǎn)企“掉隊(duì)”，第一類情況是指標(biāo)亮紅燈。

根據(jù)中保協(xié)官網(wǎng)公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)，截至8月2日已披露二季度償付能力報(bào)告的險(xiǎn)企中，有10家償付能力不達(dá)標(biāo)，即不同時(shí)滿足“綜合償付能力充足率≥100％，核心償付能力充足率≥50％，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)≥B類”的條件。該規(guī)定出自原銀保監(jiān)會(huì)（國(guó)家金融監(jiān)管總局前身）發(fā)布的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，自2021年3月起實(shí)施。

這10家險(xiǎn)企中，多數(shù)的償付能力充足率并不低，主要“折”在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)上。例如富德產(chǎn)險(xiǎn)二季度償付能力報(bào)告顯示，去年四季度及今年一季度公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均為C，但二季度末核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別為377.43%、380.91%，明顯高于監(jiān)管紅線，且分別較上季度上升22.76個(gè)百分點(diǎn)、23.99個(gè)百分點(diǎn)。

也有險(xiǎn)企三項(xiàng)指標(biāo)全部折戟。如三峽人壽、北大方正人壽、安心財(cái)險(xiǎn)，最新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)均為D。三峽人壽二季度末核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別僅有0.7002%、0.7513%；安心財(cái)險(xiǎn)數(shù)據(jù)更糟糕，二季度末核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為驚人的-1019.21%。

第二類“掉隊(duì)”情況是“只見(jiàn)報(bào)告不見(jiàn)評(píng)級(jí)”。

如弘康人壽、信泰人壽，均已多個(gè)季度沒(méi)有披露風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，但償付能力充足率達(dá)標(biāo)，且與相關(guān)部門(mén)進(jìn)行了溝通，自評(píng)估的操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也整體偏小或處于健康區(qū)間。

第三類“掉隊(duì)”情況是償付能力報(bào)告多個(gè)季度“缺席”。

此類公司有超10家，包括和諧健康、君康人壽、前海人壽等。從公開(kāi)信息不難找到緣由，例如“明天系”的華夏人壽、天安人壽，經(jīng)歷約兩年半的風(fēng)險(xiǎn)處置期，近期才出結(jié)果——分別承接兩家公司資產(chǎn)的瑞眾人壽、中匯人壽近期獲批開(kāi)業(yè)。

綜合上述幾種情況，目前“掉隊(duì)”險(xiǎn)企數(shù)量超過(guò)20家，人身險(xiǎn)公司居多，多數(shù)也已是預(yù)警名單上的“?？汀薄Ｍㄟ^(guò)公開(kāi)信息和險(xiǎn)企自身披露的報(bào)告，可尋得償付能力下降的主因：包括漫長(zhǎng)的股權(quán)紛爭(zhēng)、人員流失、高額賠付及其后遺癥等。

其中，被股權(quán)紛爭(zhēng)拖累的險(xiǎn)企不在少數(shù)。如前述的北大方正人壽、三峽人壽，兩家險(xiǎn)企分別經(jīng)歷了前股東破產(chǎn)、股東股權(quán)凍結(jié)的危機(jī)；連續(xù)多個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C的百年人壽，五個(gè)季度虧光前七年盈利，業(yè)績(jī)衰退主因也直指股權(quán)紛爭(zhēng)，高管“走馬觀花式”換人。

有類似遭遇的還有長(zhǎng)生人壽，“公司目前處于股權(quán)轉(zhuǎn)讓階段，受此消息影響，從機(jī)構(gòu)到總部層面員工穩(wěn)定性出現(xiàn)不同程度波動(dòng)，對(duì)公司運(yùn)營(yíng)造成影響，部分操作風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)下降，最終觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)下降”。長(zhǎng)生人壽在二季度償付能力報(bào)告中稱，其去年四季度和今年一季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)都是C。前述償付能力充足率較高但評(píng)級(jí)已至少連續(xù)兩季度為C的富德產(chǎn)險(xiǎn)，主要是受前高管“下課”、治理不善等問(wèn)題困擾，二季度報(bào)告中還披露了總額過(guò)億的未決訴訟。

值得一提的是，不少達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企也嘗過(guò)償付能力充足率下降的苦滋味。例如面對(duì)2021年10月出臺(tái)、標(biāo)準(zhǔn)更高的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)展準(zhǔn)則（包含“連續(xù)四個(gè)季度綜合償付能力充足率≥120%，核心償付能力充足率≥75%，連續(xù)四個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)≥B類”等條件），近一年很多險(xiǎn)企因償付能力充足率下降而宣布暫停互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

對(duì)于償付能力下降的原因，多險(xiǎn)企給出的解釋包括：新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本較上季末有較大增長(zhǎng)；當(dāng)季度公司虧損，導(dǎo)致公司實(shí)際資本有一定幅度減少等。

回到“掉隊(duì)”險(xiǎn)企來(lái)看，另一大原因是高額賠付。以前述提及的安心財(cái)險(xiǎn)為例，其是今年二季度唯一償付能力充足率低于紅線的財(cái)險(xiǎn)公司。安心財(cái)險(xiǎn)與長(zhǎng)安責(zé)任等險(xiǎn)企于2018年前后踩雷P2P履約保證險(xiǎn)，驟然面對(duì)的十億級(jí)保險(xiǎn)賠款，直接將險(xiǎn)企的償付能力值從達(dá)標(biāo)線上拉至負(fù)值。安心財(cái)險(xiǎn)于2021年初被監(jiān)管采取停止車險(xiǎn)新業(yè)務(wù)、高管限薪等行政監(jiān)管措施，至目前仍未走出泥沼，“公司目前主要面臨償付能力嚴(yán)重不足，短期健康險(xiǎn)、車險(xiǎn)等主要業(yè)務(wù)停滯，流動(dòng)性壓力較大等風(fēng)險(xiǎn)”。安心財(cái)險(xiǎn)在今年二季度償付能力報(bào)告中說(shuō)道。

參照過(guò)往案例，不同風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)有不同處理方案。例如分別承接華夏人壽、天安人壽資產(chǎn)的瑞眾人壽、中匯人壽，數(shù)百億注冊(cè)資本金的出資方中都有保險(xiǎn)保障基金的身影，且不只是“灑灑水”，保險(xiǎn)保障基金對(duì)兩家新公司分別出資226億元、66.4億元，持股達(dá)到40%、20%。也因這一兜底救助行為，保險(xiǎn)保障基金有了“白衣騎士”的別稱。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月末，保險(xiǎn)保障基金余額2038.33億元。粗略計(jì)算，前述“掉隊(duì)”險(xiǎn)企資產(chǎn)總規(guī)模已超過(guò)3萬(wàn)億元，依靠“白衣騎士”大規(guī)?！八取睙o(wú)疑有難度。

兩位剛退休不久的金融監(jiān)管口“老干部”——央行前行長(zhǎng)易綱、原銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清，都在去年底《黨的二十大報(bào)告輔導(dǎo)讀本》上發(fā)表的文章中提到風(fēng)險(xiǎn)處置。易綱表示，大規(guī)模的“他救”是特定歷史時(shí)期的特殊安排，“自救”應(yīng)當(dāng)成為當(dāng)前和今后應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要方式。郭樹(shù)清也稱，要做好“自救安排”，自救失敗的問(wèn)題機(jī)構(gòu)必須依法重整或破產(chǎn)關(guān)閉。為防止退保事件和單體風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)再運(yùn)用保險(xiǎn)保障基金。去年底落地的2022版《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》也明確責(zé)任義務(wù)，完善救助機(jī)制，不守規(guī)矩需后果自負(fù)。

在躺平等待“他救”與主動(dòng)“自救”之間，可以看到，很多“掉隊(duì)”險(xiǎn)企已選擇后者，紛紛采取行動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn)?；夥绞街饕ㄔ鲑Y發(fā)債、穩(wěn)定人員、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)內(nèi)部管理等。

例如飽受人員流失之苦的長(zhǎng)生人壽，在二季度償付能力報(bào)告中表示將“提升專業(yè)隊(duì)伍穩(wěn)定性”，同時(shí)加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理等，報(bào)告期末公司在員工留存、運(yùn)營(yíng)時(shí)效、客戶投訴方面的相關(guān)指標(biāo)已有不同程度改善。富德產(chǎn)險(xiǎn)也在二季度償付能力報(bào)告中提到，“將根據(jù)新的公司章程，選舉確定新的董事長(zhǎng)與總經(jīng)理”。

提到持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的有北大方正人壽、新疆前海聯(lián)合、弘康人壽等“掉隊(duì)”險(xiǎn)企。北大方正人壽在二季度償付能力報(bào)告中表示，“將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理”；新疆前海聯(lián)合稱將“全面強(qiáng)化資本管理，降低經(jīng)營(yíng)成本，加大與監(jiān)管和股東強(qiáng)化溝通”；弘康人壽介紹得更為具體，談到“二季度公司主動(dòng)削減綜合成本高、資本消耗高、持續(xù)盈利能力差的萬(wàn)能業(yè)務(wù)；重點(diǎn)推動(dòng)綜合成本低、持續(xù)盈利能力強(qiáng)的終身壽等價(jià)值類產(chǎn)品發(fā)展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化”。

風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C的合眾人壽，二季度償付能力充足率有所上升，評(píng)級(jí)“減分項(xiàng)”主要是操作風(fēng)險(xiǎn)。合眾人壽表示，“今年上半年分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管處罰較去年同期上升，未來(lái)將加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)銷售行為管理”。

增資“補(bǔ)血”更是重中之重，北大方正人壽、安心財(cái)險(xiǎn)等險(xiǎn)企均提到積極推進(jìn)增資事宜。北大方正人壽在二季度償付能力報(bào)告中表示，“公司正在積極協(xié)調(diào)各方股東，盡快達(dá)成并執(zhí)行有效的增資方案”；安心財(cái)險(xiǎn)表示“2023年全力推進(jìn)融資”，此外在理賠等方面，將監(jiān)控立案注銷率的變化及時(shí)做出調(diào)整。

事實(shí)上，不少償付能力相對(duì)充足的險(xiǎn)企也有危機(jī)感，進(jìn)而積極“補(bǔ)血”。例如今年一季度評(píng)級(jí)降為BB的永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)，在償付能力報(bào)告中就提到要“推動(dòng)發(fā)行資本補(bǔ)充債”。從行業(yè)來(lái)看，今年上半年市場(chǎng)化募資近860億元，規(guī)模超去年全年。已有10多家險(xiǎn)企發(fā)債或增資獲批，還有新工具永續(xù)債亮相。據(jù)華創(chuàng)證券分析，“償二代二期”對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力充足率評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)顯著提升，短期內(nèi)中小險(xiǎn)企資本充足度承壓，這會(huì)刺激部分險(xiǎn)企進(jìn)一步補(bǔ)充資本，但中長(zhǎng)期有利于保險(xiǎn)行業(yè)資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的整體提升。

保險(xiǎn)業(yè)正在謀求轉(zhuǎn)型，以實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，高質(zhì)量發(fā)展其中就應(yīng)該包括處理好業(yè)務(wù)發(fā)展與資本需求之間的關(guān)系，只是一味通過(guò)增資補(bǔ)血來(lái)滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的要求，長(zhǎng)期而言并非良性健康。在資本上能夠?qū)崿F(xiàn)自給自足，才能回歸到良好經(jīng)營(yíng)的道路上。