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隨著四家“明天系”險企的接管期限到期，各家的風(fēng)險處置工作也在加速推進。

繼7月15日，銀保監(jiān)會發(fā)布消息，原則同意易安財險進入破產(chǎn)重整程序后，7月20日，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)便掛出了易安財險重整招募戰(zhàn)略投資者的公告。

公告稱，此次招募戰(zhàn)略投資者旨在實現(xiàn)易安財險重整成功，借助戰(zhàn)略投資者在管理、資金等方面的優(yōu)勢，起到整合產(chǎn)業(yè)資源，優(yōu)化公司治理、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，化解相關(guān)風(fēng)險，最終打造具備可持續(xù)盈利能力的企業(yè)，以更好保障職工及債權(quán)人等主體的合法利益。

為實現(xiàn)招募戰(zhàn)投的目的，易安財險管理人給出了至少7項具體招募條件，涉及戰(zhàn)略投資者需滿足的資質(zhì)條件、資金實力、商業(yè)信譽、合規(guī)經(jīng)營等一系列要求。據(jù)介紹，該招募報名截止日為2022年8月19日，也就是說，管理人給出了一個月的招募時間。

眾所周知，“破產(chǎn)重整”不同于“破產(chǎn)清算”，“破產(chǎn)重整”有“重生”之意，但破產(chǎn)清算則是終結(jié)。儼然，隨著上述公告的發(fā)布，易安財險正在開啟求生模式，但能否挽救成功，最終還要看招募戰(zhàn)投的結(jié)果如何。

公告顯示，這次招募戰(zhàn)略投資者的目的就是為了實現(xiàn)易安財險重整成功，從一定意義上來講，也是一次拯救易安財險的行動。

畢竟在中國保險史上，尚未出現(xiàn)保險機構(gòu)真正走向破產(chǎn)的先例，易安財險一旦重整成功，于整個行業(yè)來講，也不失為一種風(fēng)險處置的經(jīng)驗?zāi)０濉＿@是易安財險破產(chǎn)重整管理人的期望，更是易安財險想要的結(jié)果。

不過，對于理想中的戰(zhàn)略投資者，易安財險管理人也給出了一系列招募條件，具體看：

○ 戰(zhàn)略投資者應(yīng)是依法設(shè)立并有效存續(xù)的企業(yè)法人；具有較好社會信譽和社會責(zé)任感，近三年無重大違法違規(guī)行為，未被列入失信人名單，不屬于失信懲戒對象。

○ 戰(zhàn)略投資者應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)中有關(guān)保險公司股東資質(zhì)條件的規(guī)定，若違反規(guī)定實施投資造成的不利后果自行承擔(dān)。

○ 戰(zhàn)略投資者為大中型金融機構(gòu)的，將優(yōu)先考慮。以聯(lián)合體報名參與重整投資的，成員數(shù)不超過5家，且大中型企業(yè)應(yīng)為主要投資主體，對易安財險的持股比例應(yīng)達(dá)到控制類股東相關(guān)要求。

同時，聯(lián)合體需說明各自充當(dāng)?shù)慕巧?、職?zé)及分工；聯(lián)合體各方應(yīng)承諾就重整投資者義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任；主要投資主體未通過資格審查或退出的，視為聯(lián)合體未通過或退出招募；其他投資者主體未通過資格審查或退出的，由聯(lián)合體在管理人規(guī)定期限內(nèi)提出符合相關(guān)要求的投資主體或方案，否則視為未通過資格審查或退出招募。

○ 戰(zhàn)略投資者應(yīng)具備充足的資金實力，使用自有資金投資，原則上最近一年經(jīng)審計的凈資產(chǎn)應(yīng)不低于10億元；持股比例在三分之一以上的戰(zhàn)略投資者，總資產(chǎn)則應(yīng)不低于100億元，且凈資產(chǎn)不低于總資產(chǎn)的30%。

○ 戰(zhàn)略投資者應(yīng)具有較強資本實力、良好商業(yè)信譽和風(fēng)控能力等。

○ 戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)與易安財險有較好業(yè)務(wù)協(xié)同，可為公司健康發(fā)展提供資源支持。

○ 承諾保障易安財險債權(quán)人、員工等的合法權(quán)益；受讓股權(quán)之日起5年內(nèi)不得對外轉(zhuǎn)讓；提供文件、資料合法有效等。

從上述招募條件看，且不論當(dāng)前低迷的保險股權(quán)交易市場，即便是有意向投資者，恐怕能同時滿足7項“門檻”的企業(yè)也并不多見。

對于這次公開招募戰(zhàn)投，以易安財險當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀看，或許還存有一定的難度。

根據(jù)北京金融法院作出的民事裁定書顯示，經(jīng)事務(wù)所評估，易安財險的總資產(chǎn)為3.3億元，負(fù)債4.6億元，凈資產(chǎn)約-1.24億元。很明顯，處于資不抵債的狀況。也正基于此，缺乏清償能力的易安財險不得不申請破產(chǎn)重整。

此外，結(jié)合事務(wù)所出具的“易安財險房抵貸業(yè)務(wù)核查報告”顯示，截至2022年6月30日，易安財險的房抵貸業(yè)務(wù)保險責(zé)任均已到期。但由于執(zhí)行困難等原因，尚未完成強制執(zhí)行。對于執(zhí)行困難的原因，報告指出，或因部分抵押房產(chǎn)存在抵押權(quán)瑕疵等情況，抵押權(quán)能否有效行使存在較高不確定性，未能滿足資產(chǎn)的確認(rèn)條件，未確認(rèn)為資產(chǎn)。

可見，這部分風(fēng)險資產(chǎn)，對于易安財險來說也是一項“頭疼”之事。

從公開信息可獲取的易安財險經(jīng)營狀況看，自2018年起，易安財險就開始由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤為-1.99億元，2019年為-1.67億元。兩年合計虧損3.66億元。直至2020年一季度，虧損再度擴大至-2.62億元。此后，因易安財險被接管，相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)披露也處于停滯狀態(tài)。

這樣的狀態(tài)下，易安財險招募戰(zhàn)投或存在很大不確定性。

不過，既然可以被銀保監(jiān)會原則同意破產(chǎn)重整，就證明易安財險有“重生”的希望。那么，這一依據(jù)是什么呢？

民事裁定書中指出，本案中易安財險主張其作為四家互聯(lián)網(wǎng)保險公司之一，具有輕資產(chǎn)運營、管理結(jié)構(gòu)較為扁平等優(yōu)勢；同時公司自身資產(chǎn)負(fù)債體量不大，有望通過投資改善整體償付能力。

其實易安財險引入戰(zhàn)投，與此前天安財險掛牌轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，有異曲同工之處，皆希望引入優(yōu)質(zhì)投資者實現(xiàn)風(fēng)險處置、經(jīng)營發(fā)展“穩(wěn)著陸”的目的。

但區(qū)別在于，易安財險的“破產(chǎn)重整”如若失敗，將會面臨破產(chǎn)清算的終局。而且，就目前來看“明天系”金融機構(gòu)中，也有直接選擇“破產(chǎn)清算”的公司。

據(jù)悉，經(jīng)歷了兩年的接管，“明天系”旗下的新華信托仍然沒有找到新的接盤方，于是新華信托最終還是未能逃脫破產(chǎn)的命運。

據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布的受理公告顯示，2022年6月16日，新華信托以其不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，申請破產(chǎn)清算。7月6日，重慶市第五中級人民法院裁定受理新華信托的破產(chǎn)清算申請。

“同根不同命”，是當(dāng)前“明天系”金融機構(gòu)的寫照。如華夏人壽、天安人壽已經(jīng)迎來了核心高管層。

除此之外，7月19日，華夏人壽旗下資管公司“華夏久盈”的主要管理人員也得到銀保監(jiān)會批復(fù)。如監(jiān)管批準(zhǔn)趙立軍擔(dān)任華夏久盈資管的董事長，批準(zhǔn)王曉輝擔(dān)任華夏久盈資管的董事、總經(jīng)理等。

盡管當(dāng)前上述兩家“明天系”壽險公司尚無股權(quán)方面變動的消息，但看起來更具“活下來”的希望。

值得一提的是，相較“明天系”信托公司和保險機構(gòu)的不確定性，兩家被接管券商機構(gòu)的歸宿更清晰、順利。如國盛證券已找到“新主”，即江西交投，實控人變更為江西省交通運輸廳。意味著國盛證券將變?yōu)榻鲊Y旗下的證券公司。

此外，新時代證券早在2021年底就找到了“接盤者”中國誠通，現(xiàn)已更名為誠通證券，公司實際控制人變更為國務(wù)院國資委，成為名副其實的央企券商。

或許從監(jiān)管層面看，也能借助此次“明天系”金融機構(gòu)的走向，積累更多元的風(fēng)險處置方案。