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正當(dāng)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之際，A股五大上市險(xiǎn)企的中報(bào)也披露收官，與此前的預(yù)期一致，全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，行業(yè)回暖的態(tài)勢(shì)得以確認(rèn)。

率先披露中報(bào)的中國(guó)平安在第二天迎來(lái)股價(jià)大漲，在港上市的中國(guó)太平財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)連續(xù)兩日飄紅。

資本市場(chǎng)的輕舞飛揚(yáng)，可以視為險(xiǎn)企在增長(zhǎng)泥濘中揚(yáng)眉吐氣的生動(dòng)歷史瞬間?；嘏淖畲笸剖?，來(lái)自負(fù)債端的降息和渠道端的降費(fèi)，來(lái)自“報(bào)行合一”給行業(yè)帶來(lái)的成本下降。

因此，即使在新單保費(fèi)沒有大幅增長(zhǎng)的情況下，新業(yè)務(wù)價(jià)值率這一險(xiǎn)企最重要的指標(biāo)，得以回升。

對(duì)于在穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)之間“疲于奔命”的險(xiǎn)企而言，在整個(gè)金融行業(yè)降本增效的壓力下，這難得的亮色和喘息，有助于其站穩(wěn)腳跟，以時(shí)間換空間。

但是，“近喜”不代表“遠(yuǎn)喜”，保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型之路剛剛起步，國(guó)家對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)在保障和改善民生、防災(zāi)減損、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面提出要求，對(duì)于壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本，為科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資提出方向。

負(fù)債端必然，投資端“偶然” 

上半年，A股五大上市險(xiǎn)企的凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到1717億元，同比增長(zhǎng)12.55%。其中，中國(guó)平安凈利居首，達(dá)到746億元；中國(guó)太保的凈利增速則居第一，達(dá)到37.1%。其他三家，中國(guó)人壽、中國(guó)人保和新華保險(xiǎn)，增速也都達(dá)到了兩位數(shù)。此外，在港上市的中國(guó)太平，上半年凈利也實(shí)現(xiàn)了15.4%的增長(zhǎng)。

任何變化都有跡可循，其來(lái)有自。

在負(fù)債端，自去年下半年開始的降息動(dòng)作，特別是結(jié)合“報(bào)行合一”的實(shí)施，在經(jīng)歷了初期和短暫的“陣痛”之后，現(xiàn)在回過頭來(lái)看，整個(gè)一套降息降費(fèi)的監(jiān)管組合拳，在前瞻性、預(yù)判性和執(zhí)行性上達(dá)到了很好的效果，大幅降低了險(xiǎn)企的成本，將險(xiǎn)企從岌岌可危的不能自拔的“利差損”和“費(fèi)差損”風(fēng)險(xiǎn)中“解救”出來(lái)，并順勢(shì)將險(xiǎn)企的新業(yè)務(wù)價(jià)值率修復(fù)，最終體現(xiàn)在中報(bào)的業(yè)績(jī)上。

在投資端，這五大險(xiǎn)企的總投資收益增長(zhǎng)33.29%，在股市持續(xù)低位震蕩，在低利率和資產(chǎn)荒的背景下，取得這樣的投資收益難能可貴。

同時(shí)，我們也應(yīng)該看到，正是在上述的背景下，凈收益投資率還是呈現(xiàn)整體下滑的態(tài)勢(shì)。因此，總投資收益的增長(zhǎng)，主要來(lái)自上半年債市的爆發(fā)，債券資產(chǎn)出現(xiàn)升值和浮盈，形成了上半年可觀的投資收益?？梢哉f(shuō)，必然中有偶然。但隨著央行“賣空”國(guó)債，債券資產(chǎn)下半年的表現(xiàn)肯定有所不同。

不管怎么說(shuō)，三年來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了種種困難，伴隨著業(yè)務(wù)賽道的切換和代理人隊(duì)伍的壓降，事非經(jīng)過不知難。因此，2024年中報(bào)所反映的回暖，還是提振了整個(gè)行業(yè)的士氣和精神，盡管毋庸諱言，中小險(xiǎn)企仍面臨著巨大的盈利壓力，對(duì)于回暖的體感，并不一樣。世間的悲歡從不相通，也是自然規(guī)律。

高質(zhì)量發(fā)展是壓力也是機(jī)遇 

檢視上市險(xiǎn)企的中報(bào)，既看到增長(zhǎng)的亮點(diǎn)，也看到戰(zhàn)略調(diào)整和開發(fā)新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)的舉措。在勢(shì)大力沉的基本面之下，險(xiǎn)企沒有被動(dòng)隨波逐流，而是積極調(diào)整，從大個(gè)險(xiǎn)到分紅險(xiǎn)到新銀保，在各個(gè)方向創(chuàng)新試錯(cuò)，條條大路通羅馬。

如果說(shuō)中報(bào)的回暖，是成本控制的勝利，那么長(zhǎng)久的勝利，必然是來(lái)自高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和爆發(fā)。就像一場(chǎng)球賽，不可能靠防守贏得勝利，最終要靠進(jìn)攻。

事實(shí)上，今年以來(lái)，國(guó)家對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)的重視持續(xù)增加，金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤6月在陸家嘴論壇上的發(fā)言，給保險(xiǎn)提出三個(gè)著力點(diǎn)，包括聚焦創(chuàng)新發(fā)展，精準(zhǔn)高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力；圍繞民生福祉，更好滿足人民美好生活；著眼安全應(yīng)急，持續(xù)促進(jìn)社會(huì)治理效能提升。

而8月30日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見。這樣在國(guó)常會(huì)上的保險(xiǎn)專題研究并不多見，或?qū)崉t在醞釀升級(jí)版的“新國(guó)十條”。

可以說(shuō)，以國(guó)常會(huì)這樣的高規(guī)格和頂層設(shè)計(jì)，一方面肯定了保險(xiǎn)業(yè)的重要作用，無(wú)論是民生保障和兜底、應(yīng)對(duì)越來(lái)越頻繁的災(zāi)害還是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保險(xiǎn)都大有可為；另一方面，以高質(zhì)量發(fā)展為綱，提出了更高要求和發(fā)展方向，充分發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)的市場(chǎng)機(jī)制作用，同時(shí)為活躍資本市場(chǎng)和支持科技創(chuàng)新提供長(zhǎng)期資金支持。

因此，中報(bào)回暖只是近年來(lái)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的一小步，但實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展這樣的萬(wàn)里長(zhǎng)征，卻是靠這樣一個(gè)又一個(gè)的“一小步”，積跬步而至千里。