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進入下半年，我國經(jīng)濟加快走出疫情陰霾，進入復蘇軌道，保險業(yè)歷經(jīng)陣痛快速恢復活力。

總體看來，5家上市險企前三季度共實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1996.1億元。其中，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保和新華保險今年1-9月份分別實現(xiàn)凈利潤1030.41億元、470.78億元、187.36億元、196.48億元、111.07億元。盡管前三季度凈利潤同比下降18.38%，但與上半年相比，上市險企凈利潤的降幅有所收窄。上半年，5家上市險企共實現(xiàn)凈利潤1342.77億元，同比下降了24.36%。

從三季度當季情況來看，5家上市險企共實現(xiàn)凈利潤653.33億元，同比降幅僅為2.54%，恢復態(tài)勢明顯。細分到險企維度，中國平安、中國人保和新華保險3家險企單季的凈利潤同比上升。

值得一提的是，中國人壽、中國太保和新華保險均因會計估計變更而增加準備金計提，致使當期利潤減少。

突發(fā)疫情導致居民對風險有了進一步的認識，重新審視家庭抵抗風險的能力，進而加大對保險產(chǎn)品，尤其是健康險產(chǎn)品的需求。保險業(yè)具有社會穩(wěn)定器的作用，保險公司保障居民的生命財產(chǎn)安全，深受廣大群眾認可，居民對保險產(chǎn)品的認可度廣泛提升。

一是線下業(yè)務穩(wěn)步恢復。疫情影響下傳統(tǒng)代理人線下展業(yè)受阻，今年以來，人均新業(yè)務價值顯著降低。隨著疫情影響逐步出清，代理人團隊復工復產(chǎn)，進入四季度，行業(yè)經(jīng)營重心逐步向開門紅轉移。

二是健康險得到廣泛認可。“宅經(jīng)濟”模式催化了保險公司線上經(jīng)營進程，疫情促進居民保險意識提升，保險產(chǎn)品尤其是健康險產(chǎn)品的新增需求涌現(xiàn)。

三是線上業(yè)務加速推進，倒逼行業(yè)進階式發(fā)展。疫情期間，線下經(jīng)營和展業(yè)均受阻，一方面倒逼保險公司加強科技布局；另一方面，倒逼代理人調(diào)整行為習慣，加強線上培訓和客戶經(jīng)營，提高企業(yè)運營和代理人展業(yè)效率。

從財產(chǎn)險業(yè)務來看，保費收入相對穩(wěn)定，車險業(yè)務同比增速修復。

天風證券表示，2021年保費改善可期，短期方面“開門紅”構成業(yè)績催化，明年疫情影響消除，居民收入預期修復，保險需求將進一步回暖。

投資端也在“回暖”。

保險資金積極調(diào)倉布局，效果在三季度已有顯現(xiàn)。截至今年9月末，保險業(yè)資金運用余額為20.71萬億元。其中，銀行存款為2.58萬億元，債券為7.58萬億元，股票和證券投資基金為2.68萬億元。保險資管抓住利率窗口期，優(yōu)化固定收益資產(chǎn)配置，把握好股市結構性機會，有效強化風險管控，整體收益情況好于預期。

從前三季度上市險企業(yè)績來看：中國人壽實現(xiàn)總投資收益1469.53億元，同比增長9.3%，總投資收益率為5.36%。中國平安投資收益為925.92億元，同比增長46.21%，保險資金投資組合總投資收益率為5.2%。中國太保投資收益同比增長33.2%至659.61億元，權益類資產(chǎn)占比17.1%，較上年末上升1.4個百分點，其中股票和權益型基金合計占比9.3%，較上年末上升1.0個百分點。中國人保前三季度加權平均凈資產(chǎn)收益率為 9.8%，同比下降 3.2 個百分點。新華保險受益于“投資資產(chǎn)買賣價差收益增加”，總投資收益率達到5.6%，較半年報數(shù)據(jù)高出0.5個百分點。

從險資在二級市場表現(xiàn)來看，上市險企三季報顯示，險資新進和增持的方向主要扎堆化工、醫(yī)藥生物、機械設備、電子、計算機等行業(yè)。增持的標的主要集中于業(yè)績確定、未來成長空間較大、國家政策扶持或者是受益于經(jīng)濟復蘇以及處于景氣周期的行業(yè)，長期投資價值明顯，長期收益可期。

展望未來，東吳證券表示，長端利率企穩(wěn)向好，保險資金資產(chǎn)配置壓力暫緩。一方面，隨著三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的整體向好，長端利率逐步由季度初的2.85%上行至3.15%，顯著緩解保險公司的低利率擔憂，并給固收資產(chǎn)增配帶來較好的機會。另一方面，上市險企權益資產(chǎn)收益率顯著提升，三季度單季度滬深300、上證綜指、深證成指分別上漲8.0%、6.3%、6.0%，全年累計上漲10.5%、4.3%、21.3%。此外，受益于差異化放寬險資權益類投資比例,險企投資自主性得到增強。

近日，半官方預測稱：預計到2035年左右，中國有望超過美國，成為第一大保險市場，并且這個時間還有可能提前。

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國保險業(yè)預計達到8000億美元的保費規(guī)模，與第一大保險市場美國相比，大約相差5000億美元。考慮到美國保險市場基本上是低增長甚至零增長的態(tài)勢，而中國每年都是雙位數(shù)的增長，可能用5-7年的時間就能在規(guī)模上接近第一大保險市場。

而成長為第一大保險市場，我國具有良好的基礎：第一，中國是人口大國，對保險的需求非常巨大。第二，中國的保險市場和經(jīng)濟發(fā)展密切相關。中國經(jīng)濟發(fā)展的韌性非常強，這對保險業(yè)也有強大的推動作用。第三，最近國務院發(fā)布了關于養(yǎng)老保險、長期護理保險的新政策，給保險業(yè)開拓了新的發(fā)展空間。

盡管有現(xiàn)實利好和政策紅利加持，但歷經(jīng)疫情的洗禮，保險業(yè)供需兩端都在變，也都需要變。若要匹配甚至提前洞見需求端之變化，保險業(yè)在注重規(guī)模增長之同時，亦亟須提升服務水平，解決保險業(yè)產(chǎn)品同質化嚴重且創(chuàng)新不足的問題。與此同時，還需積極擁抱以人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一代信息技術，保持與供給端的同頻共振。

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