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作者：高旭  

來(lái)源：險(xiǎn)企高參

自泛華于2007年赴美成功上市以來(lái)，保險(xiǎn)中介公司的上市進(jìn)程一度陷入沉寂。截至目前，在國(guó)內(nèi)兩千多家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)中，美股上市公司僅有泛華保險(xiǎn)、慧擇保險(xiǎn)、水滴公司、車(chē)車(chē)科技4家，登陸A股還為“零”。然而，隨著兩家保險(xiǎn)科技公司成功赴美上市，再次吸引人們的目光。

2024年3月28日，有家有保(北京)科技有限公司的實(shí)質(zhì)控股股東U-BX Technology Ltd(以下簡(jiǎn)稱：有家保險(xiǎn))成功在美國(guó)納斯達(dá)克IPO上市，其于2021年10月29日在SEC秘密遞表，又于2022年1月28日公開(kāi)披露招股書(shū)。

2024年4月2日,中國(guó)數(shù)字保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司致?？萍家渤晒υ诿绹?guó)納斯達(dá)克IPO上市。

倆家保險(xiǎn)科技企業(yè)相繼上市

業(yè)務(wù)高度重合

自泛華于2007年赴美成功上市以來(lái)，保險(xiǎn)中介公司的上市進(jìn)程一度陷入沉寂。然而，隨著兩家保險(xiǎn)科技公司成功赴美上市打破了這一沉寂。

2024年3月28日，有家有保(北京)科技有限公司的實(shí)質(zhì)控股股東U-BX Technology Ltd(以下簡(jiǎn)稱：有家保險(xiǎn))成功在美國(guó)納斯達(dá)克IPO上市，其于2021年10月29日在SEC秘密遞表，又于2022年1月28日公開(kāi)披露招股書(shū)。

據(jù)了解，有家保險(xiǎn)是一家專注于運(yùn)用先進(jìn)人工智能技術(shù)的企業(yè)，致力于將保險(xiǎn)行業(yè)的服務(wù)提升至新的高度。其主要業(yè)務(wù)有數(shù)字推廣服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)以及增值捆綁權(quán)益。

主要幫助保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)客戶在各大社交媒體平臺(tái)上提升知名度，把握消費(fèi)者行為，以具有低成本的獲客方式優(yōu)化了保險(xiǎn)廣告效率。值得一提的是，有家保險(xiǎn)還創(chuàng)新研發(fā)了一款名為“魔鏡”的算法，用于計(jì)算保險(xiǎn)公司承保汽車(chē)保險(xiǎn)的賠付風(fēng)險(xiǎn)。

在其2024年3月28日發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)中顯示，在最近一個(gè)財(cái)政年度，累計(jì)擁有50家“魔鏡”客戶，該產(chǎn)品產(chǎn)生的年收入已超過(guò)2200萬(wàn)美元。

其招股書(shū)顯示，在過(guò)去的2022財(cái)年、2023財(cái)年，有家保險(xiǎn)的收入分別為8667.69萬(wàn)、9431.87萬(wàn)美元，相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-4.90萬(wàn)、20.59萬(wàn)美元。

2024年4月2日,致?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“致保科技”）也成功在美國(guó)納斯達(dá)克IPO上市。

據(jù)了解，致保科技是一家中國(guó)數(shù)字保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，主要為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。招股書(shū)顯示，其主要業(yè)務(wù)為保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)以及管理一般核保服務(wù)（MGU）。到招股說(shuō)明書(shū)發(fā)布之日，該公司開(kāi)發(fā)了40多種專有和創(chuàng)新的數(shù)字保險(xiǎn)解決方案。

截至2023年6月30日，致?？萍际杖爰s為1.421億元人民幣（1960萬(wàn)美元），同比增長(zhǎng)31%。虧損約4310萬(wàn)元人民幣（594萬(wàn)美元），致?？萍荚谡泄蓵?shū)中表示，其中5470萬(wàn)元（750萬(wàn)美元）與向關(guān)聯(lián)方發(fā)行A類(lèi)普通股產(chǎn)生的股份補(bǔ)償費(fèi)用有關(guān)。除去此類(lèi)一次性費(fèi)用，將實(shí)現(xiàn)約1160萬(wàn)元人民幣（160萬(wàn)美元）的凈利潤(rùn)。

從業(yè)務(wù)發(fā)展模式看，上述兩家企業(yè)的業(yè)務(wù)模式均為T(mén)OB，即向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。有家保險(xiǎn)已與全國(guó)300多家市級(jí)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司建立了合作關(guān)系；致?？萍家才c90多家保險(xiǎn)公司（包括其子公司和分支機(jī)構(gòu)）建立了合作伙伴關(guān)系。兩家企業(yè)能夠受到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的青睞，并在保險(xiǎn)科技領(lǐng)域殺出重圍，盈利上市，離不開(kāi)大數(shù)據(jù)和數(shù)字化的加持。

顯然數(shù)字化能力早已成為保險(xiǎn)中介解決生存及發(fā)展問(wèn)題的關(guān)鍵。

保險(xiǎn)科技賽道進(jìn)入冷靜期

加大研發(fā)投入將是主旋律

2015年至2020年中國(guó)保險(xiǎn)科技可以定義為資本熱追的五年，這個(gè)行業(yè)被廣泛認(rèn)知，一批耳熟能詳?shù)墓驹谫Y本的助力下迅猛發(fā)展。同時(shí)，一批領(lǐng)先的傳統(tǒng)險(xiǎn)企積極響應(yīng)市場(chǎng)變化，紛紛“觸網(wǎng)”，與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)展開(kāi)深度合作。這一轉(zhuǎn)型浪潮不僅推動(dòng)了傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，也為險(xiǎn)企帶來(lái)了新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

據(jù)金融發(fā)展研究院《2023保險(xiǎn)科技洞察報(bào)告》顯示，2015-2020年累計(jì)發(fā)生298次融資，累計(jì)融資金額超過(guò)160億元。然而到了后疫情時(shí)代，隨著地緣政治矛盾升級(jí)、經(jīng)濟(jì)下行周期的影響已滲透到人們生活的方方面面，之前如火如荼的保險(xiǎn)科技賽道，逐漸迎來(lái)冷卻，“保險(xiǎn)科技”概念融資越來(lái)越難，直接影響保險(xiǎn)科技發(fā)展。

此外，上述影響融資規(guī)模及次數(shù)的原因不僅適用于中國(guó)，全球保險(xiǎn)科技的融資都受到影響。據(jù)中南大風(fēng)險(xiǎn)管理研究中發(fā)布的《2023中國(guó)保險(xiǎn)發(fā)展報(bào)告》顯示，2022年融資金額及融資次數(shù)顯著下降。

如果說(shuō)2015年至2020年是中國(guó)保險(xiǎn)科技被資本熱追的五年，那么2021年至2025年就是中國(guó)保險(xiǎn)科技市場(chǎng)是理性回歸的五年，在國(guó)家和行業(yè)“十四五”指引下，將實(shí)現(xiàn)價(jià)值的回歸與初心的回歸。

2021年12月29日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)科技“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，這是保險(xiǎn)行業(yè)首次以行業(yè)共識(shí)的方式發(fā)布保險(xiǎn)科技領(lǐng)域中長(zhǎng)期專項(xiàng)規(guī)劃。

“十四五”期間保險(xiǎn)科技發(fā)展的目標(biāo)是：到2025年，我國(guó)保險(xiǎn)科技發(fā)展體制機(jī)制進(jìn)一步完善，保險(xiǎn)與科技深度融合、協(xié)調(diào)發(fā)展，保險(xiǎn)科技應(yīng)用成效顯著，保險(xiǎn)科技水平大幅躍升，人民群眾對(duì)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)滿意度明顯增強(qiáng)，我國(guó)保險(xiǎn)科技發(fā)展居于國(guó)際領(lǐng)先水平。

《規(guī)劃》中還明確要求進(jìn)一步加大保險(xiǎn)科技的投入力度，確保行業(yè)平均的保險(xiǎn)信息技術(shù)投入占營(yíng)業(yè)收入比率超過(guò)1%。其中，大中型保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)信息技術(shù)投入占比需達(dá)到并超過(guò)1%，而小微型保險(xiǎn)公司則需占比超過(guò)1.8%。同時(shí)，信息科技人員的占比也要超過(guò)5%。

在服務(wù)能力方面，《規(guī)劃》設(shè)定了宏偉的目標(biāo)：業(yè)務(wù)線上化率需超過(guò)90%，線上化產(chǎn)品比例應(yīng)超過(guò)50%，線上化客戶比例要達(dá)到并超過(guò)60%，承保自動(dòng)化率、核保自動(dòng)化率和理賠自動(dòng)化率分別需超過(guò)70%、80%和40%。

在創(chuàng)新應(yīng)用上，《規(guī)劃》提出專利申請(qǐng)數(shù)量需累計(jì)超過(guò)2萬(wàn)個(gè)，突顯了保險(xiǎn)科技在創(chuàng)新發(fā)展上的重要性和潛力。

根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2024年中國(guó)金融科技（FinTech）行業(yè)發(fā)展洞察報(bào)告》，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)在金融科技領(lǐng)域的投入規(guī)模預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)整體規(guī)模將以13.88%的復(fù)合增長(zhǎng)率于2027年突破870億元。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)大數(shù)據(jù)平臺(tái)的投入預(yù)計(jì)也將于2027年突破90億元。此外，近年來(lái)AI相關(guān)技術(shù)的快速發(fā)展為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供了更為豐富的營(yíng)銷(xiāo)模式，不僅提升了觸客方式與獲客效率，還預(yù)計(jì)2027年保險(xiǎn)行業(yè)在AI領(lǐng)域的資金投入將超過(guò)26億元，進(jìn)一步推動(dòng)了保險(xiǎn)科技的繁榮發(fā)展。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院測(cè)算，2019年中國(guó)保險(xiǎn)科技投入約為320億元，未來(lái)5年保持20%左右的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年增長(zhǎng)到955億元。

巨量投入下

行業(yè)有望迎來(lái)第二春？

在政策的指導(dǎo)下，給行業(yè)指明了道路，讓大力研發(fā)不在迷路。再疊加經(jīng)濟(jì)的回暖，保險(xiǎn)科技有望迎來(lái)第二春。

2022年1月，四川恒光保險(xiǎn)代理有限公司首次向SEC遞交招股書(shū)，擬在納斯達(dá)克上市，股票代碼HGIA。

2023年8月7日，眾淼創(chuàng)新科技（青島）股份有限公司獲得證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作部發(fā)布的境外發(fā)行上市備案通知書(shū)。擬在港股上市。

2023年9月18日，車(chē)車(chē)科技于已成功登陸納斯達(dá)克。

同年11月18日，廣東創(chuàng)世紀(jì)保險(xiǎn)代理有限公司舉行上市啟動(dòng)儀式，擬在納斯達(dá)克上市。

2024年2月，圓心科技通過(guò)港交所聆訊，距離登陸港股更近一步。

2024年1月12日，深圳手回科技集團(tuán)有限公司向港交所遞交招股書(shū)。

融資方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)共有8家保險(xiǎn)科技公司獲得融資，2家被并購(gòu)。今年有家保險(xiǎn)、致?？萍嫉某晒ι鲜?，可能會(huì)帶動(dòng)保險(xiǎn)中介行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

此外，一些代表性的保險(xiǎn)科技企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)也側(cè)面映證了這一觀點(diǎn)。

2023年泛華保險(xiǎn)總保費(fèi)達(dá)到164.4億元，同比增長(zhǎng)28.7%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2億元，同比增長(zhǎng)16.1%，歸屬股東凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)2.8億元，增幅達(dá)到179.7%。據(jù)悉，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要得益于“職業(yè)化、專業(yè)化、數(shù)字化和開(kāi)放平臺(tái)”的戰(zhàn)略布局。

2023年慧擇保險(xiǎn)總保費(fèi)達(dá)到58億元，同比增長(zhǎng)18%；歸母凈利潤(rùn)7019萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。主要是基于戰(zhàn)略布局進(jìn)入收獲期，業(yè)務(wù)領(lǐng)域、險(xiǎn)種類(lèi)型、客戶質(zhì)量上的多線策略帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，從而形成增長(zhǎng)引擎。

眾安在線是國(guó)內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技公司，2023年總保費(fèi)收入 295.01 億元，同比增長(zhǎng) 24.7%；新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下保險(xiǎn)服務(wù)收入 275.21 億元，同比增長(zhǎng) 24.2%；歸母凈利潤(rùn) 40.78 億元，同比扭虧為盈。值得注意的是，眾安科技輸出總收入8.29億元，同比增長(zhǎng)40.0%。

白熱化競(jìng)爭(zhēng)

監(jiān)管及研發(fā)是保險(xiǎn)科技主要痛點(diǎn)

保險(xiǎn)科技的前景看似光明，然而，在風(fēng)險(xiǎn)方面，監(jiān)管、研發(fā)及人才這三個(gè)層面卻構(gòu)成了不可忽視的挑戰(zhàn)。

從監(jiān)管層面來(lái)看，我國(guó)監(jiān)管部門(mén)及行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的個(gè)人信息保護(hù)工作施加了嚴(yán)格的監(jiān)管力度。根據(jù)《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》、《中華人民共和國(guó)個(gè)人信息保護(hù)法》、《中華人民共和國(guó)數(shù)據(jù)安全法》、《中華人民共和國(guó)民法典》及《中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》等相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)個(gè)人信息的定義、收集、使用、保存及傳輸?shù)确矫婢贫饲逦鞔_的規(guī)定。

此外，前中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)也相繼出臺(tái)了《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)管理辦法》，并發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)侵害個(gè)人信息權(quán)益亂象專項(xiàng)整治工作的通知》（銀保監(jiān)辦法〔2022〕80號(hào)），旨在規(guī)范銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在個(gè)人信息管理方面的行為，從而有效保護(hù)消費(fèi)者的個(gè)人隱私安全。

面對(duì)日益嚴(yán)密和精細(xì)的監(jiān)管要求，以及業(yè)務(wù)模式的快速變革，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在尋求個(gè)人信息保護(hù)合規(guī)與業(yè)務(wù)快速發(fā)展的平衡方面面臨巨大挑戰(zhàn)。一方面，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需加大資源投入，緊密關(guān)注監(jiān)管動(dòng)態(tài)，確保內(nèi)部政策與外部環(huán)境相協(xié)調(diào)，并不斷提升自身防護(hù)能力。另一方面，在推動(dòng)業(yè)務(wù)模式和技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新的同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還須切實(shí)落實(shí)這些防護(hù)要求，強(qiáng)化個(gè)人信息保護(hù)，從而避免因技術(shù)革新而引發(fā)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

從研發(fā)的角度看，《2023保險(xiǎn)科技洞察報(bào)告》分析指出，對(duì)于能夠廣泛應(yīng)用的科技成果，需要前期的技術(shù)試驗(yàn)，小范圍試點(diǎn)以及商品化應(yīng)用等環(huán)節(jié)。然而我國(guó)保險(xiǎn)科技相關(guān)研發(fā)起步時(shí)間較短，大部分科技成果還處于試驗(yàn)和示范階段，為落實(shí)到大范圍應(yīng)用層面，其熟化程度需要進(jìn)一步加速提升。此外，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)科技的高效應(yīng)用，需要成套技術(shù)聯(lián)合集成應(yīng)用，單一的技術(shù)很難解決現(xiàn)階段保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展遇到的難題，現(xiàn)階段我國(guó)保險(xiǎn)科技的發(fā)展更加偏重單一技術(shù)以及單個(gè)產(chǎn)品，對(duì)于全流程的綜合技術(shù)集成體系建設(shè)整體拓展能力還不足。

并且根據(jù)前文中艾瑞咨詢的報(bào)告，保險(xiǎn)業(yè)在金融科技領(lǐng)域的投入規(guī)模預(yù)計(jì)將在2027年突破870億元。及前瞻產(chǎn)業(yè)研究院測(cè)算，中國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的科技投入預(yù)計(jì)2025年將增長(zhǎng)到955億，保險(xiǎn)科技對(duì)資金的需求逐步擴(kuò)大。

對(duì)于資金實(shí)力雄厚的大型保險(xiǎn)公司更容易實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)科技的轉(zhuǎn)型，資金缺乏的中小企業(yè)的保險(xiǎn)科技發(fā)展速度則會(huì)出現(xiàn)阻礙。另有研究發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)科技的發(fā)展和財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效率呈現(xiàn)U型關(guān)系，這表明對(duì)保險(xiǎn)科技投入之后，產(chǎn)出會(huì)有著明顯的滯后性。

對(duì)于一些中小型保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，因?yàn)橥度氡ｋU(xiǎn)科技過(guò)多會(huì)使經(jīng)營(yíng)效率下降，由此產(chǎn)生的利潤(rùn)也會(huì)逐步遞減，這無(wú)疑會(huì)限制中小保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)科技上的投資額度。由此可見(jiàn)，保險(xiǎn)科技發(fā)展需要大量資金投入，資金將成為保險(xiǎn)科技發(fā)展的制約因素之一。

最后一點(diǎn)則是人才。數(shù)據(jù)與算法能力是數(shù)字科技的底層核心技術(shù)，也是當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)零壹智庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年一季度，至少232家金融科技企業(yè)共提供39371個(gè)崗位，金融科技人才缺口達(dá)44386。規(guī)模較大的銀行、保險(xiǎn)和綜合金融類(lèi)公司人才缺口較大。按照企業(yè)規(guī)模劃分，招聘企業(yè)以500人至4999人、10000人及以上的大型企業(yè)為主，其中平安銀行、螞蟻集團(tuán)、招商銀行、中信銀行、平安人壽、銀聯(lián)、360數(shù)科和京東科技招聘的人數(shù)皆超過(guò)千人。

而這種對(duì)科技人才的渴望程度依舊延續(xù)至今。據(jù)國(guó)際金融報(bào)報(bào)道，頭部險(xiǎn)企在今年釋放了數(shù)千個(gè)崗位，從招聘信息來(lái)看，金融科技類(lèi)崗位需求依舊旺盛。各大險(xiǎn)企普遍設(shè)有算法、前后端開(kāi)發(fā)、人工智能、大數(shù)據(jù)、信息安全、運(yùn)維測(cè)試等相關(guān)崗位，部分險(xiǎn)企甚至專門(mén)開(kāi)辟了科技類(lèi)崗位快速招聘通道。面對(duì)大廠的頭部效應(yīng)，中小企業(yè)如何搶人是值得關(guān)注的。

有趣的是，有家保險(xiǎn)在招股書(shū)中表示，目前，我們的研發(fā)團(tuán)隊(duì)有9名員工，而致?？萍嫉难邪l(fā)團(tuán)隊(duì)有32名。對(duì)此有家保險(xiǎn)也在招股書(shū)中表示募集資金用途的60%將用于研究與開(kāi)發(fā)。

截止2024年4月7日晚，有家保險(xiǎn)股價(jià)為4.98美元，發(fā)行價(jià)5美元；致保科技股價(jià)為3.4美元，發(fā)行價(jià)為4美元。雙雙破發(fā)。

特別聲明：本文出現(xiàn)的招股書(shū)圖片均為機(jī)翻，存在表述不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目赡?，?qǐng)以該公司招股書(shū)為準(zhǔn)。