赣州虾枚电子商务有限公司

來源：險企高參

2024年全年保費(fèi)悉數(shù)出爐。截至目前，已有8家機(jī)構(gòu)或上市主體發(fā)布了原保險保費(fèi)收入。分別是中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險、陽光保險、眾安在線、國華人壽。8家機(jī)構(gòu)共攬3.03萬億原保險保費(fèi)收入，同比增長5.2%。

分行業(yè)看，人身險機(jī)構(gòu)2024年全年總攬1.89萬億原保險保費(fèi)收入，同比增長4.87%。單12月總攬原保險保費(fèi)收入868.94億元，同比減少0.35%。2024年12月，人身險機(jī)構(gòu)進(jìn)入“開門紅”階段，新產(chǎn)品推動與客戶儲備相結(jié)合，成為主要潛在增長點(diǎn)。分析新發(fā)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，分紅型產(chǎn)品及年金險所占比例分別為42.3%及34%，對保險機(jī)構(gòu)而言，此類結(jié)構(gòu)有望在低利率時代，能有效降低利差損風(fēng)險。

財險機(jī)構(gòu)得益于汽車保有量的持續(xù)穩(wěn)定增長以及部分非車險險種政策的不斷推動，保費(fèi)收入增長保持穩(wěn)定。全年財險機(jī)構(gòu)原保險保費(fèi)收入合計為1.14萬億元，同比增加5.76%。單12月總攬原保險保費(fèi)收入931.82億元，同比增加0.01%。

人身險開門不太紅

單月4家機(jī)構(gòu)負(fù)增長

共有10家人身險機(jī)構(gòu)披露了全年原保險保費(fèi)收入情況，分別是中國人壽；中國平安旗下平安人壽、平安養(yǎng)老、平安健康；中國人保旗下人保壽險、人保健康；中國太保旗下太保壽險；新華保險；陽光保險旗下陽光人壽；天茂集團(tuán)旗下國華人壽。

2024年全年，10家機(jī)構(gòu)總攬1.89萬億原保險保費(fèi)收入，同比增長4.87%。單12月總攬原保險保費(fèi)收入868.94億元，同比減少0.35%。對比之下，單月保費(fèi)增速乏力。且有四家機(jī)構(gòu)單月呈負(fù)增長態(tài)勢。

從全年原保險保費(fèi)收入來看，座次基本不變。其中，中國人壽、平安人壽、太保壽險地位穩(wěn)固，分別以6717億元、5028.77億元、2388.23億元的收入位居前三。其余幾家機(jī)構(gòu)原保險保費(fèi)收入分別為新華保險1705.1億元，人保壽險1060.03億元、陽光人壽804.54億元、人保健康486.95億元、國華人壽346.39億元、平安健康168.49億元、平安養(yǎng)老165.95億元。

全年增速方面，平安健康增速勢頭強(qiáng)勁，是10家人身險機(jī)構(gòu)中唯一超2位數(shù)增長的，另外，國華人壽和平安養(yǎng)老兩家機(jī)構(gòu)為負(fù)增長，且兩家機(jī)構(gòu)增速進(jìn)一步放緩。具體來看，平安健康以14.87%的增速位列第一；陽光人壽、平安人壽、人保健康增速均超7%，分別為7.85%、7.79%、7.71%；在這之后，人保壽險為5.34%、中國人壽4.71%、新華保險2.78%、太保壽險2.44%；另外兩家負(fù)增長的機(jī)構(gòu)分別是國華人壽-13.46%、平安養(yǎng)老-4.22%。

單十二月原保險保費(fèi)收入上，平安人壽超過300億，中國人壽超過200億，其余機(jī)構(gòu)不足百億，具體來看，平安人壽單十二月收入為307.53億元、中國人壽274億元、其余機(jī)構(gòu)單月收入均不過百億的分別為太保壽險99.81億元、新華保險73.44億元、人保壽險34.12億元、陽光人壽33.65億元、國華人壽19.45億元、人保健康11.98億元、平安健康7.82億元、平安養(yǎng)老7.14億元。

單十二月原保險保費(fèi)收入增速方面，由于保險預(yù)定利率不斷下調(diào)，致儲蓄型保險實現(xiàn)快速放量，又因疊加“炒停售”等影響，2025年“開門紅”受到挑戰(zhàn)，不過我們也看到部分機(jī)構(gòu)基本適應(yīng)新業(yè)態(tài)，單十二月增速較為理想。其中平安健康、新華保險、平安養(yǎng)老實現(xiàn)兩位數(shù)增長，但是陽光人壽、人保健康、國華人壽、平安人壽單月呈負(fù)增長。

具體來看，平安健康單十二月增速為34.6%、新華保險為19.12%、平安養(yǎng)老為12.97%，值得注意的是，新華保險的保費(fèi)基數(shù)遠(yuǎn)高于另外兩家機(jī)構(gòu)，實現(xiàn)近20%的增速表現(xiàn)優(yōu)異。其余機(jī)構(gòu)單月增速分別為太保壽險8.92%、中國人壽1.86%、人保壽險1.34%。另外四家呈負(fù)增長的機(jī)構(gòu)分別是陽光人壽-45.18%、人保健康-38.53%、國華人壽-23.64%、平安人壽-5.64%。

國信證券表示，短期行業(yè)或面臨“陣痛期”，催化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。從產(chǎn)品功能來看，我國壽險產(chǎn)品主要的優(yōu)勢仍集中在“剛兌”為主。預(yù)定利率的進(jìn)一步下調(diào)或?qū)е隆肮淌疹悺眱π钚捅ｋU在財富管理市場中競爭力將顯著下降，以增額終身壽險為代表的產(chǎn)品或面臨自然淘汰的壓力。因此對保險公司來說，短期或面臨缺乏爆款產(chǎn)品、產(chǎn)品吸引力下降、銷售難的困境。相比之下，參照海外發(fā)展經(jīng)驗，分紅險有望通過“低保底+高浮動”的形式與客戶共擔(dān)投資風(fēng)險，進(jìn)一步減小利差可能帶來的風(fēng)險，在降低負(fù)債端剛性成本的同時發(fā)掘新的保費(fèi)增長點(diǎn)。

財險整體增速保持穩(wěn)定

僅人保財險單月負(fù)增長

共有5家財險機(jī)構(gòu)披露了全年原保險保費(fèi)收入情況，分別是中國人保旗下人保財險、中國平安旗下平安財險、中國太保旗下太保財險、陽光保險旗下陽光財險、眾安在線。

2024年全年財險機(jī)構(gòu)原保險保費(fèi)收入合計為1.14萬億元，同比增加5.76%。單12月總攬原保險保費(fèi)收入931.82億元，同比增加0.01%。單月增長不明顯主要系基數(shù)較大的人保財險單月呈負(fù)增長所致。

2024年原保險保費(fèi)收入江湖地位不變?！袄先摇狈謩e為人保財險5380.55億元；平安財險3218.21億元；太保產(chǎn)險為2032.49億元。另外兩家機(jī)構(gòu)分別為陽光財險478.2億元、眾安在線334.18億元。

從全年增速來看，眾安在線依舊延續(xù)兩位數(shù)增長，此外，這5家機(jī)構(gòu)均保持正增長。具體來看，眾安在線以13.37%的增速位居第一，陽光財險以8.1%的增速位居第二，太保財險位居第三，增速為6.79%，平安財險和人保財險增速分別為6.51%、4.31%。

單月收入上，“老三家”均超百億。具體來看，人保財險單月收入為412.1億元，平安財險294.98億元，太保產(chǎn)險162.16億元，陽光財險39.91億元、眾安在線22.67億元。

在單月增速上，無機(jī)構(gòu)增速超過2位數(shù)，并且，財險老大哥單月增速呈負(fù)增長態(tài)勢。其中，眾安在線為6.23%、太保財險為4.15%、陽光財險為3.72%、平安財險為3.45%，人保財險為-4.4%。

人保財險單月唯一負(fù)增長或因非車險業(yè)務(wù)大幅下滑所致。12月份，人保財險非車險業(yè)務(wù)同比減少31.0%，相較于11月份的增速下降了45.2個百分點(diǎn)。具體來看，意健險、責(zé)任險、企財險、信用保證險以及貨運(yùn)險的同比增速分別為23.4%、-18.6%、0.7%、-35.0%、54.5%，與11月份相比，增速分別下降了13.9個百分點(diǎn)、41.2個百分點(diǎn)、16.0個百分點(diǎn)、39.5個百分點(diǎn)、49.1個百分點(diǎn)、29.4個百分點(diǎn)。

全年亮點(diǎn)回顧：

國華人壽增速全紅

眾安在線、平安健康全年高速增長

隨著2024年全年保費(fèi)悉數(shù)出爐，借此機(jī)會，我們站在全年的視角上，回顧上市保險機(jī)構(gòu)的保費(fèi)高光時刻。

2024年度保費(fèi)同比增速最快的三家機(jī)構(gòu)是：平安健康、眾安在線、陽光財險。2024年，三家機(jī)構(gòu)原保險保費(fèi)收入同比增速分別為：平安健康14.87%、眾安在線13.37%、陽光財險8.1%。值得注意的是，平安健康、眾安在線是全年唯二增速超10%的機(jī)構(gòu)。

2024年度保費(fèi)同比增速最慢的三家機(jī)構(gòu)是：國華人壽、平安養(yǎng)老、太保壽險。2024年，三家機(jī)構(gòu)原保險保費(fèi)收入同比增速分別為：國華人壽-13.46%、平安養(yǎng)老-4.22%、太保壽險2.44%。前兩家機(jī)構(gòu)也是全年唯二負(fù)增長的機(jī)構(gòu)。

2024年，月度累計保費(fèi)同比增速由負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長并保持的三家機(jī)構(gòu)是：人保壽險、太保壽險、新華保險。三家機(jī)構(gòu)月度累計保費(fèi)同比增速轉(zhuǎn)正分別是，人保壽險于6月轉(zhuǎn)正、太保壽險及新華保險于8月轉(zhuǎn)正。

2024年，月度累計保費(fèi)同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)的機(jī)構(gòu)是：平安養(yǎng)老。平安養(yǎng)老月度累計保費(fèi)同比增速于4月由正轉(zhuǎn)負(fù)，并一蹶不振。

2024年，單月同比增速均保持正增長的三家機(jī)構(gòu)是：平安財險、太保產(chǎn)險、平安健康。

2024年，單月同比增速最高的三家機(jī)構(gòu)是：新華保險、陽光人壽、人保壽險。2024年，這三家機(jī)構(gòu)單月同比增速最快分別為，新華保險單8月同比增速為121.86%、陽光人壽單8月同比增速為103.65%、人保壽險單8月同比增速為94.65%。

2024年，單月同比增速最低的三家機(jī)構(gòu)是：陽光人壽、國華人壽、人保健康。2024年，這三家機(jī)構(gòu)單月同比增速最慢分別為，陽光人壽的單12月同比增速為-45.18%、國華人壽的1月同比增速為-42.47%、人保健康的單12月同比增速為-38.53%。從時間上看，單月同比增速最低的三家機(jī)構(gòu)是在“開門紅”期間取得的成績。

2024年“開門紅”堪稱慘淡。2024年1月同比增長最高的三家機(jī)構(gòu)（僅看壽險，財險沒開門紅）是：平安養(yǎng)老、平安健康、中國人壽。這三家機(jī)構(gòu)2024年1月同比增速分別為，平安養(yǎng)老75.44%、平安健康5.16%、中國人壽2.23%。不難看出，1月增速第二的平安健康增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于第一的平安養(yǎng)老，而且近半數(shù)的壽險機(jī)構(gòu)于1月是負(fù)增長。

回顧2024年行業(yè)趨勢。壽險方面，年初“報行合一”在銀保渠道威力顯現(xiàn)，對“開門紅”有一定影響。4月，銀保渠道解鎖“1+3”，一定程度緩解了保險公司的壓力，特別是那些以銀保渠道為主的機(jī)構(gòu)。9月及10月開始，人身險普通型產(chǎn)品、分紅型產(chǎn)品及萬能險預(yù)定利率相繼下調(diào)，促成了8月保費(fèi)普增的盛況。財險方面，受極端天氣頻發(fā)，疊加機(jī)動車以舊換新等政策影響，共同促使財險保費(fèi)快速增長。

進(jìn)入2025年，國家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項的通知》（以下簡稱：《通知》）?！锻ㄖ泛诵囊笫恰皠討B(tài)調(diào)整人身保險產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值”?！锻ㄖ芬螅褐袊ｋU行業(yè)協(xié)會定期組織人身保險業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率專家咨詢委員會成員召開會議，結(jié)合5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理情況，研究人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率有關(guān)事項，每季度發(fā)布預(yù)定利率研究值。各公司要加強(qiáng)趨勢性分析和前瞻性研判，動態(tài)調(diào)整本公司普通型人身保險、分紅型人身保險預(yù)定利率最高值和萬能型人身保險最低保證利率最高值。

未來一段時間，動態(tài)降低險企資產(chǎn)負(fù)債匹配壓力，仍是主要課題。