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作者：劉瑩

編輯：李亞  

來源：險企高參

多年前，上海富商劉益謙和妻子王薇以10.84億元的高價拍下莫迪利安尼《側臥的裸女》畫作，一時間受到業(yè)界廣泛關注。

近年來，劉益謙開始“拋售”他和妻子王薇所持有的部分藝術品。外界看來，劉益謙此次拋售藝術品屬于割肉離場。2023年，劉益謙掌控的天茂集團凈利虧損，其旗下保險公司——國華人壽面臨的財務危機也在逐漸顯露。

2023年前三季度，國華人壽的保費收入達到了356.3億元，同比增長16.49%。然而，三季度凈虧損高達5.52億元，與過去的輝煌相比形成鮮明對比。此外，財務數(shù)據(jù)顯示，國華人壽凈利潤已經(jīng)連續(xù)四年下滑。2019年-2022年，國華人壽凈利潤分別為22.16億元、11.1億元、8.49億元、4.84億元。

上海富商劉益謙接連“拋售”資產(chǎn)

從2023年下半年開始，天茂集團董事長、新理益集團執(zhí)行董事、國華人壽董事長、同時也是知名藝術品收藏家的劉益謙開始“拋售”他和妻子王薇所持有的部分藝術品。

其中，去年8月底，在香港蘇富比2023年秋拍呈現(xiàn)“龍途：劉益謙與王薇伉儷收藏精選”專場，有近40件世界級收藏品以7.45億至10.46億港元的估價上拍。在10月蘇富比香港秋拍上，拍賣價最高的莫迪利亞尼肖像畫作為領銜拍品，以2.73億港元成交，相比其在2015年購入時跌去近1億港元；最終成交的29件藏品僅拍出7000萬美元，遠低于蘇富比起初9440萬美元的預估額。

在外界看來，劉益謙此次拋售藝術品屬于割肉離場，其“錢緊”的風聲也彌漫開來。

1月29日，天茂集團發(fā)布2023年度業(yè)績預告。預計2023年營業(yè)收入480億元–500億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5億元–6億元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損4.9億元–5.9億元；基本每股收益為虧損0.10元/股–0.12元。

天茂集團表示，2023年受750日移動平均國債收益率曲線下行因素影響，公司控股子公司國華人壽增加計提準備金，同時受經(jīng)濟周期因素影響，2023年國華人壽投資收益有所減少。

國華人壽凈利連續(xù)四年虧損，

退保率激增高達14%

與劉益謙本人一樣，由其創(chuàng)立的國華人壽一度以敏銳的投資眼光和大膽的決策而備受矚目。

國華人壽成立于2007年，法人、董事長為劉益謙。2016年，劉益謙通過天茂集團持有國華人壽24.72億股股權，占總份額的51%，成為其控股股東。

除天茂集團外，國華人壽其他6家股東分別為：寧波凱益合貿(mào)易有限公司、寧波博永倫科技有限公司、寧波漢晟信投資有限公司、湖北宏泰集團有限公司、武漢城市建設集團有限公司、武漢市江岸國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限責任公司，分別持有國華人壽15.05%、13.91%、9.46%、9.21%、1.14%及0.23%的股權。

盡管股東背景雄厚，然而，近年來國華人壽面臨的財務危機逐漸顯露，凈利潤連續(xù)下滑。

償付能力報告顯示，2023年三季度國華人壽的保費收入達到了356.3億元，同比增長16.49%。然而，這一亮眼的數(shù)字掩蓋不了公司連續(xù)凈利潤下滑的現(xiàn)實，三季度凈虧損高達5.52億元，與過去的輝煌相比形成鮮明對比。

回溯以往財務數(shù)據(jù)，從2014年開始國華人壽開始進入盈利期。2014年-2019年期間，凈利潤分別為14.26億元、16.48億元、16.53億元、27.33億元、20.55億元、22.16億元。

但2020年國華人壽凈利潤開始下跌，當年實現(xiàn)凈利潤腰斬至11.1億元。隨后2021年、2022年繼續(xù)滑坡，分別為8.49億元、4.84億元。

退保問題成為國華人壽面臨的突出風險之一。公司的退保問題導致了巨額的退保金支出，這在一定程度上影響了公司的盈利能力。2020年，國華人壽的退保率為8.59%，2021年、2022年，國華人壽的退保率激增，分別為13.81%和13.29%。其中，銀保渠道高比例的收入是導致退保率上升的主要原因。公司的銀保渠道中存在貸款單和亂象，客戶在購買后發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品與自身需求不匹配，選擇退保的情況屢見不鮮。

償付能力低于行業(yè)，

四個季度未披風險評級情況

業(yè)內人士認為，償付能力下滑也是影響其業(yè)績的一大重要因素。

償付能力報告顯示，2023年前三季度國華人壽核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別為86.93%、135.52%，兩項數(shù)據(jù)在上一季度分別為92.01%、138.65%，且低于行業(yè)平均水平。

不可否認的是，與2023年上半年相比，國華人壽的償付能力充足率水平略有下降。

償付能力是檢驗保險企業(yè)風險抵御能力的重要指標。對于保險公司來說，每承擔一份保單，都將增加一筆賠償風險。險企的償付能力越高，無法賠付的風險越小?？梢?，償付能力與投保人的后續(xù)賠付息息相關。

按照《保險公司償付能力管理規(guī)定》，保險公司償付能力達標須同時符合三大條件：一是核心償付能力充足率不低于50%；二是綜合償付能力充足率不低于100%；三是風險綜合評級在B類及以上。

《險企高參》發(fā)現(xiàn)，自2022年四季度償付能力報告起，國華人壽已經(jīng)連續(xù)四個報告期未披露當前的償付能力風險評級情況，僅稱“公司已按時完成各季度風險綜合評級數(shù)據(jù)的報送工作?！蓖瑫r表示，公司將一步加強風險薄弱環(huán)節(jié)管控，針對監(jiān)管提出的扣分原因，持續(xù)推薦有效整改，對存在的風險隱患提出應對解決方案，并切實跟進整改措施的落實情況。

其最后一次披露償付能力風險評級是在2022年三季度，報告稱，2022年一季度和二季度的風險綜合評級結果均為BBB類。