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作者：趙夢(mèng)涵

編輯：邢莉

來(lái)源： 險(xiǎn)企高參

預(yù)定利率終將告別3.5%？

近日，據(jù)多家媒體報(bào)道，近期監(jiān)管部門(mén)正陸續(xù)召集相關(guān)保險(xiǎn)公司開(kāi)會(huì)，主要內(nèi)容是進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求壽險(xiǎn)公司調(diào)整新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率，控制利差損，要求新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率從3.5%降到3.0%。

主要思想是市場(chǎng)有效，監(jiān)管有為，主體調(diào)節(jié)在先，控制節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)軟著陸。

此前3月底，銀保監(jiān)會(huì)組織召開(kāi)座談會(huì)，與23家人身險(xiǎn)公司調(diào)研了險(xiǎn)企負(fù)債成本情況等內(nèi)容，彼時(shí)業(yè)內(nèi)紛紛猜測(cè)，3.5%的預(yù)定利率或?qū)⒄{(diào)整。

下調(diào)的預(yù)定利率又將給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)怎樣的變化……

新開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率降到3.0%

據(jù)財(cái)聯(lián)社等媒體報(bào)道，近期監(jiān)管部門(mén)正陸續(xù)召集相關(guān)保險(xiǎn)公司開(kāi)會(huì)，主要內(nèi)容是進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求壽險(xiǎn)公司調(diào)整新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率，控制利差損，要求新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的定價(jià)利率從3.5%降到3.0%。

早在3月底，銀保監(jiān)會(huì)就曾召開(kāi)座談會(huì)。3月23日，銀保監(jiān)會(huì)組織召開(kāi)座談會(huì)與中國(guó)保險(xiǎn)協(xié)會(huì)、北京、武漢、南京三地共計(jì)23家人身險(xiǎn)公司，調(diào)研了險(xiǎn)企負(fù)債成本情況等6方面，其中參與調(diào)研的還有各公司總精算師。（詳情查看：重磅！銀保監(jiān)密集調(diào)研三地23家壽險(xiǎn)公司）

一石激起千層浪。

銀保監(jiān)會(huì)組織召開(kāi)的座談會(huì)，在調(diào)研的重點(diǎn)內(nèi)容上，特別提及了分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)。一時(shí)間推動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)降低負(fù)債成本、提高負(fù)債質(zhì)量成為了行業(yè)內(nèi)共同關(guān)注的話題。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，一方面，受疫情與外部環(huán)境的影響，近兩年來(lái)險(xiǎn)企負(fù)債端壓力增大、投資收益不佳，利差損風(fēng)險(xiǎn)加大。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)總投資收益均有所下降，分別為1877.51億元、1018.30億元、765.37億元、552.65億元、467.92億元，分別下降12.29%、29.3%、17.9%、12.4%、18.8%。

另一方面，近年來(lái)險(xiǎn)企偏好發(fā)力分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)，險(xiǎn)企負(fù)債端壓力增大。今年的“開(kāi)門(mén)紅”產(chǎn)品多數(shù)險(xiǎn)企以傳統(tǒng)年金險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)以及增額終身壽險(xiǎn)為主，主要為儲(chǔ)蓄類(lèi)保險(xiǎn)。具備久期長(zhǎng)、收益率相對(duì)較高且功能靈活等特點(diǎn)。需要注意的是，這種營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略在激發(fā)客戶需求的同時(shí)，也對(duì)險(xiǎn)企負(fù)債端造成了壓力。

業(yè)內(nèi)人士稱，此次監(jiān)管部門(mén)通過(guò)調(diào)整定價(jià)利率，一方面險(xiǎn)企分紅險(xiǎn)占比得以提升，降低險(xiǎn)企的負(fù)債成本，另一方面也是堅(jiān)持“保險(xiǎn)姓?！?，回歸保險(xiǎn)本源。

銀行調(diào)整利率保險(xiǎn)產(chǎn)品走俏

銀行方面，為進(jìn)一步刺激消費(fèi)，不少銀行宣布降息，保險(xiǎn)產(chǎn)品被不少客戶投資，發(fā)展得如火如荼。

進(jìn)入4月以來(lái)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)已有11家中小銀行宣布降息。

其中，廣東有3家，湖北有5家，河南有3家。從調(diào)整后的利率來(lái)看，儲(chǔ)戶100萬(wàn)存款定存一年利息或?qū)p少3500元。

尤其是近兩年受疫情影響，居民消費(fèi)需求減弱，企業(yè)投資意愿減弱，定期存款增加拉高了銀行存款成本付息率。

工商銀行行長(zhǎng)廖林在中報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上解釋了存貸兩端的矛盾所在，“貸款端，發(fā)放貸款利率逐步下降；存款端，定期化趨勢(shì)會(huì)形成壓力，因?yàn)楦断⒈容^剛性?！?

不止中小銀行，去年9月，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行六家國(guó)有大型商業(yè)銀行齊發(fā)公告宣布，自2022年9月15日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。

六大行3年期定期存款（整存整?。├示{(diào)整為2.60%，較此前下調(diào)15bp。除郵儲(chǔ)銀行外，五家大行3個(gè)月、6個(gè)月、1年期、2年期、5年期定期存款（整存整?。├史謩e調(diào)整為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，郵儲(chǔ)銀行6個(gè)月、1年期定期存款（整存整?。├收{(diào)整為1.46%、1.68%，均較此前下降10bp。

來(lái)源：建設(shè)銀行app

對(duì)于尋求中長(zhǎng)期保本收益的客戶來(lái)說(shuō)，最合適的投資或?qū)⑦€是保險(xiǎn)產(chǎn)品。

從六大行2022年年報(bào)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，代銷(xiāo)保險(xiǎn)收入為銀行的貢獻(xiàn)率大幅增長(zhǎng)。具體來(lái)看，工商銀行2022年代理銷(xiāo)售個(gè)人保險(xiǎn)規(guī)模已超千億，達(dá)到1144億元，同比增長(zhǎng)5.73%；2022年，農(nóng)業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)代理期繳保費(fèi)330億元，同比增長(zhǎng)15.1%；郵儲(chǔ)銀行代理長(zhǎng)期期交新單保費(fèi)762.7億元，占新單保費(fèi)比例28.5%，同比提升8.66個(gè)百分點(diǎn)；交通銀行截至2022年末代銷(xiāo)保險(xiǎn)產(chǎn)品余額達(dá)到2551.02億元，較上年末增加337.21億元，同比上漲15.23%。

建設(shè)銀行則在年報(bào)中明確指出，代銷(xiāo)基金受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響同比下降，但代理保險(xiǎn)收入支撐作用明顯，收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

股份行代理保險(xiǎn)的收入增長(zhǎng)幅度同樣喜人。招商銀行2022年代理保險(xiǎn)收入124.26億元，同比增長(zhǎng)51.26%；招行行長(zhǎng)王良在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，2022年，資本市場(chǎng)波動(dòng)使其代銷(xiāo)基金規(guī)模和收入都下降了40%多，給非利息凈收入、財(cái)富管理收入增長(zhǎng)都帶來(lái)了負(fù)面的影響，不過(guò)招行發(fā)力代銷(xiāo)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，代理保險(xiǎn)收入成為去年新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

平安銀行代理保險(xiǎn)收入19.84億元，同比增長(zhǎng)30.9%。2022年中信銀行加大推動(dòng)保險(xiǎn)代銷(xiāo)力度，響應(yīng)監(jiān)管“回歸本源”轉(zhuǎn)型要求，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。其代銷(xiāo)長(zhǎng)期保障型保險(xiǎn)規(guī)模較上年度增長(zhǎng)55.25%。

選擇投資保險(xiǎn)的客戶追求的同樣是中長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)，因此調(diào)整保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率勢(shì)在必行。

回看預(yù)定利率的三次大調(diào)整

調(diào)整預(yù)定利率成為必然。而這也并非監(jiān)管首次調(diào)整。

上個(gè)世紀(jì)90年代，成立于1998年的保監(jiān)會(huì)彼時(shí)還未存在，險(xiǎn)企可自行設(shè)定保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率，大部分險(xiǎn)企的保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率約8.8%左右。

1999年，原保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于調(diào)整壽險(xiǎn)保單預(yù)定利率的緊急通知》，叫停高預(yù)定利率產(chǎn)品，要求壽險(xiǎn)保單(包括含預(yù)定利率因素的長(zhǎng)期健康險(xiǎn)保單)的預(yù)定利率調(diào)整為不超過(guò)年復(fù)利2.5%。有業(yè)內(nèi)人士稱，在該政策發(fā)布之前，中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)積累的利差損達(dá)到了數(shù)百億元，至今仍有個(gè)別公司在消化當(dāng)年的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

2013年保監(jiān)會(huì)再次調(diào)整。2013年8月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于普通型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》，2013年8月5日及以后簽發(fā)的普通型人身保險(xiǎn)保單法定評(píng)估利率為3.5%。

此外，保監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)家政策鼓勵(lì)發(fā)展的養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施差別化的準(zhǔn)備金評(píng)估利率。2013年8月5日及以后簽發(fā)普通型養(yǎng)老年金或保險(xiǎn)期間為10年及以上的其它普通型年金保單，保險(xiǎn)公司采用的法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率可適當(dāng)上浮，上限為法定評(píng)估利率的1.15倍，也就是4.025%。

第三次調(diào)整，是在2019年。2019年8月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于完善人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率形成機(jī)制及調(diào)整責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)2013年8月5日及以后簽發(fā)的普通型養(yǎng)老年金或10年以上的普通型長(zhǎng)期年金，將責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率上限由年復(fù)利4.025%和預(yù)定利率的小者調(diào)整為年復(fù)利3.5%和預(yù)定利率的小者。

分紅型人身保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的評(píng)估利率上限為年復(fù)利3%和預(yù)定利率的較小者，萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的評(píng)估利率上限為年復(fù)利3%。

如今，預(yù)定利率或?qū)⒂瓉?lái)第四次調(diào)整，從3.5%降到3%又會(huì)給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)怎樣的變化，《險(xiǎn)企高參》將持續(xù)關(guān)注。