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作者：趙夢(mèng)涵

編輯：邢莉

來(lái)源：險(xiǎn)企高參

歲末，保險(xiǎn)股在歷經(jīng)一年的下跌后，終于迎來(lái)了“回暖”。

A股中國(guó)平安、中國(guó)太?；九c年初基本持平，新華保險(xiǎn)下跌較為明顯。中國(guó)人保略超出年初水平，中國(guó)人壽漲勢(shì)喜人；H股方面，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽、中國(guó)人保與年初基本持平，而中國(guó)平安與年初水平有所差距，友邦保險(xiǎn)略超出年初水平。

股價(jià)不斷下跌，上市險(xiǎn)企股東通過(guò)增持股份進(jìn)行“護(hù)盤”。

在近兩年，中國(guó)太保A股股份已獲得上海國(guó)資兩度增持，中國(guó)平安H股股份也獲得摩根大通兩次增持，近期，中國(guó)寶武增持新華保險(xiǎn)。

此外，回購(gòu)股票與高管增持也屬于常規(guī)動(dòng)作。

今年3月，友邦保險(xiǎn)披露其高達(dá)100億美元的回購(gòu)計(jì)劃，計(jì)劃在未來(lái)三年通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)公司普通股，今年8月，中國(guó)平安公告稱已完成回購(gòu)計(jì)劃，在回購(gòu)期間，高管層都通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易方式增持公司A股或H股。

持續(xù)低迷的H股和A股保險(xiǎn)股自11月后終于迎來(lái)起色，業(yè)內(nèi)對(duì)保險(xiǎn)持積極態(tài)度。

多家險(xiǎn)企股東增持、股票回購(gòu)

近年以來(lái)，上市險(xiǎn)企表現(xiàn)不及預(yù)期，保險(xiǎn)板塊頹勢(shì)延續(xù)。一跌再跌的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值，回購(gòu)股票、股東增持、高管增持也成為了上市險(xiǎn)企的選擇。

近期，港交所信息顯示，11月21日，中國(guó)寶武增持新華保險(xiǎn)H股339.84萬(wàn)股，每股均價(jià)約15.98港元，耗資約5430.64萬(wàn)元。

在新華保險(xiǎn)之前，中國(guó)太保在近兩年年已獲得股東兩度增持。

2021年4月9日至2022年5月20日，中國(guó)太保股東上海國(guó)資及其一致行動(dòng)人自已通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)合計(jì)增持太保股份9624.62萬(wàn)股。上海國(guó)資又在今年5月21日至10月13日通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)合計(jì)增持公司A股股份2044.65萬(wàn)股。本次增持后，上海國(guó)資及其一致行動(dòng)人對(duì)中國(guó)太保的持股比例達(dá)到10.53%，較2022年5月20日的持股比例增加了0.21個(gè)百分點(diǎn)。

除股東增持外，回購(gòu)也是常規(guī)動(dòng)作。

今年3月，友邦保險(xiǎn)披露其高達(dá)100億美元的回購(gòu)計(jì)劃，計(jì)劃在未來(lái)三年通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)公司普通股，向公司股東返還高達(dá)100億美元的資本。10月10日晚，友邦保險(xiǎn)發(fā)布公告稱，公司于10月10日在香港交易所回購(gòu)257.38萬(wàn)股，耗資1.78億港元。

中國(guó)平安則進(jìn)行了回購(gòu)、股東增持、高管增持動(dòng)作。

今年8月，中國(guó)平安公告稱，公司已完成回購(gòu)計(jì)劃，累計(jì)回購(gòu)A股股份1.03億股，占公司總股本的0.56%，累計(jì)支付超50億元，成交價(jià)格介于43.72元/股至51.96元/股之間，均價(jià)為48.74元/股。

香港聯(lián)交所官網(wǎng)顯示，9月28日以來(lái)，摩根大通兩次增持中國(guó)平安H股股份累計(jì)約2930萬(wàn)股，增持金額合計(jì)約11.65億港元。9月22日，中國(guó)平安的大股東董事、正大集團(tuán)資深副董事長(zhǎng)兼中國(guó)區(qū)CEO楊小平則通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入中國(guó)平安10萬(wàn)股H股股票，每股均價(jià)43港元，耗資約430萬(wàn)港元。正大集團(tuán)為中國(guó)平安單一第一大股東，持股比例6.8%。

去年8月，中國(guó)平安董事會(huì)決定，擬用50-100億元自有資金，以不超過(guò)82.56元/股的價(jià)格回購(gòu)公司A股，回購(gòu)股份將全部用于員工持股計(jì)劃。在此次回購(gòu)期間，包括中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲，董事謝永林、陳心穎等在內(nèi)的眾多高管層都通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易方式增持公司A股或H股。

近一個(gè)月股價(jià)漲勢(shì)明顯

持續(xù)低迷的H股和A股保險(xiǎn)股自11月后有明顯上漲。

截至12月2日，A股保險(xiǎn)股整體呈上升趨勢(shì)，中國(guó)平安最低價(jià)1日的36.37元/股，最高價(jià)12月1日的46.29元/股，中國(guó)太保最低價(jià)為11月1日的19.02元/股，最高價(jià)12月1日的24.74元/股，新華保險(xiǎn)最低價(jià)為11月1日的23.37元/股，最高價(jià)11月30日的29.49元/股。中國(guó)人壽最低價(jià)為1日的26.64元/股，最高價(jià)12月1日的37.19元/股，中國(guó)人保最低價(jià)為11月3日的4.74元/股，最高價(jià)11月29日的5.51元/股。

就全年而言，A股中國(guó)平安、中國(guó)太?；九c年初基本持平，新華保險(xiǎn)下跌較為明顯。中國(guó)人保略超出年初水平，中國(guó)人壽漲勢(shì)喜人。

港股方面，新華保險(xiǎn)H股最低價(jià)為1日的12.46港元/股，最高價(jià)12月1日的18.68港元/股，中國(guó)平安H股最低價(jià)11月1日的31.4港元/股，最高價(jià)12月1日的50港元/股，中國(guó)太保H股最低價(jià)為11月1日的12.84港元/股，最高價(jià)12月1日的18.06港元/股，友邦保險(xiǎn)H股最低價(jià)為1日的59.8港元/股，最高價(jià)12月1日的82.0港元/股。中國(guó)人壽最低價(jià)為1日的8.62港元/股，最高價(jià)12月1日的12.34港元/股，中國(guó)人保最低價(jià)為1日的2.17港元/股，最高價(jià)12月1日的2.66港元/股。

就全年而言，H股新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽、中國(guó)人保與年初基本持平，而中國(guó)平安與年初水平有所差距，友邦保險(xiǎn)略超出年初水平。

開(kāi)源證券指出地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)改善、經(jīng)濟(jì)底部復(fù)蘇下長(zhǎng)端利率企穩(wěn)帶來(lái)的資產(chǎn)端催化有望延續(xù)，負(fù)債端呈現(xiàn)底部復(fù)蘇跡象，低估值疊加資產(chǎn)負(fù)債兩端改善，繼續(xù)看好保險(xiǎn)板塊機(jī)會(huì)。

海通證券非銀金融首席分析師孫婷今年10月底接受新財(cái)富采訪時(shí)表示，2022年中保險(xiǎn)估值水平處于歷史低位，非?！氨阋恕保F(xiàn)在需要的是基本面的改善。從中長(zhǎng)期看，資本市場(chǎng)應(yīng)該對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)充滿信心，這個(gè)行業(yè)依然是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。