赣州虾枚电子商务有限公司

為進一步豐富保險資產(chǎn)配置結構，助力盤活基礎設施存量資產(chǎn)，提高直接融資比重，近日中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。銀保監(jiān)會有關部門負責人就《通知》相關問題回答了記者提問。

一、請介紹推動保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金的有關背景？

不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）是國際金融市場成熟的金融產(chǎn)品。我國“十四五”規(guī)劃綱要明確提出，推動基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展，有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。今年，我國公開募集基礎設施證券投資基金（以下簡稱基礎設施基金）上市以來，社會各界反應積極正面，市場運行平穩(wěn)有序。

總體看，基礎設施基金的風險收益特征與保險資金需求相吻合，能夠較好匹配保險機構的投資特性。一是基礎設施基金以基礎設施項目作為底層資產(chǎn)，項目運營周期較長，強制派息分紅，能夠提供長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，和保險資金長久期屬性相匹配。二是基礎設施基金和股票、債券等大類資產(chǎn)的相關性較低，有利于保險資金開展分散投資。三是基礎設施基金的發(fā)行標準統(tǒng)一，信息披露程度較高，接受社會公眾監(jiān)督，為保險資金參與基礎設施項目提供了標準化投資品種。保險資金投資基礎設施基金，既能更好滿足保險資產(chǎn)長期配置需求，又能拓寬參與我國基礎設施建設的投資渠道，服務國家戰(zhàn)略發(fā)展。

前期，銀保監(jiān)會明確了保險資金試點投資基礎設施基金的相關監(jiān)管要求，支持符合條件的保險機構開展投資，有關要求與《通知》規(guī)定基本一致。此次制定出臺《通知》，從制度層面明確投資規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，進一步建立健全保險資金投資基礎設施基金的長效機制，防范相關業(yè)務風險。

二、制定《通知》的主要原則有哪些？

一是堅持市場化改革方向，將風險收益特征符合保險資金運用需求的基金產(chǎn)品及時納入投資范圍，分散投資風險，助力盤活基礎設施存量資產(chǎn)。二是堅持穿透監(jiān)管理念，基礎設施基金同時具備公開市場權益類產(chǎn)品和不動產(chǎn)資產(chǎn)屬性，堅持按照業(yè)務實質(zhì)進行穿透監(jiān)管。三是堅持穩(wěn)妥起步原則，對保險機構參與投資基礎設施基金，在投資能力、監(jiān)管評級等方面設置一定條件，引導保險機構開展理性投資和長期投資。

三、《通知》的主要內(nèi)容有哪些？

《通知》共十二條，主要內(nèi)容包括：一是明確機構資質(zhì)要求。保險機構投資基礎設施基金，應當符合《通知》規(guī)定的資質(zhì)條件，投資管理能力和監(jiān)管評級達到相應要求。二是設定投資標的條件。保險資金投資的基礎設施基金，相關管理人應當符合關于保險資金投資不動產(chǎn)金融產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)定。三是完善風險管理流程。保險機構應當健全內(nèi)部控制制度，完善投資決策與授權體系，持續(xù)加強風險管理，防范利益輸送行為。四是加強投資主動管理。保險機構應當對投資的基礎設施基金持有項目進行全面分析評估，并穿透納入不動產(chǎn)資產(chǎn)投資比例，定期評估投資風險。五是強化監(jiān)督管理要求。保險機構投資基礎設施基金應當定期報告有關投資情況，違反《通知》規(guī)定投資的，銀保監(jiān)會將責令限期改正，并依法采取監(jiān)管措施或實施行政處罰。

四、下一步，如何推進保險資金規(guī)范參與基礎設施基金投資業(yè)務？

基礎設施基金能夠較好匹配保險資金長期配置需求，為保險資金參與基礎設施建設提供了新的投資工具。下一步，銀保監(jiān)會將持續(xù)完善政策體系，強化分類指導，支持保險資金規(guī)范開展基礎設施基金投資業(yè)務，防范投資風險。一是加強業(yè)務審慎監(jiān)管。綜合運用監(jiān)管評級結果、投資管理能力等監(jiān)管工具，支持合規(guī)審慎、評級較好的公司開展基礎設施基金投資業(yè)務，限制經(jīng)營激進、風險較高的機構開展新業(yè)務。對于違反規(guī)定投資的機構，依法采取有關監(jiān)管措施，提高違規(guī)成本。二是壓實機構主體責任。督促保險機構加強投資主動管理，完善內(nèi)部管理制度，加強對產(chǎn)品交易結構和基礎資產(chǎn)狀況等風險評估，落實防范風險的主體責任。三是完善配套監(jiān)管措施。加強溝通協(xié)調(diào)，支持符合條件的保險資產(chǎn)管理公司發(fā)揮基礎設施投資和產(chǎn)業(yè)鏈延伸優(yōu)勢，參與基礎設施基金底層項目運營管理，豐富REITs產(chǎn)品形態(tài)，服務保險資金保值增值。