本報(bào)告導(dǎo)讀: 12年減值509億,達(dá)凈利的1.3倍,行業(yè)景氣上行的第一鏈條已經(jīng)啟動(dòng),若資本市場不出現(xiàn)大調(diào)整,這一邏輯還將往前推進(jìn),推動(dòng)保險(xiǎn)股走出低迷。 摘要: 投資觀點(diǎn):12年消化了浮虧包袱,在“投資向上-盈利改善-保費(fèi)復(fù)蘇”的邏輯鏈條中,投資已經(jīng)啟動(dòng);13年將看到盈利改善;但保費(fèi)復(fù)蘇要滯后一些,估值調(diào)整到歷史底線主要反應(yīng)了保費(fèi)不景氣的現(xiàn)狀,一旦投資和盈利兩個(gè)要素出現(xiàn)........... |