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　　第一章  總  則

　　第一條  為完善保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充機(jī)制，鼓勵(lì)和規(guī)范資本工具創(chuàng)新，提高保險(xiǎn)公司資本管理水平，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國保險(xiǎn)法》及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，制定本辦法。

　　第二條  本辦法所稱保險(xiǎn)公司，是指經(jīng)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱中國保監(jiān)會(huì)）批準(zhǔn)，依法設(shè)立的保險(xiǎn)公司。

　　第三條  本辦法所稱資本，是指保險(xiǎn)公司根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)償付能力監(jiān)管有關(guān)規(guī)定評估的實(shí)際資本，是在持續(xù)經(jīng)營或破產(chǎn)清算狀態(tài)下可以吸收損失的財(cái)務(wù)資源。

　　第四條  本辦法所稱資本補(bǔ)充，是指保險(xiǎn)公司通過股東投入、盈利積累、發(fā)行債務(wù)性資本工具和保單責(zé)任證券化產(chǎn)品等方式增加實(shí)際資本，改善償付能力的行為。

　　第五條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)資本管理，建立資本補(bǔ)充機(jī)制，合理規(guī)劃和安排資本補(bǔ)充方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，保證資本質(zhì)量，提高資本效率。

　　第六條  中國保監(jiān)會(huì)根據(jù)資本吸收損失的能力，對實(shí)際資本進(jìn)行分級管理，并依照本辦法對保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充工具的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、管理、信息披露等行為進(jìn)行監(jiān)督管理。

　　第二章  資本分級和資本補(bǔ)充方式

　　第七條  保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本應(yīng)當(dāng)符合以下特性：

　　（一）存在性，即保險(xiǎn)公司的資本應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳的資本，中國保監(jiān)會(huì)特別規(guī)定的除外；

　�。ǘ�）永續(xù)性，即保險(xiǎn)公司的資本應(yīng)當(dāng)沒有到期日或具有中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的較長期限；

　�。ㄈ�）次級性，即保險(xiǎn)公司資本的清償順序應(yīng)當(dāng)在保單負(fù)債和一般債務(wù)之后；

　�。ㄋ模┓菑�(qiáng)制性，即本金的返還和利息（股息）的支付不是保險(xiǎn)公司的強(qiáng)制義務(wù)，或者符合特定條件時(shí)才能返還或支付。

　　第八條  保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本分為核心資本和附屬資本。

　　核心資本是指在保險(xiǎn)公司持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下和破產(chǎn)清算狀態(tài)下均可以吸收損失的資本，包括核心一級資本和核心二級資本。

　　附屬資本是指僅在保險(xiǎn)公司破產(chǎn)清算狀態(tài)下才可以吸收損失的資本，包括附屬一級資本和附屬二級資本。

　　核心資本、附屬資本的具體標(biāo)準(zhǔn)由《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號：實(shí)際資本》規(guī)定。

　　第九條  保險(xiǎn)公司核心資本和附屬資本在實(shí)際資本中的占比應(yīng)當(dāng)符合《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號：實(shí)際資本》的規(guī)定。

　　第十條  保險(xiǎn)公司可以根據(jù)本辦法及相關(guān)實(shí)施細(xì)則，從存在性、永續(xù)性、次級性和非強(qiáng)制性等方面，設(shè)計(jì)、發(fā)行各種資本工具，補(bǔ)充公司實(shí)際資本。中國保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司的資本工具創(chuàng)新。

　　第十一條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號：實(shí)際資本》及相關(guān)規(guī)定，確定各類資本工具的屬性和級別，準(zhǔn)確評估其償付能力的實(shí)際資本。

　　某類資本工具的特性發(fā)生變化時(shí)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)調(diào)整其資本級別。

　　根據(jù)審慎監(jiān)管的需要，中國保監(jiān)會(huì)可以指定保險(xiǎn)公司某項(xiàng)資本工具的資本級別。

　　第十二條  保險(xiǎn)公司可以采取多種方式補(bǔ)充實(shí)際資本，包括但不限于：

　�。ㄒ唬┢胀ü�；

　　（二）優(yōu)先股；

　�。ㄈ�）資本公積；

　　（四）留存收益；

　�。ㄎ澹﹤鶆�(wù)性資本工具；

　�。�六）應(yīng)急資本；

　�。ㄆ撸┍�單責(zé)任證券化產(chǎn)品；

　�。ò耍┓莻鹘y(tǒng)再保險(xiǎn)。

　　第十三條  保險(xiǎn)公司發(fā)行各類資本工具，保險(xiǎn)公司與認(rèn)購人不得有下列行為：

　�。ㄒ唬┍ｋU(xiǎn)公司通過借款、拆借及認(rèn)購認(rèn)購人發(fā)行或控制的權(quán)益工具或債務(wù)工具等方式向認(rèn)購人提供資金，認(rèn)購保險(xiǎn)公司發(fā)行的資本工具；

　�。ǘ�）保險(xiǎn)公司通過向認(rèn)購人提供擔(dān)�；蚱渌�增信措施使認(rèn)購人獲取資金，認(rèn)購保險(xiǎn)公司發(fā)行的資本工具；

　　（三）認(rèn)購人通過發(fā)行信托計(jì)劃、銀行借款等方式獲取資金，認(rèn)購保險(xiǎn)公司發(fā)行的資本工具；

　�。ㄋ模┱J(rèn)購人通過其他方式使用或變相使用保險(xiǎn)公司的資金認(rèn)購保險(xiǎn)公司發(fā)行的資本工具�！　�

　　第三章  普通股　

　　第十四條  保險(xiǎn)公司可以通過公開發(fā)行或私募發(fā)行普通股的方式補(bǔ)充資本。

　　保險(xiǎn)公司公開發(fā)行普通股的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)證券監(jiān)管部門和中國保監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定申請發(fā)行。

　　保險(xiǎn)公司私募發(fā)行普通股的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定申請，經(jīng)中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，向符合《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》及有關(guān)規(guī)定的合格投資人發(fā)行。

　　第十五條  投資人應(yīng)當(dāng)以自有資金出資認(rèn)購保險(xiǎn)公司發(fā)行的普通股。中國保監(jiān)會(huì)特別規(guī)定的除外。

　　自有資金是指投資人的股東投入的資本和經(jīng)營所得的利潤，即投資人的凈資產(chǎn)形成的資金。

　　第十六條  保險(xiǎn)公司發(fā)行普通股、股東之間轉(zhuǎn)讓普通股，應(yīng)當(dāng)合理定價(jià)，確保發(fā)行價(jià)格和轉(zhuǎn)讓價(jià)格公允。

　　第十七條  保險(xiǎn)公司資本公積轉(zhuǎn)增普通股股本、留存收益轉(zhuǎn)增普通股股本，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《保險(xiǎn)法》和《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》向中國保監(jiān)會(huì)提出行政許可申請。　　

　　第四章  優(yōu)先股

　　第十八條  本辦法所稱優(yōu)先股是指依照《公司法》，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。

　　第十九條  保險(xiǎn)公司采用發(fā)行優(yōu)先股的方式補(bǔ)充實(shí)際資本的，應(yīng)當(dāng)按照證券監(jiān)管部門和中國保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定申請發(fā)行。

　　第二十條  保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股，可以采用公開發(fā)行方式，也可以采用非公開發(fā)行方式。

　　第二十一條  保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股，除符合證券監(jiān)管部門規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　�。ㄒ唬┥弦荒昴┙�(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在10億元以上；

　�。ǘ�）最近四個(gè)季度的分類監(jiān)管評級為A類或B類；

　　（三）公司治理機(jī)制健全，近三年內(nèi)在股權(quán)和公司治理方面未發(fā)生過重大問題；

　�。ㄋ模┲贫�了完整健全的三年滾動(dòng)資本規(guī)劃，且得到有效實(shí)施；

　　（五）近兩年未受到過中國保監(jiān)會(huì)的重大行政處罰，且沒有因涉嫌違法違規(guī)正在被中國保監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；

　�。�六）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

　　第二十二條  保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)提出書面申請，報(bào)送相關(guān)材料。中國保監(jiān)會(huì)出具監(jiān)管意見。

　　第二十三條  保險(xiǎn)公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%，優(yōu)先股募集金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%。

　　第二十四條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)明確優(yōu)先股的股息分配方式、股息遞延約定、贖回、回售、利率跳升等有關(guān)事項(xiàng)。

　　第二十五條  保險(xiǎn)公司非公開發(fā)行優(yōu)先股，不得通過股息支付方式和股息率，向優(yōu)先股股東轉(zhuǎn)移不當(dāng)利益，損害保險(xiǎn)公司償付能力。中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)為保險(xiǎn)公司股息支付方式和股息率不符合審慎監(jiān)管原則的，有權(quán)要求公司改正�！　�

　　第五章  資本公積　

　　第二十六條  保險(xiǎn)公司通過資本公積補(bǔ)充實(shí)際資本的方式包括接受捐贈(zèng)資本、可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)、投資性房地產(chǎn)計(jì)量模式變化等方式。

　　第二十七條  保險(xiǎn)公司通過接受捐贈(zèng)方式補(bǔ)充公司實(shí)際資本，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)備案，報(bào)送以下材料：

　�。ㄒ唬┕蓶|（大）會(huì)和董事會(huì)決議；

　�。ǘ�）捐贈(zèng)協(xié)議；

　�。ㄈ�）資金驗(yàn)資證明；

　�。ㄋ模┲袊�保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

　　第二十八條  中國保監(jiān)會(huì)出于審慎監(jiān)管目的，對保險(xiǎn)公司受捐行為的合法性以及會(huì)計(jì)處理和資本工具等級認(rèn)定的恰當(dāng)性進(jìn)行監(jiān)督檢查。

　　第二十九條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)明確各類金融資產(chǎn)的持有目的和意圖，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對金融資產(chǎn)進(jìn)行分類，確定可供出售金融資產(chǎn)及其公允價(jià)值變動(dòng)。

　　第三十條  保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)在下列情況下可以通過資本公積補(bǔ)充公司實(shí)際資本：

　　（一）投資性房地產(chǎn)的計(jì)量模式由歷史成本計(jì)量改為公允價(jià)值計(jì)量；

　�。ǘ�）自用房地產(chǎn)改為以公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)；

　　轉(zhuǎn)化日投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值超過賬面價(jià)值的部分可以計(jì)入資本公積，增加公司實(shí)際資本。保險(xiǎn)公司對投資性房地產(chǎn)一旦采用公允價(jià)值計(jì)量，除中國保監(jiān)會(huì)責(zé)令改正外，不得自行改按歷史成本計(jì)量。

　　第三十一條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資性房地產(chǎn)管理：

　�。ㄒ唬┍ｋU(xiǎn)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對投資性房地產(chǎn)的管理，履行相應(yīng)的管理職責(zé)，包括：明確每項(xiàng)房地產(chǎn)的持有目的和用途，審批重大投資性房地產(chǎn)的投資，審議投資性房地產(chǎn)的評估增值等。

　�。ǘ�）保險(xiǎn)公司對房地產(chǎn)的持有目的和用途一經(jīng)確定，不得隨意變更。保險(xiǎn)公司變更房地產(chǎn)的持有目的和用途，應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會(huì)或管理層批準(zhǔn)。

　�。ㄈ�）投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，采用成本模式計(jì)量。只有存在確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值能夠持續(xù)可靠取得的，才可以采用公允價(jià)值模式計(jì)量。

　　第三十二條  保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量模式，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)備案，報(bào)送以下材料：

　　（一）董事會(huì)決議；

　�。ǘ�）持有的投資性房地產(chǎn)的情況；

　�。ㄈ�）能夠持續(xù)可靠獲得投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的證明。

　　中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)為保險(xiǎn)公司采用公允價(jià)值計(jì)量投資性房地產(chǎn)不符合相關(guān)規(guī)定的，可要求保險(xiǎn)公司改按歷史成本計(jì)量�！　�

　　第六章  留存收益

　　第三十三條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高盈利能力，通過自身盈利積累補(bǔ)充經(jīng)營發(fā)展所需要的實(shí)際資本。隨著經(jīng)營年限的增加，留存收益應(yīng)當(dāng)逐漸成為保險(xiǎn)公司補(bǔ)充實(shí)際資本的主要方式。

　　第三十四條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)綜合考慮業(yè)務(wù)發(fā)展需要、盈利持續(xù)性、市場預(yù)期等因素，制定合理的利潤分配政策，至少將可分配利潤的25%留存公司（包括法定公積金和公益金），補(bǔ)充實(shí)際資本。

　　第三十五條  保險(xiǎn)公司制定利潤分配方案時(shí)，應(yīng)當(dāng)測試?yán)麧櫡峙漕A(yù)案對公司償付能力的影響，并且在向股東通告時(shí)同時(shí)說明測試結(jié)果。

　　第三十六條  保險(xiǎn)公司存在下列情形之一的，不得向普通股股東發(fā)放股利：

　�。ㄒ唬﹥敻赌芰Τ渥懵什贿_(dá)標(biāo)；

　�。ǘ�）中國保監(jiān)會(huì)分類監(jiān)管評級為C類或D類；

　�。ㄈ�）利潤分配測試顯示利潤分配后核心償付能力充足率預(yù)計(jì)不達(dá)標(biāo)或綜合償付能力充足率預(yù)計(jì)低于120%。

　　第三十七條  對持續(xù)、大額虧損、留存收益長期為負(fù)的保險(xiǎn)公司，中國保監(jiān)會(huì)可以要求保險(xiǎn)公司履行減資程序。保險(xiǎn)公司所適用的業(yè)務(wù)范圍等監(jiān)管政策按照減資后的注冊資本確定。

　　因各種原因難以履行減資程序的，中國保監(jiān)會(huì)可以以其注冊資本抵減虧損額后的資本金額為準(zhǔn)，重新核定其所適用的業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營資質(zhì)�！　�

　　第七章  債務(wù)性資本工具

　　第一節(jié)  一般規(guī)定

　　第三十八條  債務(wù)性資本工具是指具有負(fù)債和資本雙重屬性，符合《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號：實(shí)際資本》規(guī)定的資本標(biāo)準(zhǔn)，可用于補(bǔ)充保險(xiǎn)公司實(shí)際資本的金融工具。

　　第三十九條  債務(wù)性資本工具可采用多種形式，包括但不限于：

　�。ㄒ唬┐渭壎ㄆ趥鶆�(wù)；

　�。ǘ�）資本補(bǔ)充債券；

　�。ㄈ�）次級可轉(zhuǎn)換債券。

　　第四十條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照《保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)管理辦法》及中國保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定發(fā)行次級定期債務(wù)。

　　第四十一條  保險(xiǎn)公司在銀行間債券市場發(fā)行資本補(bǔ)充債券，應(yīng)當(dāng)遵守中國人民銀行和中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于資本補(bǔ)充債券發(fā)行和管理的相關(guān)規(guī)定。

　　第四十二條  保險(xiǎn)公司運(yùn)用多種債務(wù)性資本工具補(bǔ)充資本的，應(yīng)當(dāng)明確各類債務(wù)性資本工具的相對清償順序，并向投資人做出及時(shí)、充分的披露。

　　第四十三條  保險(xiǎn)公司發(fā)行的各類債務(wù)性資本工具的余額不得超過核心資本的100%。

　　第四十四條  保險(xiǎn)公司在境外發(fā)行債務(wù)性資本工具補(bǔ)充資本，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國保監(jiān)會(huì)審核并出具監(jiān)管意見函后，向主管審批部門提出申請。　　

　　第二節(jié)  次級可轉(zhuǎn)換債券

　　第四十五條  次級可轉(zhuǎn)換債券是指保險(xiǎn)公司依照法定程序發(fā)行的，期限在5年以上（含5年），破產(chǎn)清償時(shí)本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他普通負(fù)債之后，且在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成公司股份的債券。

　　第四十六條  保險(xiǎn)公司次級可轉(zhuǎn)換債券可以在證券交易所公開發(fā)行，也可以私募發(fā)行。

　　第四十七條  保險(xiǎn)公司公開發(fā)行次級可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)當(dāng)符合證券監(jiān)管部門規(guī)定的發(fā)行條件。

　　第四十八條  保險(xiǎn)公司私募發(fā)行次級可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　�。ㄒ唬╅_業(yè)滿三年；

　�。ǘ�）上一年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在10億元以上；

　�。ㄈ�）最近四個(gè)季度的核心資本充足率達(dá)標(biāo)；

　�。ㄋ模┥夏甓裙�司盈利，或者上年度末累計(jì)虧損不超過公司凈資產(chǎn)的20%且近三年虧損額逐年降低；

　�。ㄎ澹┳罱�四個(gè)季度的分類監(jiān)管評級為A類或B類；

　�。�六）公司治理機(jī)制健全，近三年內(nèi)在股權(quán)和公司治理方面未發(fā)生過重大問題；

　�。ㄆ撸┲贫�了完整健全的三年滾動(dòng)資本規(guī)劃，且得到有效實(shí)施；

　�。ò耍┙鼉赡晡词艿竭^中國保監(jiān)會(huì)的重大行政處罰，且沒有因涉嫌違法違規(guī)正在被中國保監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；

　�。ň牛┲袊�保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

　　第四十九條  保險(xiǎn)公司發(fā)行次級可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

　　第五十條  保險(xiǎn)公司發(fā)行次級可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)當(dāng)按照證券監(jiān)管部門和中國保監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定聘請中介機(jī)構(gòu)。

　　第五十一條  保險(xiǎn)公司公開發(fā)行次級可轉(zhuǎn)換債券募集資金的額度應(yīng)當(dāng)符合證券監(jiān)管部門的規(guī)定，私募發(fā)行的次級可轉(zhuǎn)換債券規(guī)模不得超過核心一級資本的50%。

　　第五十二條  保險(xiǎn)公司私募次級可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行。合格投資者是指符合中國保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》規(guī)定的股東資質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資人。

　　第五十三條  次級可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，若有證據(jù)表明次級可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股條款已經(jīng)無法實(shí)施，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)與債權(quán)人修訂轉(zhuǎn)股條款。否則該次級可轉(zhuǎn)換債券不得計(jì)入實(shí)際資本�！　�

　　第八章  應(yīng)急資本　　

　　第五十四條  應(yīng)急資本是指保險(xiǎn)公司與投資人約定，在償付能力不足或滿足一定條件的情況下，投資人向保險(xiǎn)公司提供資本的金融產(chǎn)品，其形式可以是期權(quán)、保證、承諾等。

　　第五十五條  保險(xiǎn)公司發(fā)行應(yīng)急資本應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　�。ㄒ唬╅_業(yè)滿三年；

　�。ǘ�）上年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于10億元；

　�。ㄈ�）最近四個(gè)季度的分類監(jiān)管評級為A類或B類；

　�。ㄋ模┕�司治理機(jī)制健全，近三年內(nèi)在股權(quán)和公司治理方面未發(fā)生過重大問題；

　�。ㄎ澹┲贫�了完整健全的三年滾動(dòng)資本規(guī)劃，且得到有效實(shí)施；

　�。�六）近兩年未受到過中國保監(jiān)會(huì)的重大行政處罰，且沒有因涉嫌違法違規(guī)正在被中國保監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；

　�。ㄆ撸┲袊�保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

　　第五十六條  保險(xiǎn)公司發(fā)行應(yīng)急資本應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)送以下材料：

　�。ㄒ唬┕蓶|（大）會(huì)和董事會(huì)的決議；

　�。ǘ�）應(yīng)急資本的發(fā)行方案，包括發(fā)行方式、期限、觸發(fā)機(jī)制、目標(biāo)投資人的情況等；

　�。ㄈ�）應(yīng)急資本的合同條款；

　�。ㄋ模┰撡Y本工具在公司資本規(guī)劃和資本管理中的定位、作用以及對償付能力影響的量化分析；

　　（五）中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

　　第五十七條  保險(xiǎn)公司發(fā)行的應(yīng)急資本應(yīng)當(dāng)具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，不得設(shè)定不可能發(fā)生或極小可能發(fā)生的觸發(fā)條件。

　　第五十八條  保險(xiǎn)公司應(yīng)急資本的發(fā)行對象應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會(huì)對保險(xiǎn)公司投資人的資質(zhì)要求。保險(xiǎn)公司不得向其他保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行應(yīng)急資本。

　　第五十九條  保險(xiǎn)公司發(fā)行應(yīng)急資本，按照償付能力監(jiān)管規(guī)則可以增加的實(shí)際資本金額不得超過實(shí)際資本總額的5%與10億元兩者之小者。應(yīng)急資本的資本屬性和資本級別的認(rèn)定辦法另行規(guī)定。

　　第六十條  在合同約定的觸發(fā)條件發(fā)生后，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)向投資人通報(bào)，要求其按照約定的時(shí)間和金額及時(shí)足額提供資本，并及時(shí)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告。

　　第六十一條  投資人的財(cái)務(wù)、經(jīng)營狀況等發(fā)生重大不利變化，導(dǎo)致其實(shí)際已失去履行提供資本義務(wù)的能力，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)終止合同，注銷該資本工具，并及時(shí)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告。　　

　　第九章  保單責(zé)任證券化產(chǎn)品

　　第一節(jié)  一般規(guī)定

　　第六十二條  保單責(zé)任證券化產(chǎn)品是保險(xiǎn)公司發(fā)行的一種特殊的可交易的證券化資本工具，該工具的本金償還和利息支付與保險(xiǎn)公司所承擔(dān)的特定保單責(zé)任直接關(guān)聯(lián)，在約定的保險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，本息可以延遲支付或減免支付，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移保單責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，增加保險(xiǎn)公司實(shí)際資本的目的。

　　第六十三條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，如實(shí)核算和反映保單責(zé)任證券化產(chǎn)品及其交易結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)及其對公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的影響。

　　第六十四條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照中國保監(jiān)會(huì)制定的償付能力監(jiān)管規(guī)則確認(rèn)、評估保單責(zé)任證券化產(chǎn)品對認(rèn)可資產(chǎn)和認(rèn)可負(fù)債的影響，計(jì)量相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的最低資本。

　　第六十五條  保險(xiǎn)公司發(fā)行保單責(zé)任證券化產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　（一）開業(yè)滿三年；

　　（二）上年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于10億元；

　　（三）最近四個(gè)季度的分類監(jiān)管評級為A類或B類；

　�。ㄋ模┕�司治理機(jī)制健全，近三年內(nèi)在股權(quán)和公司治理方面未發(fā)生過重大問題；

　�。ㄎ澹┲贫�了完整健全的三年滾動(dòng)資本規(guī)劃，且得到有效實(shí)施；

　�。�六）近兩年未受到過中國保監(jiān)會(huì)的重大行政處罰，且沒有因涉嫌違法違規(guī)正在被中國保監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；

　�。ㄆ撸┲袊�保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。　　

　　第二節(jié)  巨災(zāi)證券化產(chǎn)品

　　第六十六條  保險(xiǎn)公司可以直接發(fā)行或通過設(shè)立特殊目的實(shí)體發(fā)行巨災(zāi)證券化產(chǎn)品。

　　第六十七條  保險(xiǎn)公司可以自主選擇在境內(nèi)或是在境外發(fā)行巨災(zāi)證券化產(chǎn)品。

　　第六十八條  保險(xiǎn)公司直接發(fā)行巨災(zāi)證券化產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)送以下材料：

　　（一）發(fā)行巨災(zāi)證券化產(chǎn)品的背景和目的；

　�。ǘ�）股東（大）會(huì)和董事會(huì)的決議；

　�。ㄈ�）巨災(zāi)證券化產(chǎn)品的發(fā)行方案；

　�。ㄋ模┰撡Y本工具在公司資本規(guī)劃和資本管理中的定位、作用以及對償付能力影響的量化分析；

　�。ㄎ澹┱心颊f明書；

　�。�六）法律意見書；

　�。ㄆ撸┰u級機(jī)構(gòu)的評級報(bào)告；

　�。ò耍┳C券機(jī)構(gòu)的承銷協(xié)議（如有）；

　�。ň牛┲袊�保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他材料。

　　第六十九條  巨災(zāi)證券化產(chǎn)品發(fā)行方案包括但不限于以下內(nèi)容：

　�。ㄒ唬┊a(chǎn)品的基本情況，包括期限、利率、本息支付方式、發(fā)行地點(diǎn)、發(fā)行對象；

　　（二）所覆蓋的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)；

　�。ㄈ�）定價(jià)方法和定價(jià)假設(shè)；

　　（四）巨災(zāi)觸發(fā)機(jī)制和損失吸收機(jī)制。

　　第七十條  保險(xiǎn)公司通過設(shè)立特殊目的實(shí)體發(fā)行巨災(zāi)證券化產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)報(bào)送第六十八條規(guī)定的申請材料外，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送下列材料：

　�。ㄒ唬┨厥饽康膶�(shí)體的基本情況；

　�。ǘ�）與特殊目的實(shí)體之間的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移合同；

　�。ㄈ�）募集資金托管安排和投資計(jì)劃。

　　第七十一條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)聘請律師事務(wù)所對巨災(zāi)證券化產(chǎn)品發(fā)行出具法律意見書。法律意見書應(yīng)當(dāng)對發(fā)行條件、發(fā)行方案、發(fā)行條款、信用評級及其他各事項(xiàng)的合規(guī)性發(fā)表意見。律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)客觀、公正地出具法律意見并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

　　第七十二條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)聘請信用評級機(jī)構(gòu)對巨災(zāi)證券化產(chǎn)品進(jìn)行信用評級。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立、客觀、公正地出具報(bào)告并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

　　第七十三條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在中國保監(jiān)會(huì)出具監(jiān)管意見之日起6個(gè)月內(nèi)完成募集工作。

　　第七十四條  巨災(zāi)證券化產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)向具備獨(dú)立分析能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的境內(nèi)、境外法人發(fā)行。

　　第七十五條  保險(xiǎn)公司可以自行發(fā)行巨災(zāi)證券化產(chǎn)品，也可以委托證券機(jī)構(gòu)承銷。

　　第七十六條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在巨災(zāi)證券化產(chǎn)品發(fā)行結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告發(fā)行情況。　　

　　第十章  非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)　　

　　第七十七條  本辦法所稱非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)，是指具備以下三個(gè)條件的資本工具：

　　（一）從目的看，該再保險(xiǎn)合同以改善分出人的償付能力為主要目的；

　�。ǘ�）從標(biāo)的看，該再保險(xiǎn)合同作為一種綜合風(fēng)險(xiǎn)管理工具，除了轉(zhuǎn)移分出人的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)外，還轉(zhuǎn)移分出人的市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，或者很少甚至完全不轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)；

　　（三）從效果看，該再保險(xiǎn)合同可以在符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和償付能力評估規(guī)則的前提下，起到改善分出人償付能力狀況的實(shí)際效果。

　　第七十八條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在簽訂再保險(xiǎn)合同前，明確各項(xiàng)再保險(xiǎn)合同的目的和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的內(nèi)容。

　　第七十九條  保險(xiǎn)公司的非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)合同應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)備案。提交以下材料：

　�。ㄒ唬┰撛俦ｋU(xiǎn)合同的目的和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移種類及效果；

　�。ǘ�）擬簽訂的再保險(xiǎn)合同及主要條款說明；

　�。ㄈ�）分出人和分入人對該項(xiàng)合同所作的重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測試情況，包括測試方法、測試假設(shè)、測試結(jié)果等；

　　（四）該資本工具在公司資本規(guī)劃和資本管理中的定位、作用以及對償付能力影響的量化分析；

　�。ㄎ澹┕�司分管再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的高級管理人員和總精算師承擔(dān)責(zé)任的聲明。

　　第八十條  分入人和分出人對同一再保險(xiǎn)合同的重大風(fēng)險(xiǎn)測試結(jié)果原則上應(yīng)當(dāng)一致。保險(xiǎn)公司總精算師（精算責(zé)任人）和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人對再保險(xiǎn)合同的重大風(fēng)險(xiǎn)測試結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。

　　第八十一條  中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)為再保險(xiǎn)合同的條款、重大風(fēng)險(xiǎn)測試等存在違規(guī)問題，有權(quán)要求公司調(diào)整或終止合同。

　　第八十二條  保險(xiǎn)公司采用非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)補(bǔ)充資本，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過董事會(huì)批準(zhǔn)或授權(quán)。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對下列非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行審議：

　�。ㄒ唬┠甓确莻鹘y(tǒng)再保險(xiǎn)計(jì)劃；

　�。ǘ�）重大的非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)合同條款；

　�。ㄈ�）提前終止重大非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)合同；

　　第八十三條  保險(xiǎn)公司運(yùn)用非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)補(bǔ)充的實(shí)際資本，不得超過公司實(shí)際資本的10%與5億元兩者之小者。

　　第八十四條  保險(xiǎn)公司收到的長期再保險(xiǎn)合同的攤回手續(xù)費(fèi)應(yīng)當(dāng)在合同期限內(nèi)直線攤銷，不得全額計(jì)入當(dāng)期實(shí)際資本。

　　第八十五條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，如實(shí)核算和反映非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)及其交易結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)及其對公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的影響。

　　第八十六條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照中國保監(jiān)會(huì)制定的償付能力監(jiān)管規(guī)則確認(rèn)、評估非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)對認(rèn)可資產(chǎn)和認(rèn)可負(fù)債的影響，計(jì)量該再保險(xiǎn)合同影響下的各量化風(fēng)險(xiǎn)最低資本。

　　第八十七條  保險(xiǎn)公司開展非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，不得有下列行為：

　　（一）隨意提前終止合同；

　�。ǘ�）通過簽訂虛假合同虛增償付能力；

　　（三）通過在償付能力評估日前簽訂合同、評估日后終止合同的方式粉飾償付能力�！　�

　　第十一章  資本管理

　　第八十八條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)制定未來三年滾動(dòng)資本規(guī)劃，并經(jīng)董事會(huì)審議批準(zhǔn)。

　　第八十九條  保險(xiǎn)公司的三年資本規(guī)劃，包括但不限于以下內(nèi)容：

　�。ㄒ唬�業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃（含資產(chǎn)配置計(jì)劃）；

　　（二）資本需求預(yù)測；

　　（三）盈利預(yù)測；

　�。ㄋ模�實(shí)際資本狀況分析；

　�。ㄎ澹┵Y本補(bǔ)充計(jì)劃；

　�。�六）資本規(guī)劃的相關(guān)各項(xiàng)假設(shè)。

　　第九十條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)于每年5月30日之前向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)送經(jīng)董事會(huì)審議批準(zhǔn)的三年滾動(dòng)資本規(guī)劃。

　　第九十一條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)環(huán)境變化和公司實(shí)際發(fā)展情況，及時(shí)修訂資本規(guī)劃，年度內(nèi)資本規(guī)劃有重大變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會(huì)審議批準(zhǔn)，并向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告。

　　第九十二條  保險(xiǎn)公司三年資本規(guī)劃是中國保監(jiān)會(huì)監(jiān)管保險(xiǎn)公司實(shí)際資本的重要依據(jù)，資本規(guī)劃的制定情況、執(zhí)行情況將作為中國保監(jiān)會(huì)審核管理各類資本工具的重要依據(jù)。

　　第九十三條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)資本規(guī)劃，結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況，運(yùn)用多種方式，及時(shí)補(bǔ)充實(shí)際資本。

　　第九十四條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對已經(jīng)發(fā)行的各類資本工具的管理，包括：

　�。ㄒ唬┌凑沼嘘P(guān)規(guī)定運(yùn)用募集資金；

　�。ǘ�）按時(shí)向投資人償付本息和分紅；

　�。ㄈ�）按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行登記托管；

　　（四）及時(shí)向投資人披露有關(guān)信息；

　�。ㄎ澹┘皶r(shí)向中國保監(jiān)會(huì)和有關(guān)監(jiān)管部門報(bào)告信息。

　　第九十五條  保險(xiǎn)公司股東和管理層對公司的資本持續(xù)補(bǔ)充負(fù)有共同責(zé)任，應(yīng)當(dāng)各安其職、各盡其責(zé)，共同做好保險(xiǎn)公司的資本管理工作，確保償付能力符合監(jiān)管要求。　　

　　第十二章  監(jiān)督管理

　　第九十六條  中國保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司創(chuàng)新資本工具。符合下列條件的公司，可以優(yōu)先開展資本工具創(chuàng)新試點(diǎn)：

　�。ㄒ唬┻B續(xù)兩年分類監(jiān)管評級為A級或B級；

　　（二）連續(xù)兩年核心償付能力充足率在80%以上；

　�。ㄈ�）近兩年沒有受到重大行政處罰。

　　第九十七條  保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律法規(guī)和中國保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，向投資人真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露各類資本工具發(fā)行、贖回、轉(zhuǎn)讓等有關(guān)文件和信息。

　　保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照中國保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，在各類資本工具發(fā)行、贖回、轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)發(fā)生后，及時(shí)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告有關(guān)信息，并在償付能力季度報(bào)告中披露資本管理情況和已發(fā)行的各類資本工具的有關(guān)信息。

　　第九十八條  受同一第三方控制的保險(xiǎn)公司與其它關(guān)聯(lián)公司之間，不得相互持有各類債務(wù)性資本工具、應(yīng)急資本等資本工具。中國保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

　　第九十九條  保險(xiǎn)公司之間相互認(rèn)購資本工具的比例和金額由中國保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。

　　第一百條  中國保監(jiān)會(huì)依法對保險(xiǎn)公司資本工具的發(fā)行、管理行為進(jìn)行監(jiān)督檢查。保險(xiǎn)公司和交易相關(guān)方應(yīng)當(dāng)積極配合。

　　第一百零一條  保險(xiǎn)公司及從業(yè)人員違反本規(guī)定，由中國保監(jiān)會(huì)依照法律、行政法規(guī)進(jìn)行處罰；法律、行政法規(guī)沒有規(guī)定的，由中國保監(jiān)會(huì)責(zé)令改正，給予警告、罰款，其中，對有違法所得的，處以違法所得1倍以上3倍以下罰款；涉嫌犯罪的，依法移交司法機(jī)構(gòu)追究刑事責(zé)任。

　　第一百零二條  保險(xiǎn)公司違反本規(guī)定，中國保監(jiān)會(huì)除按第一百零一條進(jìn)行處罰外，還可采取以下監(jiān)管措施：

　�。ㄒ唬┙�止或暫停違規(guī)資本工具計(jì)入實(shí)際資本；

　�。ǘ�）在一定期限內(nèi)限制發(fā)行資本工具。

　　第一百零三條  律師、信用評級機(jī)構(gòu)、證券公司等相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員所出具的文件含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，中國保監(jiān)會(huì)可責(zé)令保險(xiǎn)公司更換中介機(jī)構(gòu)，并移交有關(guān)部門處罰；涉嫌犯罪的，依法移交司法機(jī)構(gòu)追究刑事責(zé)任。　　

　　第十三章  附  則　

　　第一百零四條  保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司和相互制保險(xiǎn)公司（組織）參照本辦法執(zhí)行。中國保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　第一百零五條  本辦法所列各類資本補(bǔ)充方式的實(shí)施細(xì)則和具體規(guī)定，由中國保監(jiān)會(huì)另行制定。

　　第一百零六條  本辦法由中國保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋。

　　第一百零七條  本辦法自發(fā)布之日起實(shí)施。《關(guān)于上市保險(xiǎn)公司發(fā)行次級可轉(zhuǎn)換債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》同時(shí)廢止。

　　

　　《保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充管理辦法

　�。ㄕ髑笠庖姼澹�》起草說明　

　　一、起草背景和目的

　　隨著我國金融體制改革和保險(xiǎn)市場改革不斷深入推進(jìn)，保險(xiǎn)行業(yè)資本需求和融資行為不斷增多，迫切需要建立一套有效的資本補(bǔ)充機(jī)制和行為規(guī)范。首先，保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展與有限的融資渠道之間的矛盾日益突出。“十一五”期間，保險(xiǎn)業(yè)年均復(fù)合增長率達(dá)到24%，未來仍將保持快速增長的勢頭，需要補(bǔ)充大量資本。但保險(xiǎn)公司目前補(bǔ)充資本的渠道主要是增資和發(fā)行次級債，無法滿足行業(yè)日益增長的資本需求。其次，償付能力監(jiān)管改革對保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充提出新的要求。作為償二代的重要內(nèi)容，在進(jìn)一步加強(qiáng)資本識(shí)別、計(jì)量和防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，需要對資本工具、資本補(bǔ)充方式做出相應(yīng)的制度規(guī)范。第三，行業(yè)資本管理水平和資本質(zhì)量有待提高。隨著行業(yè)市場化改革步伐的加快，保險(xiǎn)公司的資本管理水平明顯滯后，資本質(zhì)量和資本結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步優(yōu)化，以滿足改革需要和有效防范各類風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國保監(jiān)會(huì)于2013年啟動(dòng)了《保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）的研究制定工作。經(jīng)過近兩年的系統(tǒng)研究和多次進(jìn)行不同范圍的征求意見和修改完善，形成了本次征求意見稿。

　　《管理辦法》制定的主要目的有三個(gè)：一是建立保險(xiǎn)行業(yè)資本補(bǔ)充框架和機(jī)制，通過“資本分級、資本工具、公司資本管理、監(jiān)督檢查”組成的資本補(bǔ)充機(jī)制，打開資本工具創(chuàng)新的空間；二是鼓勵(lì)和規(guī)范資本工具創(chuàng)新，拓寬行業(yè)融資渠道；三是提高保險(xiǎn)公司的資本管理水平，優(yōu)化行業(yè)資本結(jié)構(gòu)，提高行業(yè)資本效率。

　　二、指導(dǎo)思想和制定原則

　　《管理辦法》制定的指導(dǎo)思想是貫徹落實(shí)黨的十八屆三中、四中全會(huì)精神，按照“資本約束管住管好，資本補(bǔ)充放寬放活”的思路，堅(jiān)持市場化、法治化、國際化的改革取向，形成符合保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展需要的資本補(bǔ)充機(jī)制�！豆芾磙k法》制定的基本原則是：

　�。ㄒ唬�將國際經(jīng)驗(yàn)與中國國情有機(jī)結(jié)合。在充分研究借鑒巴塞爾資本協(xié)議、歐盟償付能力II等制度和發(fā)達(dá)國家資本市場實(shí)踐的基礎(chǔ)上，考慮我國行業(yè)客觀實(shí)際，建立符合我國國情的資本補(bǔ)充制度和機(jī)制。

　�。ǘ�）鼓勵(lì)和規(guī)范資本工具創(chuàng)新。在明確資本標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)公司按照市場化原則，創(chuàng)新資本工具。

　　（三）防范融資行為風(fēng)險(xiǎn)。對于目前資本補(bǔ)充中存在的問題和風(fēng)險(xiǎn)，以及各類資本工具可能存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，通過制度規(guī)定予以防范。

　　三、需要說明的幾個(gè)問題

　�。ㄒ唬┵Y本的定義和分級

　　與《公司法》中的注冊資本和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的實(shí)收資本、凈資產(chǎn)等資本概念不同，《管理辦法》所稱資本是金融監(jiān)管部門進(jìn)行資本監(jiān)管意義上的資本，即根據(jù)償付能力監(jiān)管有關(guān)規(guī)定評估的實(shí)際資本，是保險(xiǎn)公司在持續(xù)經(jīng)營或破產(chǎn)清算狀態(tài)下可以吸收損失的財(cái)務(wù)資源。其在內(nèi)涵和外延上，與日常的資本概念有顯著的區(qū)別。

　　為了衡量金融機(jī)構(gòu)的資本質(zhì)量，巴塞爾資本協(xié)議III、歐盟償付能力II都建立了資本分級制度。巴塞爾資本協(xié)議III將資本分為核心一級、其他一級和二級資本三類，歐盟償付能力II將資本分為核心一級資本、混合一級資本、二級資本、三級資本四類，并明確了各類資本的具體標(biāo)準(zhǔn)。借鑒國際通行做法，《管理辦法》首先明確了資本應(yīng)當(dāng)具有存在性、永續(xù)性、次級性和非強(qiáng)制性四個(gè)特性，然后，按照資本吸收損失的能力，將實(shí)際資本分為核心一級資本、核心二級資本、附屬一級資本和附屬二級資本，并在償二代實(shí)際資本規(guī)則中明確了四類資本的具體標(biāo)準(zhǔn)。考慮到我國保險(xiǎn)市場發(fā)展仍處于初級階段，行業(yè)資本實(shí)力不強(qiáng)，巴塞爾資本協(xié)議III、歐盟償付能力II較高的資本標(biāo)準(zhǔn)不適合我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展階段。因此，償二代實(shí)際資本規(guī)則按照我國行業(yè)特點(diǎn)規(guī)定了四類資本的具體標(biāo)準(zhǔn)。

　�。ǘ�）資本補(bǔ)充方式的種類

　　資本補(bǔ)充方式通常從兩個(gè)維度進(jìn)行劃分。一個(gè)維度是資本來源于企業(yè)外部還是來源于企業(yè)內(nèi)部，即常說的外源式資本和內(nèi)源式資本，前者如股東資本投入、次級債等，后者如留存收益、資本公積等。另一個(gè)維度是資本的性質(zhì)是股權(quán)還是債權(quán)，即常說的股權(quán)性資本還是債權(quán)性資本，前者在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上表現(xiàn)為凈資產(chǎn)，后者在財(cái)務(wù)報(bào)表上表現(xiàn)為負(fù)債。

　　《管理辦法》所規(guī)范的保險(xiǎn)公司各種資本補(bǔ)充方式，按照來源和性質(zhì)兩個(gè)維度，均可以歸入以下四類：　　

	股權(quán)性	債權(quán)性
外源式	普通股、優(yōu)先股（偏股）、應(yīng)急資本（偏股）	優(yōu)先股（偏債）、債務(wù)性資本工具、應(yīng)急資本（偏債）
內(nèi)源式	資本公積、留存收益	保單責(zé)任證券化產(chǎn)品非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)

　　在《管理辦法》起草過程中，一種意見從工商企業(yè)的資本概念出發(fā)，認(rèn)為保單責(zé)任證券化產(chǎn)品、非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)等內(nèi)源式的債權(quán)性資本工具沒有從外部獲取到會(huì)計(jì)學(xué)意義上的“資本”，不屬于資本工具。另一種意見認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)資本監(jiān)管所定義的“資本”，比工商企業(yè)的“資本”（凈資產(chǎn)）外延大，應(yīng)該將具有資本屬性的債務(wù)工具包括進(jìn)來，這不僅應(yīng)包括外源式的偏債優(yōu)先股、次級債，也應(yīng)該包括內(nèi)源式的保單責(zé)任證券化產(chǎn)品、非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)等融資工具。保單責(zé)任證券化產(chǎn)品和非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)這兩個(gè)資本工具通過轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，內(nèi)生出資本，是保險(xiǎn)公司補(bǔ)充資本的重要方式。而且，對保險(xiǎn)公司而言，外源式資本工具可以解決一定時(shí)期的資本需求，但要持續(xù)健康發(fā)展，根本上取決于內(nèi)源式資本工具，依賴于公司的自身盈利能力和合理運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具。因此，《管理辦法》未將保單責(zé)任證券化產(chǎn)品和非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)排除在資本工具之外，對各類內(nèi)源式資本工具和外源式資本工具的發(fā)行、管理進(jìn)行了全面規(guī)范。

　�。ㄈ�）資本工具的發(fā)行條件

　　為了提高發(fā)行人質(zhì)量，保護(hù)投資人利益，防范風(fēng)險(xiǎn)，《管理辦法》規(guī)定了各類資本工具的發(fā)行條件。對于保監(jiān)會(huì)和證券監(jiān)管部門已有明確規(guī)定的，從其規(guī)定，例如普通股、次級定期債務(wù)、公開發(fā)行次級可轉(zhuǎn)債等。對于目前沒有規(guī)定的，如私募次級可轉(zhuǎn)債、應(yīng)急資本、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品等資本工具，《管理辦法》主要從五個(gè)方面規(guī)定了其發(fā)行條件：一是經(jīng)營時(shí)間，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司開業(yè)三年內(nèi)應(yīng)當(dāng)主要依靠股東投入資本維持償付能力，因此，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)開業(yè)滿三年；二是發(fā)行人規(guī)模，即要求保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)規(guī)模在10億元以上；三是公司風(fēng)險(xiǎn)狀況，即要求保險(xiǎn)公司最近四個(gè)季度的分類監(jiān)管評級為A類或B類；四是公司治理和資本管理狀況，即公司治理機(jī)制健全，近三年內(nèi)在股權(quán)和公司治理方面未發(fā)生過重大問題；制定了完整健全的三年滾動(dòng)資本規(guī)劃，且得到有效實(shí)施；五是合規(guī)性，近兩年未受到過保監(jiān)會(huì)的重大行政處罰，且沒有因涉嫌違法違規(guī)正在被保監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。此外，對于私募次級可轉(zhuǎn)債，為了保護(hù)投資人利益，同時(shí)考慮到目前行業(yè)發(fā)展處于初級階段，很多公司尚未進(jìn)入盈利期，《管理辦法》規(guī)定申請人應(yīng)當(dāng)符合“上年度公司盈利，或者上年度末累計(jì)虧損不超過公司凈資產(chǎn)的20%且近三年虧損額逐年降低”的條件。

　　（四）資本工具的發(fā)行額度

　　為了優(yōu)化保險(xiǎn)公司資本結(jié)構(gòu)，提高資本質(zhì)量，《管理辦法》對各類資本工具的發(fā)行額度進(jìn)行了規(guī)范。一是對于屬于核心一級資本的普通股沒有額度限制；二是優(yōu)先股根據(jù)證券監(jiān)管部門的規(guī)定，不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%，優(yōu)先股募集金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%。三是保險(xiǎn)公司發(fā)行的各類債務(wù)性資本工具的余額不得超過核心資本的100%。其中，私募發(fā)行的次級可轉(zhuǎn)換債券規(guī)模不得超過核心一級資本的50%。四是保險(xiǎn)公司發(fā)行應(yīng)急資本，按照償付能力監(jiān)管規(guī)則可以增加的實(shí)際資本金額不得超過實(shí)際資本總額的5%與10億元兩者之小者。五是保險(xiǎn)公司運(yùn)用非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)補(bǔ)充的實(shí)際資本，不得超過公司實(shí)際資本的10%與5億元兩者之小者。

　�。ㄎ澹╆P(guān)于實(shí)施細(xì)則

　　保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充是一個(gè)龐大的體系，涉及很多具體的問題�！豆芾磙k法》側(cè)重構(gòu)建框架和機(jī)制，明確資本工具創(chuàng)新的方向和原則，對部分資本工具的實(shí)施細(xì)則和具體操作規(guī)范，由保監(jiān)會(huì)另行制定發(fā)布。

　　特此說明。