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人身保險內(nèi)含價值報告編制指引

[作者：　　　時間：2005-10-9 13:08:08]

第一部分總則
    一、為科學(xué)衡量人身保險業(yè)發(fā)展狀況，建立統(tǒng)一的價值評價標準，完善保險公司信息披露制度，制定本指引。
　　二、本指引所稱保險公司，是指在中華人民共和國境內(nèi)注冊的人壽保險公司、健康保險公司、養(yǎng)老保險公司和外國保險公司人壽保險分公司。
　　三、本指引適用于中國保監(jiān)會認定的所有人身保險業(yè)務(wù)，包括：人壽保險、年金保險、意外傷害保險和健康保險（以下簡稱“適用業(yè)務(wù)”）。
　　四、內(nèi)含價值，是指在充分考慮總體風險的情況下，適用業(yè)務(wù)對應(yīng)的資產(chǎn)未來產(chǎn)生的收益中可以分配給股東的利益的現(xiàn)值。
　　第二部分目的及使用
    五、內(nèi)含價值報告的目的，在于幫助理解保險公司的價值及其變化，判斷其發(fā)展的基礎(chǔ)是否健全、有利潤和可持續(xù)。
　　六、內(nèi)含價值報告可用于以下方面：
　�。ㄒ唬┰u價行業(yè)發(fā)展；
　�。ǘ┰u估公司價值，如兼并、收購、上市時的估值以及證券分析等；
　�。ㄈ┰u估公司管理績效；
　　（四）為公司內(nèi)部決策提供參考；
　　（五）其他用途。
　　七、使用內(nèi)含價值報告，應(yīng)當注意以下方面：
　�。ㄒ唬﹥�(nèi)含價值不是公司價值的惟一衡量方法�？梢杂闷渌椒ㄔu估公司價值并得到不同的合理結(jié)果；　　�。ǘ﹥�(nèi)含價值評估受到經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境的影響。使用者應(yīng)當充分理解內(nèi)含價值的變化及原因。
　　第三部分組成及計算
    八、內(nèi)含價值由以下三部分組成：
　�。ㄒ唬┓峙浣o適用業(yè)務(wù)的自由盈余；
　�。ǘ┮筚Y本，扣除持有要求資本的成本；
　�。ㄈ┯行I(yè)務(wù)現(xiàn)值。
　　自由盈余，是指適用業(yè)務(wù)對應(yīng)的資產(chǎn)的市場價值，扣除相應(yīng)負債，超過該適用業(yè)務(wù)要求資本的金額。不分配于適用業(yè)務(wù)的自由盈余不應(yīng)包含在內(nèi)含價值中。
　　要求資本，是指適用業(yè)務(wù)對應(yīng)的所有資產(chǎn)的市場價值，扣除相應(yīng)負債，在評估日受到限制，不能分配給股東的金額。要求資本不能低于法定最低償付能力額度。保險公司可以使用比法定要求更嚴格的要求資本。
　　有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值，是指有效業(yè)務(wù)對應(yīng)的資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來股東現(xiàn)金流的現(xiàn)值。
　　九、計算有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值時，應(yīng)注意以下幾點：
　�。ㄒ唬┯行I(yè)務(wù)現(xiàn)值包括有效業(yè)務(wù)的續(xù)保產(chǎn)生的價值；
　　（二）保險合同提供的金融選擇權(quán)和保證降低有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值；
　　（三）維持費用超支降低有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值；
　�。ㄋ模┪磥眍A(yù)測的損失可以用同一風險貼現(xiàn)率進行貼現(xiàn)，也可予以特別考慮，使用不同方法處理。
　　十、保險公司計算內(nèi)含價值，可以使用近似方法，誤差不能超過重要性上限。
　　重要性上限是內(nèi)含價值總額的百分之五與人民幣一千萬元中的較大者。
　　第四部分　編制原則
　　預(yù)測假設(shè)
　　十一、未來現(xiàn)金流的預(yù)測假設(shè)應(yīng)當采用最佳估計，滿足連續(xù)性和一致性原則。相關(guān)經(jīng)驗數(shù)據(jù)可以來自公司內(nèi)部，也可以來自公司外部。
　　十二、保險公司應(yīng)定期對預(yù)測假設(shè)進行重新評估，如有必要，應(yīng)及時調(diào)整。
　　十三、保險公司應(yīng)當披露采用的主要預(yù)測假設(shè)。
　　風險貼現(xiàn)率假設(shè)
　　十四、風險貼現(xiàn)率是計算未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值時使用的貼現(xiàn)率，它等于無風險利率加上一定的風險額度。
　　保險公司應(yīng)當根據(jù)十年期國債收益率確定采用的無風險利率。
　　風險額度應(yīng)當反映未來現(xiàn)金流的風險情況，包括評估過程中其他環(huán)節(jié)未考慮到的所有風險。
　　十五、不同的保險公司，風險額度可以不同。不同的產(chǎn)品分組，風險額度可以不同。
　　產(chǎn)品分組，是指具有類似風險特征的保險合同的集合。
　　十六、保險公司應(yīng)當根據(jù)自身的業(yè)務(wù)、市場和投資風險情況確定使用的風險額度。一般而言，保險公司使用的風險額度不應(yīng)低于5%，不應(yīng)高于10%。風險程度較高的保險公司，使用的風險額度可以高于10%。
　　十七、保險公司應(yīng)當披露選用風險貼現(xiàn)率的根據(jù)。
　　十八、保險公司應(yīng)當分別根據(jù)10%和15%的風險貼現(xiàn)率假設(shè)計算內(nèi)含價值，并提供相應(yīng)的計算結(jié)果。
　　經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化時，中國保監(jiān)會可以調(diào)整本條規(guī)定的風險貼現(xiàn)率假設(shè)數(shù)值。
　　收益率假設(shè)
　　十九、保險公司應(yīng)當根據(jù)適用業(yè)務(wù)對應(yīng)的資產(chǎn)未來可以產(chǎn)生的投資回報確定收益率。
　　二十、收益率的確定應(yīng)基于對長期經(jīng)濟狀況的判斷，并反映投資資產(chǎn)的信用風險。
　　二十一、收益率的確定應(yīng)考慮未來正現(xiàn)金流的再投資假設(shè)。
　　未來正現(xiàn)金流的再投資假設(shè)應(yīng)與未來投資策略和其他預(yù)測假設(shè)相一致。
　　二十二、收益率假設(shè)應(yīng)與風險貼現(xiàn)率和資產(chǎn)分配狀況相匹配。
　　二十三、保險公司應(yīng)當披露收益率的決定依據(jù)。
　　二十四、保險公司應(yīng)當使用無風險利率作為收益率進行敏感性測試。
　　二十五、保險公司應(yīng)當提供在下列四種假設(shè)下內(nèi)含價值的計算結(jié)果：
　　新業(yè)務(wù)和續(xù)保
　　二十六、新業(yè)務(wù)是指在報告期間銷售的新保單。
　　新業(yè)務(wù)價值，是指在報告期間銷售的新保單在簽單時的價值。計算新業(yè)務(wù)價值時，應(yīng)當考慮持有要求資本的成本。
　　新業(yè)務(wù)價值應(yīng)包括新業(yè)務(wù)預(yù)期續(xù)保和預(yù)期合同變動的價值。
　　二十七、一般而言，新業(yè)務(wù)具有以下特征：
　�。ㄒ唬┖灠l(fā)新保單；
　�。ǘ⿲嵭泻吮�；
　�。ㄈ⿲⑿卤位蛐卤ｋU客戶的詳細資料錄入管理系統(tǒng)；
　　（四）向營銷人員支付較高的傭金；
　�。ㄎ澹┊a(chǎn)品定價基礎(chǔ)考慮了市場和銷售的全部成本。
　　二十八、續(xù)保是指保險合同期滿后，保單持有人采取某一行動，一般表現(xiàn)為繳納保費，以繼續(xù)保持保險合同有效。
　　二十九、有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值的計算，應(yīng)當包括有效業(yè)務(wù)的續(xù)保所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值，但不應(yīng)包括與未來新業(yè)務(wù)相關(guān)的價值。當有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值沒有包含現(xiàn)有合同的躉交累加交費和續(xù)期保費改變時，這些變化應(yīng)當包含在新業(yè)務(wù)價值中。
　　三十、下列情形應(yīng)作為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的經(jīng)驗偏差處理，而不應(yīng)作為新業(yè)務(wù)處理：
　�。ㄒ唬┡c有效保險合同預(yù)期保費的偏差(包括非合同約定的預(yù)期保費，如預(yù)期會隨著工資變化或通貨膨脹而變化的保費)；
　�。ǘ┡c躉交累加型合同預(yù)期的續(xù)期保費的偏差；
　�。ㄈ┯行I(yè)務(wù)預(yù)期保費的重新定價。
　　稅收和法律
　　三十一、保險公司在預(yù)測未來現(xiàn)金流時，應(yīng)考慮現(xiàn)在及已知的未來稅收和法律的變化。
　　三十二、保險公司應(yīng)當對稅前彌補虧損的價值進行合理的估計。保險公司應(yīng)當披露稅前彌補虧損的處理方法。
　　稅前彌補虧損的處理方法是指在計算內(nèi)含價值時，如何假設(shè)按照稅法有關(guān)規(guī)定，將以前年度虧損在計算未來應(yīng)納稅所得額時予以扣除。
　　費用、費用超支及通貨膨脹
　　三十三、費用假設(shè)應(yīng)當反映管理有效業(yè)務(wù)所需的未來費用水平，包括對管理系統(tǒng)的投資，并考慮通貨膨脹等因素。
　　三十四、間接費用應(yīng)當在有效業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)之間合理地進行分攤。保險公司應(yīng)當保持分攤方法的一致性。
　　三十五、保險公司應(yīng)當考慮所有與有效業(yè)務(wù)相關(guān)的未來維持費用超支。
　　保險公司應(yīng)當披露與維持費用超支計算相關(guān)的信息，特別是維持費用超支的預(yù)期持續(xù)時間。
　　三十六、費用假設(shè)應(yīng)當以持續(xù)經(jīng)營為基礎(chǔ)，反映業(yè)務(wù)管理必需的所有成本。
　　三十七、費用假設(shè)的確定方法
　�。ㄒ唬┯幸欢▽嶋H經(jīng)驗的保險公司，應(yīng)采用基于費用分攤的單位成本法�，F(xiàn)階段的單位成本高于長期的期望假設(shè)的，采用計算費用超支的方法進行調(diào)整。
　�。ǘ┤鄙賹嶋H經(jīng)驗的保險公司，可采用公司利潤測試的假設(shè)（若沒有，可以采用定價假設(shè)）作為費用預(yù)測的基礎(chǔ)，同時采用計算費用超支的方法進行調(diào)整。
　　三十八、費用假設(shè)的設(shè)定應(yīng)當基于保險公司所在的整個集團為適用業(yè)務(wù)支出的所有費用，而不限于僅僅由保險公司支出的費用，包括：控股公司的成本分攤、與服務(wù)公司有關(guān)的費用、電腦系統(tǒng)的未來投資、公司發(fā)展的費用以及未來通貨膨脹的影響等所有費用因素。
　　控股公司，是指對適用業(yè)務(wù)的主要財務(wù)報表負有合并職能的法人實體。
　　服務(wù)公司，是指為適用業(yè)務(wù)提供服務(wù)的公司，或包括在所從事業(yè)務(wù)內(nèi)對外提供服務(wù)的公司。服務(wù)公司或其客戶可以是同一集團內(nèi)的公司，也可以是其他公司。
　　三十九、分紅業(yè)務(wù)的費用超支或節(jié)余可以在客戶和公司之間分攤。
　　四十、保險公司應(yīng)當披露費用假設(shè)的確定依據(jù)。
　　四十一、保險公司應(yīng)當根據(jù)高于基準假設(shè)10%的費用水平進行敏感性測試。
　　死亡率、失效率、殘疾率、其他事故發(fā)生率
　　四十二、死亡率、失效率、殘疾率、其他事故發(fā)生率應(yīng)當使用最佳估計，根據(jù)歷史經(jīng)驗和未來趨勢確定，并與其他預(yù)測假設(shè)一致。
　　四十三、保險公司可以進行死亡率、失效率、殘疾率、其他事故發(fā)生率的敏感性測試。
　　再保險和債務(wù)
　　四十四、保險公司預(yù)測的責任準備金和現(xiàn)金流應(yīng)當是考慮再保險后的凈值。
　　四十五、財務(wù)再保險和財務(wù)型債務(wù)產(chǎn)生的杠桿作用影響股東現(xiàn)金流的風險。這類債務(wù)應(yīng)當從內(nèi)含價值中扣除，其價值應(yīng)當與市場上具有類似特性的債務(wù)的價值相一致。
　　其中，財務(wù)型債務(wù)包括次級債和或有債務(wù)等。
　　金融選擇權(quán)和保證
　　四十六、保險公司應(yīng)當考慮金融選擇權(quán)和保證對內(nèi)含價值的影響。
　　金融選擇權(quán)和保證的特征是其價值主要由金融市場的變化決定，包括：大部分有保證的年金選擇權(quán)、分紅合同的保證和投資連結(jié)合同的保證等，但不包括某些普通的保險選擇權(quán)，如提高保險金額等。
　　四十七、金融選擇權(quán)和保證的時間價值減少內(nèi)含價值。計算金融選擇權(quán)和保證的時間價值，應(yīng)當將評估日的資產(chǎn)組合作為出發(fā)點，考慮未來經(jīng)濟狀況的隨機變動。未來經(jīng)濟狀況的隨機變動的假設(shè)應(yīng)當與其他預(yù)測假設(shè)相一致。
　　時間價值，是指金融選擇權(quán)和保證在期滿前，權(quán)利人行使該權(quán)利可獲得的利益相對于評估日權(quán)利人行使該權(quán)利可獲得的利益增加的潛力的價值。
　　四十八、考慮到目前采用隨機方法評估金融選擇權(quán)和保證的價值較為困難，保險公司可以假設(shè)風險貼現(xiàn)率中已經(jīng)隱含考慮了金融選擇權(quán)和保證的價值。長遠的目標還是需要明示地考慮金融選擇權(quán)和保證的價值。
　　四十九、保險公司應(yīng)當披露與金融選擇權(quán)和保證相關(guān)的重要因素，比如何時金融選擇權(quán)和保證有價值。
　　靈活交費保險產(chǎn)品的未來保費
　　五十、對于靈活交費的保險產(chǎn)品，可以合理地預(yù)測未來保費的，應(yīng)當將未來保費的期望水平包含在內(nèi)含價值的計算中。
　　對于已有合同或躉交累加型合同的非合同約定的保費變動，如果基于可靠的經(jīng)驗可以對其數(shù)額和時間做出假設(shè)，并且該假設(shè)與其他預(yù)測假設(shè)是一致的，那么這些變動就是可以被合理預(yù)測的。做出預(yù)測后，與這類合同相關(guān)的任何未來保費水平的差異都應(yīng)按有效業(yè)務(wù)的經(jīng)驗偏差處理，而不應(yīng)按新業(yè)務(wù)處理。
　　五十一、計算靈活交費保險產(chǎn)品的未來保費時，應(yīng)使用最佳估計，并考慮與經(jīng)驗的偏差。
　　五十二、保險公司應(yīng)當披露靈活交費保險產(chǎn)品的未來保費假設(shè)。
　　分紅業(yè)務(wù)
　　五十三、對于分紅業(yè)務(wù)，應(yīng)當對未來紅利水平、客戶與股東之間的利潤分配方法做出假設(shè)。
　　五十四、紅利分配的假設(shè)應(yīng)當滿足公平性原則、可持續(xù)性原則和一貫性原則。
　　五十五、保單分紅水平假設(shè)應(yīng)當與未來投資回報假設(shè)一致。
　　五十六、分紅業(yè)務(wù)的價值，是指未來分紅保險的股東現(xiàn)金流的現(xiàn)值加上股東對分紅賬戶剩余資產(chǎn)享有的權(quán)益的現(xiàn)值。
　　剩余資產(chǎn)，是指當分紅業(yè)務(wù)的所有未來紅利均分配之后，仍剩余的分配給分紅業(yè)務(wù)的那部分自由資產(chǎn)。
　　五十七、保險公司計算分紅業(yè)務(wù)的價值時，應(yīng)當考慮公司現(xiàn)在怎樣管理分紅業(yè)務(wù)，以及未來計劃怎樣管理分紅業(yè)務(wù)。
　　五十八、分紅保險特別儲備不能立即分配給股東，不應(yīng)包括在計算內(nèi)含價值的自由盈余中。
　　五十九、分紅保險特別儲備如果存在，應(yīng)作為有效業(yè)務(wù)未來可釋放現(xiàn)金流的一部分，分配給股東的紅利的假設(shè)應(yīng)當與公司實際操作一致。
　　資產(chǎn)評估
　　六十、資產(chǎn)的評估基礎(chǔ)是市場價值。
　　六十一、沒有市場價值的，應(yīng)采用一致的方法，獨立評估或?qū)徲嬎兄匾Y產(chǎn)的價值。
　　獨立評估或?qū)徲嫅?yīng)定期進行，頻率不得低于每三年一次。
　　六十二、未評估的資產(chǎn)價值總和超過重要性上限的，保險公司應(yīng)披露這類資產(chǎn)的價值總和。
　　第五部分信息披露
　　六十三、本指引規(guī)定的報告內(nèi)容及格式適用于保險公司向中國保監(jiān)會提交的人身保險內(nèi)含價值報告。
　　六十四、內(nèi)含價值的結(jié)果如果對外披露，應(yīng)當披露整家公司的結(jié)果。
　　六十五、保險公司應(yīng)當定期編制人身保險內(nèi)含價值報告，頻率不得低于一年一次。
　　六十六、內(nèi)含價值報告應(yīng)當達到以下目的：
　�。ㄒ唬┯兄诶斫獗ｋU公司價值的變動；
　　（二）有助于理解主要風險及其對結(jié)果的影響；
　�。ㄈ┯兄诒ｋU公司之間的比較；
　　（四）確認結(jié)果的可信性。
　　六十七、內(nèi)含價值報告至少應(yīng)包括以下內(nèi)容：
　�。ㄒ唬┯嬎憬Y(jié)果
　　1、自由盈余；
　　2、要求資本，持有要求資本的成本；
　　3、有效業(yè)務(wù)現(xiàn)值；
　　4、內(nèi)含價值；
　　5、新業(yè)務(wù)價值。
　�。ǘ┯嬎惴椒�
　　1、適用業(yè)務(wù)；
　　2、紅利分配方法；
　　3、持有要求資本的成本的計算方法；
　　4、新業(yè)務(wù)的確定方法；
　　5、費用模式。
　�。ㄈ┯嬎慵僭O(shè)
　　1、主要假設(shè)的描述，包括但不限于：收益率、風險貼現(xiàn)率、資產(chǎn)分布及其收益假設(shè)、死亡率、殘疾率、失效率及費用；
　　2、假設(shè)確定的依據(jù)；
　　3、改變假設(shè)的原因。
　　（四）相關(guān)分析
　　1、內(nèi)含價值分析，建議采用附件所示的報表格式；
　　2、資本的變動；
　　3、新業(yè)務(wù)價值；
　　4、主要假設(shè)與實際經(jīng)驗的偏差；
　　5、自由盈余回報；
　　6、主要假設(shè)變動的影響；
　　7、費用；
　　8、其他重要項目。
　　（五）敏感性測試
　　1、風險貼現(xiàn)率；
　　2、投資收益率；
　　3、費用；
　　4、中國保監(jiān)會要求的其他假設(shè)。
　�。﹥�(nèi)部或外部的簽署
　　六十八、內(nèi)含價值報告無需經(jīng)過外部審計。
　　六十九、保險公司精算責任人應(yīng)對內(nèi)含價值報告出具精算聲明書，保證其內(nèi)容合理、真實、無重大遺漏。
　　七十、保險公司向社會公眾披露的內(nèi)含價值報告的計算結(jié)果應(yīng)當與向中國保監(jiān)會報告的計算結(jié)果一致。
　　七十一、中國保監(jiān)會在不公布各個公司結(jié)果的情況下，可以向公眾披露行業(yè)總體結(jié)果。
　　第六部分附則
　　七十二、本指引由中國保監(jiān)會負責解釋和修訂。
　　七十三、本指引自2006年1月1日起施行。

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