幸福人壽新棋局開盤：董事長就位、關聯(lián)交易臨門失利

　　來源：保財論道 

　　成立13年的幸福人壽，行路之途并不平坦：成立8年后盈利，卻又在短期微利后成為行業(yè)的虧損王；背靠強勢股東中國信達，卻因業(yè)績拖累被“甩”；終于順利更換股東進入紫光集團麾下，但重要關聯(lián)交易卻被速速叫停。

　　近日，紫光集團聯(lián)席總裁、誠泰財險董事長王慧軒，肩上又抗起了幸福人壽董事長的名頭和重擔，紫光集團的保險布局與“產(chǎn)壽一體”的愿景已然鋪好地基，而未來的戰(zhàn)略布局和執(zhí)行推進，還要等時間檢驗。

　　王慧軒履職，歷幸福人壽拐點

　　近日，銀保監(jiān)會對幸福人壽人事調(diào)整進行批復，核準同意王慧軒任幸福人壽董事長，并強調(diào)幸福人壽應要求任職人員遵守銀保監(jiān)會有關監(jiān)管規(guī)定，并按要求及時報告履職情況；同時敦促任職人員持續(xù)學習和掌握經(jīng)濟金融相關法律法規(guī)，熟悉任職崗位職責，忠實勤勉履職。

　　對于金融知識與崗位責任，王慧軒應該并不陌生，據(jù)公開資料顯示，王慧軒現(xiàn)任紫光集團聯(lián)席總裁、中青信投董事長兼總裁，以及誠泰財險的董事長。2006年進入保險行業(yè)可以算作保險業(yè)“老將”，先后任職于中國人壽、人保壽險的省級分公司與總公司。加入紫光集團前，王慧軒任中國人保副總裁、人保資本董事長兼總裁一職。

　　王慧軒的上任，其實也是紫光集團正式拿下幸福人壽重要話語權的標志。2019年，幸福人壽迎來股權變動，原實控股東，持股幸福人壽51%股權的中國信達，掛牌出清所持股權，受讓其股權的，正是紫光集團旗下的誠泰財險與另一家公司東莞交通投資。

　　盡管幸福人壽2季度償付能力報告中，董事長一職顯示仍由中國信達派駐的劉明擔任，但早先誠泰財險已派出工作組進駐幸福人壽，工作組組長即為王慧軒，而隨后，王慧軒又擔任幸福人壽臨時負責人，全面主持工作。

　　7月，中國信達公告稱，已收到銀保監(jiān)會關于幸福人壽股東變更的批復，如今董事長一職也獲批，幸福人壽的“信達時代”，正式落幕。

　　其實，盡管依托于中國信達這一強力股東資源，幸福人壽的日子卻也并不好過。成立于2007年的幸福人壽，直到2015年才實現(xiàn)盈利，凈利潤達到3.35億元，但隨后兩年凈利潤即出現(xiàn)收縮，分別達到0.18億、0.49億，而在2018年，幸福人壽出現(xiàn)68億巨虧，成為當年險企中的虧損王。當時，幸福人壽的解釋是，因2018年資本市場大幅下行，幸福人壽的權益類投資出現(xiàn)較大規(guī)模損失。

　　也正是在幸福人壽巨虧拖累之下，當年中國信達凈利潤下滑超3成，成為其決定剝離幸福人壽股權的原因之一。

　　2019年，幸福人壽實現(xiàn)投資收益38.22億元，同比增長191%，幫助拉升凈利潤，而在保險業(yè)務方面，幸福人壽也并未坐以待斃，2018年、2019年，幸福人壽取消躉交以及規(guī)模型業(yè)務，推進價值型業(yè)務，進行轉型。

　　2020年上半年，幸福人壽實現(xiàn)保險業(yè)務收入66億，同比增長17%，凈利潤則達到1.11億元，表現(xiàn)漸趨積極。如此看來，王慧軒從作為工作組組長進駐到正式履職董事長，恰是經(jīng)歷了幸福人壽激流之后的拐點期。

　　紫光集團畫保險版圖，“產(chǎn)壽一體”各有所期

　　王慧軒獲批赴任幸福人壽的董事長一職，在其兼任誠泰財險董事長、紫光集團聯(lián)席總裁的背景下，顯然有助于紫光集團推進保險版圖的協(xié)同布局。

　　2017年開始，紫光集團開始推進金融業(yè)務布局，參與西部證券的定向增發(fā)，認購曲商行股份，又參設壽險公司，但最終無果，隨后紫光集團通過受讓誠泰財險33%股權拿下財險牌照后，又通過誠泰財險“蛇吞象”持股幸福人壽，再拿下一張壽險牌照。

　　誠泰財險的官方回應是，“此筆股權受讓有利于誠泰財險基于客戶視野提供一體化的保險保障服務，有利于利用幸福人壽的22家省級分支機構的網(wǎng)絡資源，推進機構建設和交叉銷售”。

　　先不論誠泰財險與幸福人壽的資源與銷售渠道是否能夠實現(xiàn)切實的交叉與融合，僅看在當前保險牌照批籌速度放緩的背景下，紫光集團拿下一張壽險牌照，搭建起保險集團的基本架構，已有明顯成效。

　　而在進一步的布局中，就需要考察，能否實現(xiàn)幸福人壽與誠泰財險的協(xié)同業(yè)務拓展，通過“產(chǎn)壽一體”盤活保險公司內(nèi)部資源，豐富保險服務供給，攤薄渠道運營成本，發(fā)揮出集合企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)同的優(yōu)勢。

　　當然，整個保險板塊的布局背后，還有紫金集團反哺于自身的考量。

　　一方面，服務于自身的保險需求，紫光集團及其下屬的科技企業(yè)，具備特殊的保險保障需求，完成定制化風險覆蓋是誠泰財險的“使命”，而從當前誠泰財險的科技化轉型動作來看，也是推進金融科技創(chuàng)新的融合動作。

　　與此同時，業(yè)內(nèi)認為，以包含存儲芯片等半導體業(yè)務為主的紫光集團屬于資本密集型企業(yè)，主營業(yè)務集中且高度依賴政府補助，現(xiàn)金流則主要依賴債務滾動，在前期進行高額投入的背景下，存在較大的資金缺口，布局壽險公司，必然不會忽視對穩(wěn)定資金平臺的期待。

　　幸福人壽投資紫光股份鎩羽，15億資金難落戶

　　關聯(lián)交易，已經(jīng)開始推進。

　　9月15日，幸福人壽在中保協(xié)官網(wǎng)披露關聯(lián)交易公告，顯示于9月1日認購“大家資產(chǎn)—瓊琚系列專項產(chǎn)品（第五期）”15億元，該專項產(chǎn)品用于受讓紫光股份股權，交易方，即為紫光集團。

　　追溯到半年前，今年4月，紫光股份控股股東西藏紫光通信公告擬通過公開征集轉讓方式協(xié)議轉讓其持有的3.47億股紫光股份，占總股本的17%，轉讓價格不低于40.36元/股。對于紫光股份而言，作為背靠清華大學背景的校辦企業(yè)，在近年來校企混改的背景下，進行股權轉讓，引入社會戰(zhàn)略投資者的動作并不意外，有利于實現(xiàn)結構多元化，驅動校企運營。

　　在這一前提下，9月2日，紫光股份披露股權轉讓進展公告，北京屹唐同舟股權投資中心（有限合伙）申請受讓公司5.68%的股份；大家資產(chǎn)管理有限公司發(fā)起設立專項產(chǎn)品，專項產(chǎn)品與西藏紫光通信簽署股份轉讓協(xié)議，通過參與國有股東公開征集轉讓的方式受讓紫光股份5.46%的股權。

　　這筆交易的本質，在于幸福人壽對紫光集團進行間接投資。從運作方式來看，是幸福人壽與大家資產(chǎn)簽訂產(chǎn)品認購協(xié)議，通過投資專項產(chǎn)品15億元間接投資紫光股份，該產(chǎn)品存續(xù)其為4年，紫光股份股票限售期為6個月，解禁后大家資產(chǎn)通過二級市場或大宗交易等方式實現(xiàn)退出。

　　但反轉來得太快，9月17日晚間，紫光股份公告稱，收到控股股東西藏紫光通信發(fā)來的通知，鑒于西藏紫光通信未能與大家資產(chǎn)就瓊琚專項產(chǎn)品就股份轉讓協(xié)議達成一致，西藏紫光通信與瓊琚專項產(chǎn)品終止本次受讓申請。

　　而同時，紫光股份的另一份公告披露，經(jīng)西藏紫光通信綜合各方面因素后，確定屹唐同舟為本次公開征集轉讓的受讓方。

　　換句話說，幸福人壽通過大家資產(chǎn)瓊琚專項產(chǎn)品簡介投資紫光股份的計劃泡湯了。

　　據(jù)媒體從大家資產(chǎn)方面獲取消息，幸福人壽15億元投資已經(jīng)認購完成，但后續(xù)贖回情況還要根據(jù)協(xié)議內(nèi)容調(diào)整。如何動作，還要靜觀其變。

　　對于紫光股份叫停大家資產(chǎn)的專項產(chǎn)品認購動作，業(yè)內(nèi)有觀點猜測，認為是受銀保監(jiān)會當前對于關聯(lián)交易加強約束的整體環(huán)境影響。去年9月，銀保監(jiān)會印發(fā)《保險公司關聯(lián)交易管理辦法》，為加強保險公司管理交易監(jiān)管，防范利益輸送風險提出更為嚴格與細化的要求。業(yè)內(nèi)的這一猜測，也不無道理。

　　對于這筆15億投資款的進一步動向，還需要等待正式回應。而當前，告別中國信達進行股權洗牌，又迎來新任董事長，業(yè)績初穩(wěn)的幸福人壽，還有很多重要的事情要做。

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責任編輯：陳鑫