來源： 保財論道

　　“昭德”、“正德”、“君康”，君康人壽把期許寄托在名字里，可三度更名，也不能忽視其背后，萬能險被點名、資產(chǎn)負債錯配、叫板監(jiān)管、股東內(nèi)斗等重重過往……

　　成立13年來，君康人壽從未消停，這家被行業(yè)評價為“刺頭”的險企，似乎總難做到中規(guī)中矩，更難說是模范生。

　　股東頻繁往來之后，2017年君康人壽迎來新股東忠旺集團，適逢174號文下發(fā)，君康人壽順勢調(diào)整業(yè)務，重新劃定新戰(zhàn)略與定位，名之“新君康”。

　　從忠旺集團釋放的信號看來，似有安營扎寨，踏實經(jīng)營君康人壽之心。只是，前期發(fā)展不足的君康，加之經(jīng)驗不足的忠旺，轉型之路，并不好走。

　　01

　　股東謀利下的萬能險之殤

　　保費結構的組成，其實是險企股東謀求的直觀寫照。顯然，在君康人壽成立后的十年間，來來往往的股東，一直在惦記通過君康人壽來快錢。

　　回溯來看，被貼有“激進”發(fā)展標簽的君康人壽，早期依靠萬能險迅速提升保費規(guī)模，2013年，在原保費收入僅有1.17億元的背景下，依靠萬能險業(yè)務攬入114.47億元保費收入。2015年、2016年，君康人壽萬能險保費收入持續(xù)飆升，分別達到200.46億元、265.67億元，各占規(guī)模保費比80%、88%。

　　短平快的資金需要短平快的操作。從2012年開始，險資投資渠道拓寬，加之資本市場也表現(xiàn)可嘉，君康人壽以萬能險賬戶資金投入股市后投資收益水漲船高，2012年實現(xiàn)8.32億元，2014年則達到14.83億元。

　　萬能險給君康人壽帶來迅速激增的保費規(guī)模，也帶來了數(shù)倍的風險。此前，君康人壽即承認，由于賬面負債久期較短，短期內(nèi)存在資產(chǎn)負債錯配的問題。

　　混亂的市場下，君康人壽不斷有股東進進出出以求謀一杯羹，成立10余年，君康人壽股東與實控人也始終未停下變更的節(jié)奏。

　　“浙江系”“福建系”矛盾激烈、杉杉資本粉墨登場、恒豐銀行過門不入……君康人壽成為各路資本的提款機，發(fā)展中短存續(xù)期產(chǎn)品，忽視保險保障屬性，以短期資金錯配長期投資，風險蜂擁而至。

　　但君康人壽也從未脫離監(jiān)管視線。2014年遭監(jiān)管停業(yè)處罰后，君康人壽因投資激進被拉進原保監(jiān)會黑名單，兩年后，原保監(jiān)會又對君康人壽下發(fā)監(jiān)管函，針對其在股東股權、“三會一層”等方面詳列“十宗罪”，后者與股東的關聯(lián)交易被短期限制。

　　02

　　忠旺入股后的謀變之困

　　動蕩的股權結構導致飄搖中的君康人壽始終難以明確自身定位和路徑，摸不清規(guī)律，也拿不出穩(wěn)定的成績單。

　　2016年2017年交替之際，君康人壽似乎迎來了轉機。來自杉杉集團的高管逐漸退出君康人壽管理層，君康人壽實控人更替為忠旺集團創(chuàng)始人劉忠田，董事長也更替為忠旺控股董事長、總裁路長青。

　　這家被稱作全球第二大、亞洲第一大工業(yè)鋁材研發(fā)制造商，聚焦于交通運輸、機械設備等領域的實業(yè)公司，接下了在多家股東手中飄無定所的君康人壽。

　　對于人身險股東而言，慢工才能出細活，是否有足夠的戰(zhàn)略定力和耐心直接影響保險公司的未來。

　　在2015年開始布局金融領域的忠旺集團，自言將君康人壽視做在金融領域的重要布局，君康人壽，似乎找到了穩(wěn)妥的歸屬。在入主初期，忠旺集團曾表示，將利用自身對實業(yè)經(jīng)營的深入理解，彌補君康人壽獨立投資的短板，推動君康人壽的戰(zhàn)略轉型和差異化經(jīng)營。

　　差異何在？忠旺集團將之稱為“君康2.0”戰(zhàn)略，總結為“抓基礎、優(yōu)結構、防風險、促產(chǎn)融、強科技”，要求君康從銷售驅動向服務驅動轉型。是喊口號還是有心踏實經(jīng)營，忠旺集團拿下君康人壽的真實目的還要時間檢驗，但不可忽視的是，忠旺集團入股后的君康人壽正在發(fā)生變化。

　　變化在哪？2017年，174號文重錘落下，君康人壽應聲而動，萬能險保費收入驟減至40.79億，而原保險保費收入由36.78億增至274.61億元，業(yè)務結構有所調(diào)整。調(diào)整的變化同時延伸至渠道，2017年，君康人壽手續(xù)費及傭金支出達到15.98億元，同比增長近20倍。

　　業(yè)內(nèi)的觀點指出，中小險企在壽險業(yè)務領域缺少足夠的客戶積累與線下渠道，導致在規(guī)模上依靠萬能險產(chǎn)品。反之亦然，吃到萬能險甜頭的壽險公司，早期往往忽略代理人渠道的搭建。想破局，渠道建設的投入必不可少。

　　渠道建設可持續(xù)性有所體現(xiàn)，2018年，君康人壽原保費收入略有上行，但值得一提的是，萬能險保費收入再度激增，較2017年翻近5倍，達到191.25億元。占規(guī)模保費比約39%。

　　業(yè)務結構轉型，加大力度發(fā)展長期壽險的基礎上，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同是常見路徑，基于此，提出“大健康”戰(zhàn)略的君康人壽，也開始湊養(yǎng)老社區(qū)的熱鬧。首先，君康人壽旗下康養(yǎng)品牌君康年化與日醫(yī)（北京）居家養(yǎng)老服務有限公司簽署合作備忘錄，隨后，君康年化幸福時光體驗中心上線，養(yǎng)老社區(qū)推進。

　　積極布局并非壞事，只是在前有泰康布局先人一步，平安、新華大手筆投入醫(yī)療資源豐富養(yǎng)老社區(qū)服務的背景下，君康人壽布局養(yǎng)老社區(qū)的路徑，談不上優(yōu)勢與創(chuàng)新。

　　科技領域也是如此，近來，君康人壽多次強調(diào)科技賦能，意在以科技提升業(yè)務能力和服務水平，助力轉型升級。也有成績，日前，君康人壽打造了自身的數(shù)據(jù)收集與分析中心平臺，上線“君科?新一代數(shù)據(jù)中心”和“君科?新一代交易中心”，以借大數(shù)據(jù)與人工智能之力，實現(xiàn)個性化產(chǎn)品策略。

　　只是，在科技早已賦能整個行業(yè)，的背景下，加大科技投入是提升自身效率的明智之舉，但顯然，在行業(yè)焦點已經(jīng)從大數(shù)據(jù)移向區(qū)塊鏈的背景下，君康人壽的科技成績，還算不上在業(yè)內(nèi)競爭的優(yōu)勢。

　　結語

　　君康正在謀動。但顯然，無論是君康人壽此前的發(fā)育不良，還是忠旺集團的缺乏經(jīng)驗，過往在股權架構、業(yè)務結構方面的痼疾也需逐一化解，君康的布局與創(chuàng)新之光尚未顯明亮。

　　在2019年新年致辭中，路長青言及“新君康”，表示將堅持戰(zhàn)略定力，堅定轉型發(fā)展，聆聽君康前進中穩(wěn)重而堅實的足音。若忠旺集團能夠堅守長久的戰(zhàn)略眼光，給君康人壽健康的發(fā)展養(yǎng)分與空間，時間總會傳來好消息。

　　但目前來看，穩(wěn)重而堅實的足音能否在未來聆聽，現(xiàn)在還是問號。

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責任編輯：陳鑫