原標(biāo)題：過半公司保費蓋不住成本！誰家賠付高？誰家費用多？74家財險公司綜合成本大起底

　　作者：鄧雄鷹 潘玉蓉

　　產(chǎn)險的經(jīng)營，保費和凈利潤固然是重要指標(biāo)，但反映各家財險公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營質(zhì)量的，還是承保利潤。承保利潤背后，體現(xiàn)的是公司對賠付、成本和費用的掌控能力。過去的一年里，哪些財險公司的賠付高？哪些公司費用高？哪些公司成本高？

　　近日，券商中國記者從近百份財險公司年報中梳理和估算出一份財險公司綜合成本的表單，試圖向外界更精確地展示各家財險公司的面貌。

　　過半財險公司綜合成本率超100%

　　承保和投資雙輪驅(qū)動是產(chǎn)險公司穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)，2019年雖然財險業(yè)重回承保盈利，但根據(jù)業(yè)務(wù)交流數(shù)據(jù)，財險公司去年全年承保利潤僅2.15億元，承保利潤率僅0.02%。這一數(shù)字雖然較2018年承保虧損有所好轉(zhuǎn)，但“盈虧線”依然相當(dāng)脆弱，凸顯出產(chǎn)險競爭之激烈。

　　逾60家財險公司如何分得這2.15億元承保蛋糕？券商中國記者試圖通過分析年報披露的核心指標(biāo)，進(jìn)而計算出綜合費用率、綜合賠付率和綜合成本率，以此來管窺行業(yè)經(jīng)營能力和競爭格局。

　　綜合成本率包含公司運(yùn)營、賠付等各項支出，由費用率和賠付率組成。該指標(biāo)是保險公司用來核算經(jīng)營成本的核心數(shù)據(jù)，也是衡量產(chǎn)險業(yè)盈利能力強(qiáng)弱的主要標(biāo)準(zhǔn)。綜合成本率越低說明產(chǎn)險公司盈利能力越強(qiáng)。綜合成本率100%時，即代表收支相等，無承保盈利，亦無承保虧損。

　　從梳理的整體情況看，已經(jīng)披露年報的74家財險公司中，有49家的綜合成本率都超過了100%，也就是說，行業(yè)超過半數(shù)的財險公司的保費收入沒能包住支出，在承保業(yè)務(wù)上是在虧錢。

　　25家擁有承保利潤的財險公司中，涵蓋人保、平安、太保等超大型財險公司，兩家農(nóng)業(yè)險公司、兩家自保公司以及11家外資保險公司。這顯示，大型財險公司在成本控制上優(yōu)于絕大多數(shù)中小型險企；其次，在同等規(guī)模的財險公司中，外資財險的經(jīng)歷質(zhì)量更好；此外，農(nóng)業(yè)險公司和自保公司擁有較好的承保利潤率。

　　承保利潤在5個百分點以內(nèi)的公司僅有11家，人保、平安、太保、太平、大地等大型財險公司集中在這個區(qū)間；此外還有安信農(nóng)險、中原農(nóng)險、三星、紫金財產(chǎn)、愛和誼、中石油專屬保險等。

　　承保利潤在5至10個百分點的公司有8家，分別是三井住友、史帶財產(chǎn)、安達(dá)保險、東京海上、久隆財險、蘇黎世、日本財險、鼎和財險。

　　承保利潤能有10個百分點以上的公司，在全球范圍內(nèi)都算不錯的了，但券商中國記者還是發(fā)現(xiàn)，去年有少數(shù)財險公司的綜合成本率在90%以下，如樂愛金、華泰財險、英大財產(chǎn)、鑫安汽車、鐵路自保，最低的美亞保險綜合成本率不到70%，這些公司的業(yè)務(wù)質(zhì)量和管理在業(yè)內(nèi)可謂優(yōu)秀。

　　不少人都了解，財險公司的保費和利潤都集中在少數(shù)大公司手中。但統(tǒng)計顯示，這些大公司保費雖然做得大，但是承保利潤也非常薄，盈利和虧損往往就在一線之間。比如人保財險、太保財險綜合成本率分別為98.9%和98.4%，大地財險綜合成本率達(dá)到99.89%。

　　外資險企美亞保險的綜合成本率在財險行業(yè)中排名第一。年報顯示，責(zé)任保險為該公司第一大險種，其次為意外傷害險、貨運(yùn)險、企財險、短期健康險。除了短期健康險，其他險種均實現(xiàn)了承保盈利。該公司2019年保費收入為17.8億元，凈利潤就達(dá)到了2.32億元。

　　誰家賠付高？

　　保險公司賠付較高的原因，與天氣、自然因素有關(guān)，也與市場化程度、業(yè)務(wù)質(zhì)量有關(guān)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)景氣度也會影響保險賠付。

　　2019年，財險公司保費收入1.16萬億元，綜合賠付率61.67%，同比上升2.27個百分點。券商中國記者統(tǒng)計顯示，財險公司中綜合賠付率高于61.67%這個平均值的公司有36家。其中既有人保財險、中華聯(lián)合這樣保費規(guī)模非常大的公司，也有陽光信保這樣信用保證保險業(yè)務(wù)多的公司。

　　目前我國車險市場規(guī)模在8188億元左右，在產(chǎn)險公司保費收入中占比超過70%。財險公司綜合賠付率上升的一個重要原因是商業(yè)車險費率市場化改革深入推進(jìn)。商業(yè)車險費率市場化改革迄今已進(jìn)行三輪，實收保費增速低于賠付增速，帶動賠付率明顯上升。

　　車險是對賠付率影響最大的因素，大型財險公司車險占比一般較高。上市公司中，人保財險以65.9%的綜合賠付率居于首位。平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險、大地產(chǎn)險等公司的綜合賠付率也都超過55%。

　　此外，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，一些信用保證保險做得較多的公司，在經(jīng)濟(jì)下滑時期出現(xiàn)違約踩雷增加，也是拖累賠付的一個重要原因。券商中國記者獲得的行業(yè)數(shù)據(jù)，2019年信用保險承保虧損22.32億元，承保利潤率為-54.20%。

　　券商中國記者統(tǒng)計，綜合賠付率最低的十大公司，包括美亞、鐵路自保公司、眾惠相互、安達(dá)保險、華泰財險、匯友互助、史帶財險、前海聯(lián)合、久隆財險、瑞再企商，均低于50%。值得注意的是，這些公司中有4家公司不經(jīng)營車險，兩家是互助保險公司，一家是自保公司。

　　誰家費用多？

　　費用支出是保險公司要管理要效益的主戰(zhàn)場。近年，財險公司倡導(dǎo)的科技賦能、優(yōu)化流程，減費提效等手段，不少都是在壓縮管理費上做文章。不過，數(shù)據(jù)顯示，財險行業(yè)整體費用率并不低。

　　2019年，財險公司綜合費用率為38.31%，同比下降2.43個百分點。券商中國記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，74家財險公司中綜合費用率高于38.31%這一均值的公司達(dá)到了57家。僅有7家公司綜合費用率小于30%，大部分公司位于30%-70%區(qū)間。占據(jù)市場七成以上份額的3家大型財險公司綜合費用率位于33%-39%區(qū)間。

　　綜合費用率主要由業(yè)務(wù)獲取成本（即手續(xù)費及傭金支出）和一般管理成本構(gòu)成。手續(xù)費主要包括向保險中介機(jī)構(gòu)和個人代理人（營銷員）支付的所有費用，包括手續(xù)費、服務(wù)費、推廣費、薪酬等。一般管理成本主要是業(yè)務(wù)及管理費，涵蓋除手續(xù)費及傭金之外的管理成本，包括職工薪酬、職場租金、廣告及業(yè)務(wù)宣傳費、業(yè)務(wù)招待費等。

　　如果進(jìn)一步聚焦于手續(xù)費傭金支出和業(yè)務(wù)管理成本，可以發(fā)現(xiàn)，74家財險公司2019年手續(xù)費及傭金支出為1598億元，業(yè)務(wù)及管理費支出為2557億元，兩者在已賺保費中的占比分別達(dá)到了15.6%和25%。占據(jù)市場七成以上份額的3家大型財險公司業(yè)務(wù)及管理費占比位于20%-27%區(qū)間，大部分公司為25%-40%區(qū)間。

　　上述數(shù)據(jù)意味著財險行業(yè)每獲取100元保費，平均有超過40元花費在管理成本和支付手續(xù)費和傭金上。

　　“理論上，保險公司的后線運(yùn)營管理成本不應(yīng)該這么高，除非體量特別小。國際上，特別大的公司一般在10%以下，中小公司可能10%出頭，體量特別小才會超過20%?！币晃毁Y深財險精算負(fù)責(zé)人告訴記者，也許個別公司特定時間會高一些，但是整個行業(yè)如此高的業(yè)務(wù)管理費的確值得深思。

　　“這是因為手續(xù)費及傭金支出不僅在‘手續(xù)費及傭金’科目，還可以在其他業(yè)務(wù)成本、業(yè)務(wù)及管理費，甚至在賠付支出等類目中，廣告費、推廣費、服務(wù)費都可能有手續(xù)費及傭金的身影。”一位長期從事財險精算的資深人士告訴記者，這些支出往往是通過特別方式處理過。

　　券商中國記者獲得的業(yè)內(nèi)交流數(shù)據(jù)顯示，2019年產(chǎn)險公司綜合費用率雖然同比下降2.43個百分比，但業(yè)務(wù)及管理費為2777.44億元，較2018年的2272.83億元增加504.61億元，增長22.20%。

　　一直以來，手續(xù)費監(jiān)管在業(yè)界爭議頗多。有些保險公司人士認(rèn)為手續(xù)費應(yīng)該嚴(yán)格監(jiān)管，也有不少人士認(rèn)為應(yīng)徹底放開市場化定價。當(dāng)前，監(jiān)管延續(xù)“漸進(jìn)式+嚴(yán)監(jiān)管”方式推進(jìn)商業(yè)車險改革的態(tài)度非常明確，漸進(jìn)式通過市場這只無形的手來實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，或?qū)⒆罱K推動市場回歸良性競爭。

　　說明部分：

　　本文所用的相關(guān)公式，綜合成本率=（賠付支出-攤回賠付支出+提取保險責(zé)任準(zhǔn)備金-攤回保險責(zé)任準(zhǔn)備金+分保費用+保險業(yè)務(wù)稅金及附加+手續(xù)費及傭金支出+保險業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)及管理費-攤回分保費用+提取保費準(zhǔn)備金）/已賺保費。由于記錄在資產(chǎn)減值損失中的計提/（轉(zhuǎn)回）應(yīng)收款項的壞賬準(zhǔn)備一項無法確認(rèn)，本次計算未考慮該數(shù)值。

　　綜合賠付率 =（ 賠付支出-攤回賠付支出+提取保險責(zé)任準(zhǔn)備金-攤回保險責(zé)任準(zhǔn)備金+提取保費準(zhǔn)備金）/已賺保費

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責(zé)任編輯：張緣成