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　　來源：子彈財(cái)經(jīng)

　　一家“大行系”壽險(xiǎn)公司正迎來股權(quán)變動(dòng)。

　　近日，中國(guó)航空集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中航集團(tuán)”），擬掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的中銀三星人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中銀三星人壽”）全部股權(quán)。

　　中銀三星人壽前身為中航三星人壽，是國(guó)內(nèi)首家中韓合資壽險(xiǎn)公司，中航集團(tuán)為創(chuàng)始股東，迄今為止持股近20年。2015年，中國(guó)銀行通過旗下公司拿下中航三星人壽51%的股權(quán)，隨后更名為“中銀三星人壽”。

　　需要注意的是，雖有中行坐鎮(zhèn)，但中銀三星人壽長(zhǎng)期處于微利狀態(tài)。進(jìn)入2024年，該險(xiǎn)企“增收不增利”狀況改善明顯，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.46億元。

　　若中航集團(tuán)成功轉(zhuǎn)讓其持有的全部股權(quán)，中銀三星人壽還將面臨高層動(dòng)蕩、增資等方面的考驗(yàn)。

　　創(chuàng)始股東擬“清倉”

　　近期，中銀三星人壽發(fā)布的償付能力報(bào)告顯示，當(dāng)前險(xiǎn)企注冊(cè)資本為24.67億元，設(shè)北京、天津等十四家分公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以及上述業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，中銀投資資產(chǎn)、三星生命保險(xiǎn)和中航集團(tuán)分別持有中銀三星51%、25%和24%的股權(quán)。

　　‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’了解到，2005年，中航集團(tuán)與韓國(guó)三星生命保險(xiǎn)株式會(huì)社發(fā)起設(shè)立中航三星人壽，雙方各出資50%，總部設(shè)于北京。2015年8月，中國(guó)銀行通過旗下中銀保險(xiǎn)，以12.75億元增資獲得中航三星人壽51%股權(quán)。三星生命保險(xiǎn)的股份降為25%，中航集團(tuán)則縮減至24%。

　　由此，中航三星人壽更名為“中銀三星人壽”。2017年8月，中銀保險(xiǎn)將中銀三星人壽51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中銀投資資產(chǎn)管理有限公司。

　　12月16日，中航集團(tuán)于北京產(chǎn)權(quán)交易所，以18.15億元掛牌轉(zhuǎn)讓所持中銀三星人壽24%股權(quán)。價(jià)款支付方式為一次性支付，保證金金額約5.44億元，信息披露起止日期為2024年12月16日至2025年1月13日。

圖 / 北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)

　　值得關(guān)注的是，這已經(jīng)是中銀三星人壽半年內(nèi)的第二次被掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　就在10月29日，北京產(chǎn)權(quán)交易所就披露了中銀三星人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，此次轉(zhuǎn)讓并沒有標(biāo)出轉(zhuǎn)讓價(jià)格，參考價(jià)格為面議。

　　業(yè)內(nèi)普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，中航集團(tuán)轉(zhuǎn)讓該險(xiǎn)企股權(quán)背后，其實(shí)是“退金令”持續(xù)顯效。

　　2023年11月，國(guó)資委黨委擴(kuò)大會(huì)議提出，進(jìn)一步指導(dǎo)推動(dòng)中央企業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)。2024年6月，國(guó)資委黨委明確，從嚴(yán)控制增量，各中央企業(yè)原則上不得新設(shè)、收購(gòu)、新參股各類金融機(jī)構(gòu)，對(duì)服務(wù)主業(yè)實(shí)業(yè)效果較小、風(fēng)險(xiǎn)外溢性較大的金融機(jī)構(gòu)原則上不予參股和增持。

　　北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站顯示，僅今年下半年，就有北京供銷社投資管理轉(zhuǎn)讓北京人壽4億股股份，中國(guó)廣核集團(tuán)轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)的660萬股股份。

　　董高監(jiān)或迎變動(dòng)，

　　24億增資再添變數(shù)

　　股權(quán)迎變局的同時(shí)，今年下半年中銀三星人壽高管方面也有變動(dòng)。

　　自去年三季度崔大杰卸任后，中銀三星人壽總經(jīng)理一職空懸一年多。

　　今年9月中銀三星人壽發(fā)布關(guān)于總經(jīng)理任職的公告，公告顯示，根據(jù)中銀三星人壽第二屆董事會(huì)第三十八次會(huì)議決議，并經(jīng)北京金融監(jiān)管局核準(zhǔn)，邱智坤擔(dān)任中銀三星人壽總經(jīng)理。

　　官網(wǎng)顯示，邱智坤于1969年10月出生，在中行體系內(nèi)工作多年，曾任中國(guó)銀行總行海外機(jī)構(gòu)管理部副總經(jīng)理（規(guī)劃運(yùn)營(yíng)），中國(guó)銀行約翰內(nèi)斯堡分行行長(zhǎng)、新加坡分行行長(zhǎng)、中銀香港副總裁、中銀集團(tuán)保險(xiǎn)執(zhí)行總裁、執(zhí)行董事。

　　自2024年3月起，邱智坤擔(dān)任中銀三星人壽黨委副書記。

　　近期，中銀三星人壽還迎來了一位副總經(jīng)理。11月22日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局北京金融監(jiān)管局發(fā)布的批復(fù)公告稱，核準(zhǔn)劉慧軍中銀三星人壽副總經(jīng)理的任職資格。

　　劉慧軍在中國(guó)銀行體系內(nèi)工作近30年。其中，2011年8月，劉慧軍出任中銀集團(tuán)保險(xiǎn)副執(zhí)行總裁，后又擔(dān)任匯華理財(cái)有限公司董事長(zhǎng)。

　　當(dāng)前，中銀三星人壽董事長(zhǎng)為馬超龍，同樣出自中行系統(tǒng)。2023年2月，監(jiān)管部門核準(zhǔn)了馬超龍中銀三星人壽董事、董事長(zhǎng)的任職資格。馬超龍是中銀三星人壽的第四位董事長(zhǎng)，也是該險(xiǎn)企第三位中行背景董事長(zhǎng)。

　　‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’注意到，當(dāng)前中銀三星人壽高管團(tuán)隊(duì)呈“一正四副”格局，總經(jīng)理邱智坤，副總經(jīng)理金瑜銘、吳贊、劉慧軍、王云峰。

　　從簡(jiǎn)歷來看，吳贊來自于中銀三星人壽第二大股東三星生命保險(xiǎn)株式會(huì)社，王云峰來自中航集團(tuán)，其余三人均為“中行系”高管。

　　此外，中銀三星人壽董事會(huì)由九名董事組成，中航集團(tuán)提名兩名董事分別為：董事、副董事長(zhǎng)沈潔；公司董事、副總經(jīng)理王云峰。五名監(jiān)事中，中航集團(tuán)提名一名外部監(jiān)事洪吳云。

　　若中航集團(tuán)此次成功轉(zhuǎn)讓其持有的全部股權(quán)，中銀三星人壽董高監(jiān)團(tuán)隊(duì)人員或?qū)㈦S之迎來新一輪變動(dòng)。

　　除此之外，中銀三星人壽此前懸而未決的24億增資也隨之再添變數(shù)。

　　2022年3月，中銀三星人壽發(fā)布增資公告稱。該險(xiǎn)企擬增加注冊(cè)資本24億元，此次增資由股東中銀投資、三星生命保險(xiǎn)以及中航集團(tuán)按照當(dāng)前各自的持股比例提供，三家股東的出資額分別為12.24億元、6億元、5.76億元。

　　但自公告發(fā)布以來已過去兩年時(shí)間，上述增資事項(xiàng)仍未得到監(jiān)管批準(zhǔn)，隨著中航集團(tuán)的退出，這一增資計(jì)劃會(huì)否繼續(xù)也引發(fā)業(yè)界關(guān)注。

　　‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’就董高監(jiān)團(tuán)隊(duì)、增資等相關(guān)問題求證中銀三星人壽方面，截至發(fā)稿未能得到回復(fù)。

　　微利多年有望破局，

　　發(fā)債補(bǔ)血18億元

　　業(yè)績(jī)方面，背靠母行的品牌、網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源等優(yōu)勢(shì)，中銀三星人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

　　歷年年報(bào)顯示，2019年及2020年，中銀三星人壽分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入53.05億元及77.89億元。2021年突破百億大關(guān)，2021年至2023年分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入143.39億元、173.26億元、248.68億元。

　　但是其凈利潤(rùn)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及保費(fèi)收入，陷入“增收不增利”的境況。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年，中銀三星人壽歸母凈利潤(rùn)分別0.55億元、0.67億元，僅在2021年大漲實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.34億元，2022年和2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.08億元和0.76億元。

　　從支出項(xiàng)來看，近兩年中銀三星人壽多項(xiàng)支出增長(zhǎng)明顯。其中，自2022年、2023年該險(xiǎn)企退保金大漲，分別為8.93億元、7.18億元；2023年賠付支出賠付支出為13.78億元，較2022年增長(zhǎng)213.67%。

　　此外，中銀三星人壽提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金大漲，保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)公司為了承擔(dān)未到期責(zé)任和處理未決賠款而從保險(xiǎn)費(fèi)收入中提存的一種資金準(zhǔn)備。

　　自2021年起，中銀三星人壽該項(xiàng)支出已超百億元，達(dá)126.54億元，2022年、2023年分別為147.18億元、207.36億元。三年同比增長(zhǎng)98.84%、16.31%及40.89%。

　　聯(lián)合資信發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告指出，2023 年以來受滿期給付及提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金規(guī)模大幅增長(zhǎng)影響，中銀三星人壽利潤(rùn)總額下降至虧損狀態(tài)，得益于遞延所得稅資產(chǎn)對(duì)虧損的彌補(bǔ)，推動(dòng)當(dāng)期凈利潤(rùn)增加，整體盈利能力仍有待提升。

　　進(jìn)入2024年，中銀三星人壽盈利改善明顯。

　　2024年三季度償付能力報(bào)告顯示，截至2024年9月末，該險(xiǎn)企保費(fèi)收入達(dá)到約248.8億元，同比增長(zhǎng)31%，已超過2023年全年；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.46億元，同比大幅增長(zhǎng)310.81%，去年同期該險(xiǎn)企虧損2.59億元。

　　不過分季度來看，據(jù)償付能力報(bào)告顯示，今年第一至第三季度中銀三星人壽凈利波動(dòng)較大。三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.59億元、-0.08億元及3.95億元。

　　保費(fèi)的增長(zhǎng)也帶來了償付能力的挑戰(zhàn)，在增資遲遲無果的情況下，為補(bǔ)充公司資本，提升公司綜合償付能力充足率，2024 年9月中銀三星人壽在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行了10 年期資本補(bǔ)充債券。

　　此次發(fā)債是中國(guó)銀行入主后，該險(xiǎn)企第二次發(fā)行資本補(bǔ)充債券。本期債券總發(fā)行規(guī)模為18 億元，票面利率為2.36%。中銀三星人壽稱，本次資本補(bǔ)充債券發(fā)行使公司綜合償付能力充足率提升約 24%。

　　截至2024年三季度末，該險(xiǎn)企核心償付能力充足率189.66%，綜合償付能力充足率 263.70%。

　　綜合來看，作為中國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊核心子公司，中銀三星人壽以銀保渠道為核心，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)較快發(fā)展，市場(chǎng)占有率持續(xù)提升。

　　然而，隨著中航集團(tuán)未來退出，中銀三星人壽高層、增資等方面或面臨諸多變數(shù)，未來誰將接盤中航集團(tuán)的股份？中銀三星人壽能否走出微利狀況？‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’將持續(xù)關(guān)注。

　　*文中題圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。