來源：慧保天下

　　“小”似乎是大部分財(cái)險(xiǎn)公司的宿命。對(duì)于他們而言，出生時(shí)間晚，從一開始就面臨相對(duì)固化的市場格局，也沒有豐富股東網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)支持，要想在規(guī)模上有所突圍，著實(shí)困難。

　　2024年前三季度，百億規(guī)模險(xiǎn)企在數(shù)量了有了明顯增長，但也僅僅增長了3家，84家披露償付能力報(bào)告，且披露了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入這項(xiàng)指標(biāo)的財(cái)險(xiǎn)公司中，合計(jì)只有14家險(xiǎn)企保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入突破百億大關(guān)，意味著70家公司規(guī)模都在百億以下，占比多達(dá)83%。

　　但“小”不意味著沒有“出路”，事實(shí)上，一些中小型財(cái)險(xiǎn)公司雖然規(guī)模不大，但也在有限的資源空間內(nèi)騰挪出了一條還不錯(cuò)的發(fā)展道路，成為了所謂的“小而美”險(xiǎn)企。

　　在市場加速分化的當(dāng)下，相較于人保平安太保等頭部險(xiǎn)企，他們的歷史機(jī)遇已經(jīng)無法復(fù)制，這些“小而美”險(xiǎn)企或許才更具研究價(jià)值。

　　如何定義“小而美”， “慧保天下”嘗試劃定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入低于百億；償付能力達(dá)標(biāo)；盈利；綜合成本率在100%以下；其他關(guān)鍵指標(biāo)投資收益率、凈資產(chǎn)收益率等則以行業(yè)平均數(shù)作為參考值，選取處于同業(yè)較高水平的險(xiǎn)企，具體而言，2024年前三季度投資收益率在平均值2.05%以上，凈資產(chǎn)收益率在平均值1.65%以上。

　　經(jīng)過幾項(xiàng)指標(biāo)的層層篩選，在84家財(cái)險(xiǎn)公司中，我們最終選出了這9家或許可以稱得上“小而美”的公司。

　　華泰財(cái)險(xiǎn)

　　非車險(xiǎn)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，從成立至今持續(xù)盈利

　　從中資，到合資，再到純外資險(xiǎn)企，華泰財(cái)險(xiǎn)一直是財(cái)險(xiǎn)公司當(dāng)中的“另類”。

　　1996年創(chuàng)立的華泰財(cái)險(xiǎn)，是國內(nèi)成立較早的財(cái)險(xiǎn)公司之一，但從一開始，其就確立了現(xiàn)代化企業(yè)制度，分散的股權(quán)，獨(dú)樹一幟的經(jīng)營理念，舍棄了彼時(shí)流行的“規(guī)模至上”，一直在自己的節(jié)奏中，穩(wěn)扎穩(wěn)打，以至于一直到2023年末，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入才首度突破百億大關(guān)。

　　2020年—2023年，華泰財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為73.37億元、79.46億元、90.2億元、100.4億元。

　　相較逐步增長的保費(fèi)規(guī)模，華泰財(cái)險(xiǎn)在如今市場競爭愈發(fā)激烈，中小財(cái)險(xiǎn)公司面臨虧損難題的情況下，多年來一直保持著穩(wěn)定的盈利極為難得。

　　華泰財(cái)險(xiǎn)從成立至今無一年虧損：第一年即開始盈利，并保持年年盈利至今。2020年至2023年凈利潤分別為5.51億元、4.86億元、5.78億元、4.05億元。2024年前三季度，華泰財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為82.88億元，凈利潤達(dá)到3.18億元。

　　非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直是華泰財(cái)險(xiǎn)的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，大量的專業(yè)人才沉淀，讓其始終在非車險(xiǎn)領(lǐng)域保有優(yōu)勢(shì)。

　　相較之下，其車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比較低，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。2024年前三季度簽單保費(fèi)為78.95億元，車險(xiǎn)簽單保費(fèi)29.7億元，車險(xiǎn)保費(fèi)占比僅37.62%。

　　國元農(nóng)險(xiǎn)

　　立足農(nóng)險(xiǎn)、發(fā)力商險(xiǎn)健康險(xiǎn)，“一主兩翼”格局下15年持續(xù)盈利

　　2008年1月，安徽省委、省政府為服務(wù)“三農(nóng)”專門設(shè)立了全省第一家法人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)——國元農(nóng)險(xiǎn)，其也是我國第四家專業(yè)農(nóng)險(xiǎn)公司。

　　國元農(nóng)險(xiǎn)雖然是一家地方性險(xiǎn)企，但其業(yè)務(wù)基本已經(jīng)超出安徽省，業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍還包含河南省、湖北省、貴州省、上海市、山東省。

　　農(nóng)險(xiǎn)市場發(fā)展一向穩(wěn)健，財(cái)政部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，我國農(nóng)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模已達(dá)1307億元，同比增長4.2%。

　　但國元農(nóng)險(xiǎn)在聚焦農(nóng)險(xiǎn)的同時(shí)，并不拘泥于農(nóng)險(xiǎn)本身，其堅(jiān)持市場化運(yùn)作模式，在農(nóng)險(xiǎn)做穩(wěn)之后大力發(fā)展其他保險(xiǎn)，構(gòu)建了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、商業(yè)保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)“一主兩翼”的業(yè)務(wù)發(fā)展格局，緊跟國家政策導(dǎo)向，進(jìn)一步強(qiáng)化農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)與農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。

　　2023年國元農(nóng)險(xiǎn)的農(nóng)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入54.9億元，同比增長11.3%，仍為其第一大保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入來源，占比為62%。其第二大貢獻(xiàn)險(xiǎn)種為健康保險(xiǎn)，早在2014年，國元農(nóng)險(xiǎn)的短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)就成為商業(yè)保險(xiǎn)中保費(fèi)收入最高的業(yè)務(wù)。2023年其短期健康險(xiǎn)原保費(fèi)收入為18.42億元，但尚未實(shí)現(xiàn)承保盈利。

　　借助“一主兩翼”業(yè)務(wù)發(fā)展格局，國元農(nóng)險(xiǎn)在經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍逐步擴(kuò)展的同時(shí)，其不僅保費(fèi)收入也連年增長，也實(shí)現(xiàn)了持續(xù)盈利，成立16年來已實(shí)現(xiàn)持續(xù)15年盈利。

　　年報(bào)信息顯示，自成立以來國元農(nóng)險(xiǎn)的保費(fèi)收入整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。2009年至2023年，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為9.22億元、12.6億元、15.13億元、19.84億元、23億元、28億元、31.7億元、41億元、47.72億元、58.38億元、58億元、67.77億元、85.68億元、104.08億元、96.94億元。

　　難得的是，成立以來，國元農(nóng)險(xiǎn)一直保持盈利狀態(tài)，同期凈利潤分別為0.24億元、0.46億元、0.61億元、0.8億元、1.11億元、3.16億元、4.37億元、2.06億元、2.8億元、0.85億元、1.75億元、1.42億元、2.07億元、3.17億元、3.48億元。

　　鼎和財(cái)險(xiǎn)

　　依靠電力系股東，立足“能源行業(yè)保險(xiǎn)專家”戰(zhàn)略定位，2023年關(guān)聯(lián)交易保費(fèi)占比近50%

　　2008年5月，南方電網(wǎng)聯(lián)合子公司南方電網(wǎng)財(cái)務(wù)及旗下五家省電網(wǎng)公司共同注資成立鼎和財(cái)險(xiǎn)。借助一眾電力系股東優(yōu)勢(shì)的鼎和財(cái)險(xiǎn)立足“能源行業(yè)保險(xiǎn)專家”戰(zhàn)略定位，成立第三年即盈利并持續(xù)至今。

　　數(shù)據(jù)顯示，鼎和財(cái)險(xiǎn)自成立以來業(yè)務(wù)持續(xù)增長，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入從2010年的7.02億元增長至2023年的68.83億元，盈利能力不斷提升，2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤12.25億元。2021年—2023年，鼎和財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為54.70億元、63.52億元、67.81億元，凈利潤分別為10.26億元、10.82億元、12.25億元。

　　2024年前三季度，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為64.92億元，凈利潤達(dá)到4.41億元，綜合成本率為98.76%，投資能力和償付能力也處于同業(yè)較高水平。

　　作為“電力系”財(cái)險(xiǎn)公司，鼎和財(cái)險(xiǎn)與股東間的關(guān)聯(lián)交易成為其業(yè)務(wù)發(fā)展的重要組成部分。據(jù)年報(bào)信息顯示，2021年—2023年，其關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的保費(fèi)收入為25.93億元、28.26億元、30.6億元，占各年總保費(fèi)收入比例為47.40%、44.49%、45.13%。其中，鼎和財(cái)險(xiǎn)2021-2023年度單筆重大關(guān)聯(lián)交易額分別為19.89億元、24.59億元、26.12億元；各年度累計(jì)重大關(guān)聯(lián)交易額分別為21.44億元、25.54億元、26.79億元。關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)占比近50%。

　　在如今眾多財(cái)險(xiǎn)公司都想在車險(xiǎn)領(lǐng)域分一杯羹的行業(yè)環(huán)境下，鼎和財(cái)險(xiǎn)也早已主動(dòng)開辟新興市場，加碼車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。目前車險(xiǎn)和企財(cái)險(xiǎn)已成為鼎和財(cái)險(xiǎn)原保費(fèi)收入的主要來源，車險(xiǎn)貢獻(xiàn)高于企財(cái)險(xiǎn)，車險(xiǎn)也在保費(fèi)規(guī)模上成為公司第一大業(yè)務(wù)，但并未實(shí)現(xiàn)盈利。企財(cái)險(xiǎn)自2010年以來常年盈利，由最初的0.43億元增至2023年8.14億元。

　　中銀保險(xiǎn)

　　強(qiáng)大股東支撐外，發(fā)展多元化、專業(yè)化業(yè)務(wù)

　　成立于2005年1月5日的中銀保險(xiǎn)，是中國銀行全資子公司，也是目前國內(nèi)最大的銀行系財(cái)險(xiǎn)公司，作為中國銀行的全資附屬機(jī)構(gòu)，中銀保險(xiǎn)有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，可共享中國銀行的品牌、渠道、客戶等諸多資源，為客戶提供全方位的保險(xiǎn)服務(wù)。

　　中國銀行強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)和雄厚的資金實(shí)力為中銀保險(xiǎn)提供了切實(shí)助力，近三年來，中銀保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)業(yè)務(wù)收入57.71億元、58億元、60.55億元，同期凈利潤分別為3.2億元、3.02億元、3.33億元。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年其主要關(guān)聯(lián)交易的保費(fèi)收入達(dá)到17.91億元，占比29.58%；2022年為17.19億元，占比29.65%。

　　根據(jù)其償付能力報(bào)告所披露的重大關(guān)聯(lián)交易，2024年三季度，中國銀行向公司購買保險(xiǎn)產(chǎn)品，雙方發(fā)生的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)金額達(dá)到3.73億元，占中銀保險(xiǎn)3季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的28.36%。

　　與鼎和財(cái)險(xiǎn)類似，雖股東業(yè)務(wù)豐富，但中銀保險(xiǎn)仍致力于發(fā)展多元化業(yè)務(wù)，持續(xù)豐富保險(xiǎn)產(chǎn)品供給。2018年，中銀保險(xiǎn)就創(chuàng)新研發(fā)關(guān)稅保證保險(xiǎn)產(chǎn)品，以保險(xiǎn)力量助力海關(guān)貿(mào)易便利化改革。2023年，其又推出出口貿(mào)易短期信用保險(xiǎn)，2024年，其積極發(fā)揮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)專業(yè)特色優(yōu)勢(shì)，研發(fā)上線了重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用保險(xiǎn)等。

　　外資財(cái)險(xiǎn)公司

　　獨(dú)占6大席位，穩(wěn)健經(jīng)營優(yōu)勢(shì)凸顯

　　值得注意的是，除上述4家公司，在選出的9家財(cái)險(xiǎn)公司中，外資財(cái)險(xiǎn)公司占據(jù)了含華泰財(cái)險(xiǎn)的6個(gè)名額，另外5家分別是東京海上、利寶保險(xiǎn)、日本財(cái)險(xiǎn)、愛和誼、凱本財(cái)險(xiǎn)。

　　其中， 三家為日資財(cái)險(xiǎn)公司，主要服務(wù)在華日企，包括東京海上、日本財(cái)險(xiǎn)、愛和誼。

　　一家韓資財(cái)險(xiǎn)公司，主要服務(wù)在華韓企，凱本財(cái)險(xiǎn)。

　　一家美資財(cái)險(xiǎn)公司，利寶保險(xiǎn)。拋開華泰財(cái)險(xiǎn)不談，相較于其他四家日資、韓資財(cái)險(xiǎn)公司，利寶保險(xiǎn)在規(guī)模上要大得多，前三季度，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入23.86億元，而其他四家，業(yè)務(wù)規(guī)模最大的愛和誼財(cái)險(xiǎn)，其前三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也僅僅是剛剛突破10億元，東京海上、日本財(cái)險(xiǎn)、凱本財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入按億元統(tǒng)計(jì)，更是只有個(gè)位數(shù)。

　　保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的突破，主要還得益于利寶保險(xiǎn)在業(yè)務(wù)上的不斷拓展，近年來，在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域，表現(xiàn)尤其突出。

　　保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開放初期引進(jìn)的外資股東都是國外的保險(xiǎn)巨頭，擁有豐富的保險(xiǎn)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，在精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債管理、創(chuàng)新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面擁有先進(jìn)的體系和理念，可幫助險(xiǎn)企提升內(nèi)部合規(guī)和風(fēng)控水平，外方股東的全球視野也可提供更多元的管理經(jīng)驗(yàn)。

　　在當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管日益趨嚴(yán)，中資險(xiǎn)企不斷轉(zhuǎn)型的背景下，外資保險(xiǎn)公司先進(jìn)的經(jīng)營理念和合規(guī)的經(jīng)營意識(shí)優(yōu)勢(shì)就逐步凸顯。

　　雖然上述外資公司規(guī)模不大，但憑借著外資股東雄厚的資金實(shí)力、豐富的國際經(jīng)驗(yàn)以及更高的專業(yè)化程度和先進(jìn)的技術(shù)，外資險(xiǎn)企相對(duì)來說可提供更多樣化的產(chǎn)品、更專業(yè)的服務(wù)，滿足不同用戶的需求，從而也能為競爭激烈的當(dāng)下?lián)屨际袌龇蓊~更添勝算。

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責(zé)任編輯：張文