來(lái)源：觀潮財(cái)經(jīng)

　　去年三季度，“報(bào)行合一”在銀保渠道全面落地，至今已近一年。隨著“報(bào)行合一”逐步深入，各大人身險(xiǎn)企主渠道均受到了不同程度的影響，“報(bào)行合一”政策實(shí)施效果如何也隨著各上市險(xiǎn)企中期業(yè)績(jī)報(bào)告的發(fā)布隨之披露。

　　在監(jiān)管推動(dòng)“報(bào)行合一”下，保險(xiǎn)公司渠道費(fèi)用壓降明顯，新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。今年上半年7家上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值約819億元，同比增長(zhǎng)25%，系自2022年起的第二次正增長(zhǎng)。具體至險(xiǎn)企來(lái)看，今年上半年，陽(yáng)光壽險(xiǎn)銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值遠(yuǎn)超個(gè)險(xiǎn)渠道20個(gè)百分點(diǎn)；人保壽險(xiǎn)銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比幾乎與個(gè)險(xiǎn)渠道持平。

　　保費(fèi)規(guī)模方面，七家上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)13864.49億元，同比增長(zhǎng)2.17%。其中，人保壽險(xiǎn)較多依靠銀保渠道。值得關(guān)注的是，上半年僅平安、太平、陽(yáng)光三家險(xiǎn)企銀保渠道保費(fèi)規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增速分別為13%、3%、10%。此外，觀潮財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，受壓降渠道費(fèi)用影響，七家上市險(xiǎn)企銀保渠道新單保費(fèi)均呈收縮態(tài)勢(shì)，部分險(xiǎn)企該渠道保費(fèi)降幅甚至超過(guò)五成。

　　01

　　“報(bào)行合一”下，多家險(xiǎn)企優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

　　在各險(xiǎn)企中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，國(guó)壽、新華、太平等高管也針對(duì)實(shí)施效果及未來(lái)如何進(jìn)一步落實(shí)“報(bào)行合一”進(jìn)行了分享。

　　《關(guān)于銀保產(chǎn)品管理有關(guān)事宜的通知》：要求保險(xiǎn)公司備案的銀保渠道產(chǎn)品預(yù)定附加費(fèi)用率，與后續(xù)單獨(dú)報(bào)備的銀保渠道總費(fèi)用要一致。

　　8月30日，中國(guó)人壽中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，針對(duì)進(jìn)一步深化“報(bào)行合一”，總裁利明光表示，將促進(jìn)每個(gè)公司經(jīng)營(yíng)管理水平提高。

　　副總裁白凱表示，監(jiān)管力推“報(bào)行合一”，要求險(xiǎn)企嚴(yán)控負(fù)債成本，長(zhǎng)期來(lái)看有助于從行業(yè)整體降低渠道費(fèi)用，縮減費(fèi)差損，促進(jìn)人身保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展。不僅如此，個(gè)險(xiǎn)經(jīng)代等各渠道“報(bào)行合一”將全面推進(jìn)，白凱指出，短期內(nèi)行業(yè)需要一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程，會(huì)有一些波動(dòng)，但是從長(zhǎng)期看影響不會(huì)很大。其透露，中國(guó)人壽目前仍然是按照既定策略，平穩(wěn)地推進(jìn)各渠道的業(yè)務(wù)發(fā)展，也會(huì)根據(jù)客戶的需求和市場(chǎng)的變化，平穩(wěn)有序地抓好業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)楊玉成則在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，該公司剛剛通過(guò)了銀保渠道的新基本法。對(duì)于銷售人員而言，“報(bào)行合一”最為直接的影響是收入下滑，而若想維持原有收入水平需要銷售更多的保單，人均產(chǎn)能的提升更有助于隊(duì)伍應(yīng)對(duì)接下來(lái)的個(gè)險(xiǎn)渠道“報(bào)行合一”。

　　不僅如此，新華保險(xiǎn)副總裁王練文表示，新華保險(xiǎn)預(yù)判“報(bào)行合一”將在全渠道推出，已經(jīng)提前啟動(dòng)壓降成本費(fèi)用、優(yōu)化精算假設(shè)等工作，加大儲(chǔ)蓄類、分紅類產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度和推動(dòng)策略，優(yōu)化長(zhǎng)年期產(chǎn)品銷售。公司將豐富產(chǎn)品體系，同時(shí)加大配套的康養(yǎng)生態(tài)服務(wù)圈的建設(shè)投入。個(gè)險(xiǎn)渠道“報(bào)行合一”后，只要個(gè)險(xiǎn)營(yíng)銷隊(duì)伍產(chǎn)能提升，可以對(duì)沖短期的隊(duì)伍收入下降。

　　中國(guó)太平總經(jīng)理程永紅表示，中國(guó)太平成功把握“報(bào)行合一”帶來(lái)的契機(jī)，使得銀保業(yè)務(wù)對(duì)整體業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)大幅度提高，該公司銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增速達(dá)299.7%。

　　程永紅透露，中國(guó)太平將進(jìn)一步強(qiáng)化銀保渠道“報(bào)行合一”，對(duì)銀保要進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全面聚焦推動(dòng)5年期以上長(zhǎng)繳類別分紅險(xiǎn)，同時(shí)，持續(xù)拓展降本增效工作。據(jù)其介紹，太平人壽今年銀保平均手續(xù)費(fèi)的費(fèi)率下降了19.6%，銀保渠道固定費(fèi)用也下降了18.5%。

　　程永紅指出，該公司將緊跟監(jiān)管指引，在上半年取得比較好的成績(jī)的基礎(chǔ)上，下半年更利于進(jìn)一步落實(shí)“報(bào)行合一”并推動(dòng)渠道專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。太平人壽將持續(xù)壓降負(fù)債端成本，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時(shí)完善產(chǎn)品體系，預(yù)計(jì)全年依然能夠保持NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）兩位數(shù)增長(zhǎng)。

　　02

　　七險(xiǎn)企銀保新單均下滑，最高超60%

　　從各家險(xiǎn)企半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，“報(bào)行合一”實(shí)施至今，7家上市險(xiǎn)企今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值819億元，同比增長(zhǎng)25%。但觀潮財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，受壓降渠道費(fèi)用影響，七家上市險(xiǎn)企銀保渠道新單保費(fèi)均呈現(xiàn)不同幅度的下滑，有的險(xiǎn)企同比降幅甚至達(dá)到了五六成。

　　在監(jiān)管推動(dòng)“報(bào)行合一”下，保險(xiǎn)公司渠道費(fèi)用壓降明顯，新業(yè)務(wù)價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。今年上半年7家上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值約819億元，同比增長(zhǎng)25%，較2023年同期提高了約164億元，系自2022年起的第二次正增長(zhǎng)。

　　進(jìn)一步來(lái)看，800余億新業(yè)務(wù)價(jià)值近七成由國(guó)壽、平安兩家險(xiǎn)企貢獻(xiàn)。兩家險(xiǎn)企分別實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值322.62億元、223.2億元，在今年新業(yè)務(wù)價(jià)值總量中分別占比39.4%、27.26%，合計(jì)占比66.66%。太保壽險(xiǎn)以90.37億元新業(yè)務(wù)價(jià)值排名第三，占比超一成。

　　從個(gè)險(xiǎn)、銀保兩大主渠道來(lái)看，今年上半年陽(yáng)光壽險(xiǎn)銀保渠道所創(chuàng)造的新業(yè)務(wù)價(jià)值遠(yuǎn)超個(gè)險(xiǎn)渠道，該渠道在陽(yáng)光新業(yè)務(wù)價(jià)值總量中占比高達(dá)59%，高于個(gè)險(xiǎn)渠道的36%超20個(gè)百分點(diǎn)。其次是人保壽險(xiǎn)，上半年該險(xiǎn)企銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比達(dá)49%，幾乎與個(gè)險(xiǎn)渠道占比（50%）持平。

　　其余險(xiǎn)企中，平安、太保兩險(xiǎn)企銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比均超一成，太平銀保渠道占比達(dá)26%。值得關(guān)注的是，新華保險(xiǎn)兩大主渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比超過(guò)100%（有渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值為負(fù)值），銀保渠道占比突破三成。

　　具體至銀保渠道來(lái)看，人保壽險(xiǎn)銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比自2021年起便逐年提升，從-0.08%增至49%，3年內(nèi)占比大幅提升近50個(gè)百分點(diǎn)，在7家上市險(xiǎn)企中排名第二。

　　另外值得關(guān)注的還有太平人壽，該險(xiǎn)企銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)度于2023年出現(xiàn)約2個(gè)百分點(diǎn)的下滑后，今年上半年該項(xiàng)占比實(shí)現(xiàn)了14個(gè)百分點(diǎn)的上升，增至26%。

　　2022年起陽(yáng)光人壽銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比遠(yuǎn)高于其他險(xiǎn)企，但該公司也是唯一一家今年上半年銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比同比下滑的公司。相應(yīng)地，陽(yáng)光人壽也是上半年唯一一家個(gè)險(xiǎn)渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比正增長(zhǎng)的險(xiǎn)企。

　　其余幾家險(xiǎn)企中，人保壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)度下滑最多，從2023年上半年的72%大降至50%，同比下滑22個(gè)百分點(diǎn)。

　　其次是太平人壽，個(gè)險(xiǎn)渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值占比由83%降至71%，下滑11個(gè)百分點(diǎn)。新華人壽個(gè)險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值占比降至71%，下降9個(gè)百分點(diǎn)，下滑幅度排名第三。

　　在保費(fèi)收入方面，觀潮財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，上市險(xiǎn)企中人保壽險(xiǎn)較多依靠銀保渠道。

　　從保費(fèi)規(guī)模來(lái)看，七家上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入逐年遞增。上半年，以上公司貢實(shí)現(xiàn)保費(fèi)13864.49億元，同比增長(zhǎng)2.17%。

　　其中，中國(guó)人壽、中國(guó)平安兩險(xiǎn)企保費(fèi)規(guī)模位列前兩名。中國(guó)人壽共實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入4895.66億元，保費(fèi)規(guī)模較2023年同期擴(kuò)大194.51億元，同比增長(zhǎng)4%。平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)2024上半年共實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)3877.66億元，同比增長(zhǎng)2%。

　　七家險(xiǎn)企中僅新華人壽保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，從2023上半年的1078.51億元降至988.32億元，同比下滑8%，保費(fèi)規(guī)?？s減超90億元。

　　“報(bào)行合一”下，今年上半年僅平安、太平、陽(yáng)光三家險(xiǎn)企銀保渠道保費(fèi)規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，分別達(dá)302.49億元、348.75億元、340.13億元，分別同比增長(zhǎng)13%、3%、10%。

　　而中國(guó)人壽、新華人壽、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)四險(xiǎn)企上半年銀保渠道保費(fèi)收入均出現(xiàn)不同幅度的下滑，其中新華人壽降幅最大。以上險(xiǎn)企分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)497.3億元、279.71億元、427.88億元、219.22億元，降幅分別為20%、24%、3%、1%。

　　進(jìn)一步來(lái)看，“報(bào)行合一”下，上半年各險(xiǎn)企銀保渠道新單保費(fèi)均有所下滑，部分險(xiǎn)企降幅超過(guò)了50%。具體來(lái)看：

　　新華保險(xiǎn)，99.64億，同比下降60.83%；

　　中國(guó)人壽，167.93億，同比下降53.63%；

　　太保壽險(xiǎn)，139.8億，同比下降30.42%；

　　太平人壽，85.79億元，同比下降30%；

　　人保壽險(xiǎn)，223.95億，同比下降26.2%；

　　陽(yáng)光人壽，135.81億元，同比下降16.87%；

　　平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)，130.96億，同比下降15.07%。

　　從各險(xiǎn)企銀保渠道所實(shí)現(xiàn)的保費(fèi)占比來(lái)看，2024上半年僅平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)銀保渠道所創(chuàng)造的保費(fèi)占比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其余均出現(xiàn)不同幅度下滑。今年上半年平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)銀保渠道共實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)302.49億元，同比增長(zhǎng)13%，在該板塊保費(fèi)總額中的占比達(dá)7.8%，同比提升0.74個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得關(guān)注的是，上半年太平人壽該渠道保費(fèi)絕對(duì)值歲同比提升，但占比卻統(tǒng)計(jì)下滑。該險(xiǎn)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)348.75億元，同比增長(zhǎng)3%，占比31.89%，同比減少0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　相應(yīng)地，個(gè)險(xiǎn)渠道來(lái)看，近平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)板塊該渠道規(guī)模保費(fèi)占比由2023年的84.03%降至83.48%，下滑1個(gè)百分點(diǎn)。其余險(xiǎn)企中，今年上半年新華個(gè)險(xiǎn)渠道所實(shí)現(xiàn)的原保費(fèi)占比增幅最大，共累計(jì)原保費(fèi)687.2億元，同比下降1%，占比由去年同期的64.17%提升至69.53%，同比提升5個(gè)百分點(diǎn)。

　　注：本文太平數(shù)據(jù)由1HK=0.91RMB換算

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責(zé)任編輯：秦藝