來源：慧保天下

　　“報行合一”的靴子尚未正式落地，保險經(jīng)代行業(yè)卻已經(jīng)是風聲鶴唳，交流數(shù)據(jù)顯示，前6月，壽險經(jīng)代渠道標保同比減少逾50%……

　　“報行合一”的核心邏輯就是幫助險企通過降本增效來降低風險概率，作為“中間商”的保險經(jīng)代，自然也成為被降本的主要對象之一。

　　銀保渠道自去年中率先落地報行合一以來，經(jīng)過一段時間的調(diào)整，已經(jīng)開始觸底反彈；個險渠道尚未落地報行合一，在中介受限之際，更是迎來最佳發(fā)展機遇；唯獨專業(yè)中介渠道，雖然各頭部機構(gòu)也積極探索轉(zhuǎn)型，但未來會怎樣，還存在諸多疑問。

　　或許，當下最優(yōu)姿態(tài)就是將目光投向海外市場，看看來自保險發(fā)達市場、成熟市場的專業(yè)中介機構(gòu)，都在做些什么。

　　恰逢近期，擁有120年歷史，專門從事保險業(yè)信用評級的全球性評級機構(gòu)貝氏評級發(fā)布了《全球頂級保險經(jīng)紀商排名- 2024年版》榜單，借助這份榜單及其近年變動情況，不妨看看，這些中介巨頭究竟都是何方神圣，對于國內(nèi)保險經(jīng)代企業(yè)都有哪些啟發(fā)。

　　綜合來看，該榜單所顯示的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出頭部集中的態(tài)勢，20家頭部保險經(jīng)代2023年合計收入達970.43億美元。其中，威達信和怡安繼續(xù)領(lǐng)跑，連續(xù)14年壟斷榜首和榜二，排名前四的保險經(jīng)代以合計554.9億美元的收入實現(xiàn)了斷檔式領(lǐng)先，僅第四名韋萊韜悅一家收入就比第五名HUB International高出約120.47%，前四家總收入占比榜單總收入約57.18%；

　　此外，有三家經(jīng)代獨角獸新晉上榜，分別是來自澳大利亞的Steadfast Group、AUB Group和來自英國的BMS Group，三家分別位列榜單第17、第18和第20名。它們分別取代了原來榜單中對應排名的EPIC Insurance Brokers & Consultants、AmeriTrust Group和CBIZ三家美國險企。在掉出榜單的三家公司中，AmeriTrust Group在2023年1月被另一家美國保險巨頭AF Group收購。

　　值得注意的是，泛華集團以4.505億美元的總收入再次上榜，位列第19名，依舊是亞洲區(qū)域唯一入選的保險經(jīng)代巨頭。

　　01

　　第一集團，紛紛加碼中國市場，亞瑟·加拉格爾超越韋萊韜悅，躋身榜單TOP3

　　較之于往年，今年榜單幾位“優(yōu)等生”最大的變化在于亞瑟·加拉格爾在經(jīng)過多年業(yè)務(wù)并購后，終于超越韋萊韜悅，躋身榜單TOP3，打破了威達信、怡安和韋萊韜悅長期形成的三強格局。

　　此外，榜單前三強盡管在具體業(yè)務(wù)上互有不同，但是在近年都不約而同地加碼了亞太地區(qū)，特別是加強了對中國市場的重視與投入。

　　當國內(nèi)保險經(jīng)代紛紛將目光投向海外的時候，海外的保險經(jīng)代也各顯神通，將目光投向了他們的“海外”。

　　威達信（Marsh McLennan）：加碼中國，擴張再保險業(yè)務(wù)

　　作為全球領(lǐng)先的保險經(jīng)紀公司，威達信成立于1871年，距今已經(jīng)有150多年的歷史。威達信主要提供保險經(jīng)紀和風險管理服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球130個國家和地區(qū)。

　　威達信旗下?lián)碛兴募疫\營子公司，分別是：

　　達信（Marsh）：為企業(yè)、各類機構(gòu)和個人提供保險經(jīng)紀和風險顧問服務(wù)；

　　佳達（Guy Carpenter）：提供再保險經(jīng)紀、戰(zhàn)略咨詢服務(wù)和分析解決方案；

　　美世（Mercer）：為勞動力市場提供建議和技術(shù)驅(qū)動的解決方案；

　　奧緯咨詢（Oliver Wyman Group）：為私營企業(yè)和政府客戶提供戰(zhàn)略、經(jīng)濟和品牌顧問服務(wù)。

　　近年來，威達信的保險和再保險經(jīng)紀業(yè)務(wù)一直處于擴張態(tài)勢，具體收入方面，2024年一季度，達信實現(xiàn)凈利潤14億美元，同比增長了13.36%。

　　此外，2023年12月，達信在上海舉行了再保險經(jīng)紀分公司的成立儀式，這是威達信在中國的一個重要擴展，標志著其在再保險領(lǐng)域的進一步發(fā)展。

　　怡安（Aon）：營收增速放緩，加強亞太地區(qū)業(yè)務(wù)

　　作為全球最大的再保險經(jīng)紀公司和純保險經(jīng)紀公司，怡安成立于1982年，由瑞恩保險集團和聯(lián)合國際公司合并而成，并于2012年在紐交所上市，在全球120余個國家設(shè)立了500多家分支機構(gòu)。

　　從營收數(shù)據(jù)看，受全球利率下行壓力影響，2024年一季度，怡安營收整體增速放緩，總營收、商業(yè)風險解決方案和再保險解決方案分別同比增長5.14%、1.69%和8.36%。

　　同威達信一樣，近年來，在進行頻繁的海外收并購的同時，怡安也在加強亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)，特別是中國和印度市場，公司通過收購和戰(zhàn)略合作，與當?shù)卣_成合作，不斷擴展、深化在亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)服務(wù)范圍、展業(yè)地區(qū)和市場影響力。

　　亞瑟·加拉格爾（Gallagher）：新晉探花，技術(shù)加碼謀求對華合作

　　作為榜單中的“新晉探花”，亞瑟·加拉格爾由Arthur J． Gallagher于1927年在芝加哥創(chuàng)立，現(xiàn)已發(fā)展成為全球領(lǐng)先的保險經(jīng)紀、風險管理和人力資源與福利咨詢公司。目前，公司業(yè)務(wù)主要包括零售經(jīng)紀業(yè)務(wù)（retail brokerage）、人力資源與福利咨詢（benefits & HR Consulting）、MGA和團險經(jīng)紀業(yè)務(wù)（MGA and wholesale brokerage operations）和第三方理賠管理（Third-party claims administration）。

　　亞瑟·加拉格爾側(cè)重并購開荒的策略歷史悠久，可以追溯到上世紀80年代。2023年，亞瑟·加拉格爾共完成36筆并購交易，僅第四季度就完成了14項并購，估計年化收入4.1億美元，進一步拓展了其業(yè)務(wù)規(guī)模和市場份額。

　　同威達信和怡安一樣，加拉格爾也在近幾年加強了對中國市場的重視，從技術(shù)領(lǐng)域進行切入，參與全球與中國網(wǎng)絡(luò)安全保險市場的研究和發(fā)展趨勢分析，在數(shù)據(jù)分析、人工智能和數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面謀求與中國合作。

　　韋萊韜悅（Willis Towers Watson）：盈利承壓，安心種田廣積糧

　　韋萊韜悅是一家以美國市場為中心的風險管理、保險經(jīng)紀和咨詢公司，也是全球最大的保險經(jīng)紀集團之一。其歷史非常悠久，前身韋萊（Willis）成立于1828年，2016年1月，韋萊與彼時全球第五大人力資源咨詢公司韜?；輴偅═owers Watson）合并為韋萊韜悅（Willis Towers Watson），并于當年成功重組上市。

　　2024年一季度，韋萊韜悅實現(xiàn)營收23.41億美元，同比增長4.32%；實現(xiàn)凈利潤1.94億美元，同比下降5.83%。顯然，相比于亞瑟·加拉格爾20.35%的營收增幅和25.91%的凈利潤增幅，韋萊韜悅不僅沒能跑贏亞瑟·加拉格爾，還產(chǎn)生了盈利方面的壓力，這主要是還受到此前與怡安合并被叫停后被迫進行業(yè)務(wù)剝離的影響。

　　相比于前三名，韋萊韜悅并沒有表達出多少對亞太市場的關(guān)注，而是深耕歐美市場，注重增強核心業(yè)務(wù)，推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型、通過并購實現(xiàn)增長、推動可持續(xù)發(fā)展、創(chuàng)新與研發(fā)以及提升客戶體驗。

　　02

　　第二集團，八仙過海，各顯神通

　　在前四強組成的第一集團后，是由從第5名到第16名的12家保險經(jīng)代公司所組成的第二集團，該集團的12家公司的收入均在19億到43億美元之間，合計收入389.6億美元，占比榜單總收入約40.15%。由于各公司之間數(shù)據(jù)差異較小，因此歷年的位次變化也比較頻繁。結(jié)合近期動向，可以看出這一集團的各家經(jīng)代巨頭在戰(zhàn)略規(guī)劃層面具有非常明顯的傾向性，善于結(jié)合自身優(yōu)勢從不同方面、不同領(lǐng)域進行擴張發(fā)育。

　　排名方面，這一集團的12家保險經(jīng)代也有一些值得注意的變化：

　　原Truist Insurance Holdings將其名稱改為了TIH，其排名從第8名掉落至第10名；相應的，Alliant Insurance Services與洛克頓各自前進一名，分別從第9名和第10名升至第8名和第9名；

　　Howden與USI Insurance Services互換排位。值得注意的是，Howden在近三年一直保持上升態(tài)勢，從2021年的第15名快速爬到了2023年第11名，其總收入也相應地從15.7億美元增至30億美元，增幅約91.08%，是榜單中近三年來增長最快的公司；

　　Amwins與Assured Partners 在2022年并列第14名，2023年Amwins的總收入增速跑贏后者，躋身榜單第13名；而NFP則被以上兩家超越，排名掉落至第15名。

　　HUB International

　　HUB International于1998年在芝加哥成立，是一家在北美提供一系列財產(chǎn)、傷亡、風險管理、人身險、員工福利、投資以及財富管理產(chǎn)品和服務(wù)的保險經(jīng)紀私人企業(yè)。

　　過去十年中，HUB International 的估值增長了五倍，從2013年 Hellman & Friedman 最初投資的44億美元增長到2022年的230億美元。

　　目前，HUB International正在通過戰(zhàn)略投資和技術(shù)升級來增強其市場地位和客戶服務(wù)能力。

　　Acrisure

　　Acrisure于2005年在美國密歇根州大急流城成立，是一家專注于提供財產(chǎn)險、再保險、房地產(chǎn)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)以及資產(chǎn)和財富管理等金融服務(wù)解決方案的全球金融科技私人公司。

　　多年以來，Acrisure熱衷于通過并購活動擴展其業(yè)務(wù)，自2017年以來，Acrisure 平均每年完成超過100筆并購交易，這種并購策略使得公司在近年快速增長。

　　布朗（Brown & Brown）

　　布朗于1939年在美國佛羅里達州帶托納比奇成立，是一家提供中高端市場財險、員工福利、個人險、商業(yè)險、保險批發(fā)經(jīng)紀和第三方管理業(yè)務(wù)的美國保險經(jīng)紀上市公司。

　　布朗主要通過零售（Retail）、國家計劃（National Programs）、批發(fā)經(jīng)紀（Wholesale Brokerage）和服務(wù)（Services）四個主要業(yè)務(wù)部門實現(xiàn)公司運營。

　　近年來，布朗更強調(diào)其在ESG方面的建設(shè)，設(shè)立了ESG領(lǐng)導委員會，負責制定和實施ESG戰(zhàn)略，并定期發(fā)布全球影響報告。同時，通過頻繁的收并購，借助四大主要部門，實行品牌整合，向加拿大、英國、愛爾蘭和其他國際市場擴展業(yè)務(wù)。

　　Alliant

　　Alliant于1925年在美國加利福尼亞州紐波特海岸成立，是一家提供財產(chǎn)和意外傷害、工人補償、員工福利、擔保和金融產(chǎn)品及服務(wù)的美國保險經(jīng)紀私人公司。其增長模式為自然增長、持續(xù)性全國擴張，合并收購，以及招募頂尖保險經(jīng)紀人才等多方面的綜合模式。

　　近年來，Alliant更加側(cè)重于專注特定行業(yè)和專業(yè)領(lǐng)域，如能源、非標準汽車險，通過戰(zhàn)略性收購推動這方面的營收增長，2022年，公司完成了14項收購，包括能源和非標準汽車保險領(lǐng)域的交易。

　　洛克頓（Lockton）

　　洛克頓于1966年在美國密蘇里州堪薩斯城成立，是一家提供保險、風險管理、員工福利和退休服務(wù)保險經(jīng)紀私人公司。

　　相比于大多同行，洛克頓在業(yè)務(wù)策略方面更加側(cè)重于有機增長，通過吸引行業(yè)人才和客戶來實現(xiàn)增長，而不是依賴大型并購和私募股權(quán)公司的整合，在交易保險、責任保險、網(wǎng)絡(luò)保險、保證保險和海上保險方面進行了大量投資，以滿足客戶需求。

　　在未來，洛克頓計劃通過內(nèi)部項目擴展和戰(zhàn)略性收購繼續(xù)尋找增長機會。

　　TIH

　　TIH于1872年在美國北卡羅萊納州成立，是一家由美國上市銀行Truist Financial Corporation控股的保險經(jīng)紀子公司，其前身為BB&T Insurance Holdings。2020年6月，母公司收購Sun Trust后更名為現(xiàn)有名稱，其主要業(yè)務(wù)包括商業(yè)銀行、證券經(jīng)紀、資產(chǎn)管理、抵押貸款和保險產(chǎn)品服務(wù)。

　　近期，Truist Financial Corporation完成了對TIH剩余股份的出售，通過出售TIH股份和資產(chǎn)負債表重組，Truist預計將在2024年第二季度增加1.6億美元的凈利息收入，并在2024年全年增加7.1億美元的凈利息收入78。

　　Howden Group Holdings

　　Howden Group Holdings于1994年在倫敦成立，是一家提供商業(yè)險、再保險、員工福利以及數(shù)據(jù)分析的英國保險經(jīng)紀私人集團。集團旗下有全球經(jīng)紀公司Howden和全球最大的總承保代理DUAL和保險業(yè)數(shù)據(jù)分析公司HX。

　　在未來戰(zhàn)略規(guī)劃上，Howden更加側(cè)重于收購具有高聲譽和地域影響力的獨立經(jīng)紀人，以增強其在商業(yè)風險咨詢方面的能力。此外，Howden在2023年完成了56項收購，包括在美國收購TigerRisk，在西班牙收購March RS，在新西蘭收購Apex，在法國收購Théorème，以及在英國收購Reich Insurance22。

　　USI Insurance Services

　　USI Insurance Services于1994年在紐約成立，是一家提供財產(chǎn)和傷亡、員工福利、個人風險和退休解決方案的保險經(jīng)紀和咨詢公司。2023年9月，USI被KKR和CDPQ聯(lián)合收購，交易價值43億美元。KKR和CDPQ將支持USI的長期戰(zhàn)略計劃，通過加速對USI員工、技術(shù)和解決方案的投資來實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。

　　近些年，USI Insurance Services側(cè)重于技術(shù)投資，計劃將業(yè)務(wù)的交易部分逐步自動化，特別是對其專有技術(shù)系統(tǒng)Omni進行投資，以此用來幫助公司內(nèi)部的溝通和協(xié)作。據(jù)了解，Omni系統(tǒng)是一個獨特的平臺，整合了客戶解決方案、網(wǎng)絡(luò)本地資源和企業(yè)級協(xié)作，以提供定制化的結(jié)果。

　　Amwins Group

　　Amwins集團于1998年在美國北卡羅萊納州成立，是一家為零售保險代理人提供財產(chǎn)險產(chǎn)品、專業(yè)團隊福利產(chǎn)品和行政管理服務(wù)的美國保險經(jīng)紀私人公司。

　　2023年11月，Amwins完成了一項重要的資本重組交易，涉及Dragoneer Investment Group、Genstar Capital、SkyKnight Capital和員工股東等投資者。這些投資者從375名Amwins員工股東和公共部門養(yǎng)老金投資委員會（PSP）購買了10億美元的股權(quán)。完成交易后，員工股東群體將保持約40%的公司所有權(quán)。

　　Assured Partners

　　Assured Partners于2011年在美國佛羅里達州成立，是一家為房地產(chǎn)、建筑業(yè)、醫(yī)療保健和養(yǎng)老、制造業(yè)等行業(yè)提供財產(chǎn)險、員工福利保險、風險管理服務(wù)的財產(chǎn)險和員工福利經(jīng)紀私人公司。

　　Assured Partners在2024年5月收購了保險代理公司Italiano Insurance Services，進一步擴展了其在美國的業(yè)務(wù)。

　　目前，公司正在評估其下一階段的資本事件選項，包括金融贊助商重組、首次IPO或戰(zhàn)略投資，以支持其目標更大規(guī)模的收購。

　　NFP（National Financial Partners Corp）

　　NFP于1998年在紐約成立，是一家提供財產(chǎn)和意外傷害、企業(yè)福利、退休和個人解決方案的美國保險經(jīng)紀私人公司，總部位于紐約，其目標客戶為高凈值人士和中小型企業(yè)。

　　2023年12月20日，怡安以134億美元收購NFP。

　　Ardonagh Group

　　Ardonagh Group于2017年在英國成立，是當前英國最大的獨立保險分銷平臺和全球經(jīng)紀公司。?其全球保費規(guī)模（?GWP）?為130億美元，?年收入為14億美元，公司旗下Ardonagh Specialty 是其專業(yè)再保險和團體經(jīng)紀業(yè)務(wù)增長平臺。

　　近年來，隨著對海外市場和垂直產(chǎn)品領(lǐng)域投資的不斷推進，Ardonagh Group的收入來源已經(jīng)顯著多元化，現(xiàn)在近70%的收入來自英國以外的地區(qū)，在全球范圍內(nèi)運營，通過200多個辦事處提供服務(wù)，員工總數(shù)超過10，000人。

　　03

　　第三集團：全球更多地區(qū)機構(gòu)上榜，三家新晉經(jīng)代獨角獸撼動美國霸榜格局

　　第三集團的四家保險代理巨頭在規(guī)模上較之于前兩大集團要小得多，四家的收入均在10億美元以下，合計收入約25.93億美元，占比榜單總收入僅有約2.67%。

　　盡管數(shù)據(jù)上的權(quán)重較低，但第三集團的意義在于有更多非美國的保險經(jīng)代機構(gòu)進入了榜單。其中Steadfast Group、AUB Group來自澳大利亞，BMS Group來自英國，泛華集團則來自中國。

　　Steadfast Group

　　Steadfast Group是澳大利亞和新西蘭最大的普通保險經(jīng)紀公司，?專注于提供更高價值的風險咨詢服務(wù)。

　　最近，?Steadfast Group以5500萬美元的價格完成了對美國ISU Group100%股份的收購，?ISU Group是美國最大的私營獨立保險代理網(wǎng)絡(luò)之一。

　　截至2023年末，Steadfast Group擁有425家網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀公司和30家承保機構(gòu)，總賬單金額達到140億澳元。Steadfast Group目前是澳大利亞和新西蘭最大的普通保險經(jīng)紀公司，且其向亞洲、歐洲和北美的擴張步伐正在不斷加快，

　　AUB Group

　　AUB Group是澳大利亞和新西蘭第二大普通保險經(jīng)紀公司，于1985年在悉尼成立。

　　AUB Group目前也處于對外擴張的狀態(tài)，7月1日，AUB Group完成了對太平洋保險公司的收購，這將進一步增強其在保險經(jīng)紀和分銷領(lǐng)域的市場地位。

　　泛華集團

　　作為亞洲區(qū)域唯一入選的頂級保險經(jīng)紀商，今年是泛華第13次躋身貝氏評級全球保險經(jīng)代20強榜單。

　　作為26年老牌保險經(jīng)代，泛華其實一直是國內(nèi)中介轉(zhuǎn)型的前鋒，加之其極其善用資本運作，可以作為一個風向標來觀察國內(nèi)保險經(jīng)代市場變化，自然也是國內(nèi)保險經(jīng)代出海的重要參考模板。

　　對于未來的國際化擴張，泛華集團也是野心勃勃，今年2月20日，泛華披露了與新加坡投資開發(fā)公司華德集團達成的戰(zhàn)略投資框架協(xié)議，計劃引入華德集團5億美元注資，在新加坡、越南、歐洲、美國和中國香港成立辦事處，投資醫(yī)療、AI等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以實現(xiàn)國際化擴張。

　　BMS Group

　　BMS Group于1980年在倫敦成立，是一家提供大宗保險、?再保險和零售保險以及資本市場咨詢解決方案的獨立（再）保險經(jīng)紀公司。?

　　近年來，BMS Group積極拓展亞洲業(yè)務(wù)，6月14日，宣布拓展其亞洲業(yè)務(wù)，總部設(shè)于新加坡，并計劃在香港設(shè)立分行（待監(jiān)管部門批準）。

　　BMS亞洲將專注于并購保險業(yè)務(wù)，以進一步鞏固集團的市場領(lǐng)導地位。

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責任編輯：曹睿潼